海兴电力(603556)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
杭州海兴电力科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“周良璋”。公司主营业务为智能用电业务、智能配电业务以及新能源业务。公司产品主要分为五类：智能用电产品、智能配电产品、系统解决方案产品、运维与服务及其他。
根据海兴电力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收34.10亿元，同比增长18.69%。扣非净利润7.80亿元，同比增长24.46%。海兴电力2024年第三季度净利润7.91亿元，业绩同比增长18.32%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力行业，占比高达95.25%，其中智能用电产品及系统为第一大收入来源，占比85.58%。
1、智能用电产品及系统
2021年-2023年智能用电产品及系统营收呈大幅增长趋势，从2021年的23.12亿元，大幅增长到2023年的35.95亿元。2021年-2023年智能用电产品及系统毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的32.71%，大幅增长到了2023年的43.85%。
2、智能配电产品及系统
2021年-2023年智能配电产品及系统营收呈增长趋势，从2021年的3.15亿元，增长到2023年的4.06亿元。2021年-2023年智能配电产品及系统毛利率呈增长趋势，从2021年的30.42%，增长到了2023年的36.64%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.32%
本期净利润为7.91亿元，去年同期6.68亿元，同比增长18.32%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1.48亿元，去年同期支出8,369.93万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-2,296.06万元，去年同期为3,325.29万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为9.28亿元，去年同期为7.25亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长28.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.10亿元 | 28.73亿元 | 18.69% |
| 营业成本 | 18.42亿元 | 17.20亿元 | 7.12% |
| 销售费用 | 2.92亿元 | 2.52亿元 | 15.85% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 1.08亿元 | 24.61% |
| 财务费用 | -4,217.02万元 | -1.51亿元 | 72.02% |
| 研发费用 | 2.34亿元 | 1.98亿元 | 18.27% |
| 所得税费用 | 1.48亿元 | 8,369.93万元 | 76.43% |
2024年三季度主营业务利润为9.28亿元，去年同期为7.25亿元，同比增长28.08%。
虽然财务费用本期为-4,217.02万元，同比大幅增长72.02%，不过（1）营业总收入本期为34.10亿元，同比增长18.69%；（2）毛利率本期为45.97%，同比小幅增长了5.84%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，海兴电力净现金流为-15.81亿元，去年同期为4.87亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 31.15亿元 | 66.12% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 34.52亿元 | 17.72% |
| 偿还债务支付的现金 | 4.23亿元 | 274.22% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 19.28亿元 | 16.34% | |||
| 收回投资收到的现金 | 15.97亿元 | -12.28% |
全球排名
截止到2025年3月7日，海兴电力近十二个月的滚动营收为42.0亿元，在电表水表气表行业中，海兴电力的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
电表水表气表营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Itron 伊管 | 177.0 | 7.20 | 17 | -- |
| 三星医疗 | 115.0 | 17.35 | 19 | 25.80 |
| 威胜控股 | 73.0 | 22.46 | 5.21 | 31.13 |
| 林洋能源 | 69.0 | 5.82 | 10 | 1.13 |
| 海兴电力 | 42.0 | 14.39 | 9.82 | 26.86 |
| 科陆电子 | 42.0 | 7.97 | -5.29 | -- |
| 金卡智能 | 32.0 | 17.96 | 4.09 | 54.25 |
| 威胜信息 | 27.0 | 14.56 | 6.31 | 22.70 |
| 三川智慧 | 23.0 | 34.53 | 2.40 | 4.10 |
| 炬华科技 | 18.0 | 17.32 | 6.07 | 27.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海兴电力属于智能电网及电力设备行业，核心业务聚焦于智能电表、配电系统及新能源领域的电力设备研发与全球化市场拓展。 智能电网及电力设备行业近三年受全球能源转型及数字化升级驱动，年均复合增长率超8%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来趋势以海外新兴市场拓展、新能源并网设备需求增长及智能化终端渗透率提升为核心，高电压等级配电设备、户用储能系统及数字化解决方案将成为新增长点。
2、市场地位及占有率
海兴电力为国内智能电表出口龙头，海外市场占有率稳居行业前三，2025年在非洲、东南亚及南美地区市占率超15%，其自主品牌在巴西、巴基斯坦等市场位列第一梯队，核心产品毛利率维持在35%以上。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
