万胜智能(300882)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江万胜智能科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“邬永强”。公司的主营业务是智慧计量、智慧物联、智慧配网及智慧能源四大板块。公司的主要产品是为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表以及包括集中器、采集器、专变采集终端等在内的用电信息采集系统产品。
根据万胜智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.10亿元，同比下降15.42%。扣非净利润1.03亿元，同比大幅下降43.98%。万胜智能2024年第三季度净利润1.08亿元，业绩同比大幅下降43.93%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括智能电能表、用电信息采集系统、通讯模组三项，智能电能表占比61.63%，用电信息采集系统占比14.51%，通讯模组占比9.86%。
1、智能电能表
2021年-2023年智能电能表营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.60亿元，大幅增长到2023年的6.90亿元。2020年-2023年智能电能表毛利率呈增长趋势，从2020年的34.18%，增长到了2023年的40.87%。
2023年，该产品名称由“智能电表”变更为“智能电能表”。
2、用电信息采集系统
2021年-2023年用电信息采集系统营收呈大幅增长趋势，从2021年的8,664.64万元，大幅增长到2023年的1.62亿元。2021年-2023年用电信息采集系统毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的35.17%，大幅增长到了2023年的46.3%。
3、通讯模组
2023年通讯模组营收1.10亿元，同比去年的2.03亿元大幅下降了45.75%。同期，2023年通讯模组毛利率为17.36%，同比去年的16.57%小幅增长了4.77%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“通讯模组”。
4、电能计量箱
2023年电能计量箱营收7,241.94万元，同比去年的2.03亿元大幅下降了64.41%。2021年-2023年电能计量箱毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.12%，大幅下降到了2023年的11.27%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“电能计量箱”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降43.93%
本期净利润为1.08亿元，去年同期1.92亿元，同比大幅下降43.93%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,173.23万元，去年同期支出2,736.57万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.10亿元 | 8.39亿元 | -15.42% |
| 营业成本 | 4.71亿元 | 5.26亿元 | -10.59% |
| 销售费用 | 4,370.56万元 | 4,194.37万元 | 4.20% |
| 管理费用 | 4,131.53万元 | 4,035.45万元 | 2.38% |
| 财务费用 | -1,195.43万元 | -1,173.45万元 | -1.87% |
| 研发费用 | 5,438.04万元 | 4,111.84万元 | 32.25% |
| 所得税费用 | 1,173.23万元 | 2,736.57万元 | -57.13% |
2024年三季度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅下降45.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.10亿元，同比下降15.42%；（2）毛利率本期为33.70%，同比小幅下降了3.58%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，万胜智能净现金流为-3.54亿元，去年同期为6,833.71万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为11.15亿元，同比大幅增长12.56倍；
但是投资支付的现金本期为13.70亿元，同比大幅增长9.38倍。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江万胜智能科技股份有限公司属于仪器仪表制造业中的智能电网设备领域，核心业务覆盖智慧计量与数字电网相关产业。 智能电网设备行业近三年受新型电力系统建设驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来趋势聚焦能源互联网升级，2025年国家电网计划投资超6000亿元，推动智能电表、物联终端等需求增长，预计2027年行业规模达1200亿元，数字化和双碳目标催生配电自动化、虚拟电厂等新增长点。
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