云煤能源(600792)2024年三季报解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
云南煤业能源股份有限公司于1997年上市。公司主营业务为煤焦化板块和重型机械板块两大板块，主要产品包括焦炭、煤气、煤化工副产品、煤炭等。
根据云煤能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收51.42亿元，同比小幅下降6.54%。扣非净利润-3.19亿元，较去年同期亏损增大。云煤能源2024年第三季度净利润-3.08亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,934.69万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事焦化、设备制造业、燃气工程，其中焦炭为第一大收入来源，占比85.09%。
2023年焦炭营收63.49亿元，同比去年的64.85亿元基本持平。2019年-2023年焦炭毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的19.99%，大幅下降到了2023年的2.07%。
2020年-2023年化工产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.23亿元，大幅增长到2023年的4.66亿元。2021年-2023年化工产品毛利率呈增长趋势，从2021年的-59.38%，增长到了2023年的0.0%。
2019年，该产品名称由“煤化工副产品”变更为“化工产品”。
1、营业总收入同比小幅降低6.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，云煤能源营业总收入为51.42亿元，去年同期为55.02亿元，同比小幅下降6.54%，净利润为-3.08亿元，去年同期为2.37亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为456.67万元，去年同期为2.68亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2.88亿元，去年同期为-7,360.40万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
51.42亿元 |
55.02亿元 |
-6.54% |
| 营业成本 |
51.51亿元 |
53.39亿元 |
-3.52% |
| 销售费用 |
571.13万元 |
696.86万元 |
-18.04% |
| 管理费用 |
1.36亿元 |
1.39亿元 |
-2.63% |
| 财务费用 |
1.09亿元 |
6,144.06万元 |
77.03% |
| 研发费用 |
980.78万元 |
1,150.85万元 |
-14.78% |
| 所得税费用 |
-107.84万元 |
-731.49万元 |
85.26% |
2024年三季度主营业务利润为-2.88亿元，去年同期为-7,360.40万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为51.42亿元，同比小幅下降6.54%；（2）毛利率本期为-0.17%，同比大幅下降了3.15%。
截止到2025年3月7日，云煤能源近十二个月的滚动营收为75.0亿元，在炼焦行业中，云煤能源的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
炼焦营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 开滦股份 |
228.0 |
7.91 |
11 |
0.37 |
| 美锦能源 |
208.0 |
17.45 |
2.89 |
-25.70 |
| 陕西黑猫 |
186.0 |
27.09 |
-5.12 |
-- |
| 金能科技 |
146.0 |
24.57 |
1.37 |
-46.34 |
| 安泰集团 |
100.0 |
4.42 |
-6.78 |
-- |
| 山西焦化 |
87.0 |
7.21 |
13 |
5.14 |
| 云煤能源 |
75.0 |
16.48 |
1.47 |
35.55 |
| 宝泰隆 |
37.0 |
11.69 |
-15.36 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云煤能源属于煤化工行业，核心业务为焦炭生产及煤炭深加工。 近三年煤化工行业受环保政策及能源转型影响，市场空间承压，2023年行业营收同比降19.9%。但随着“疆煤外运”战略推进及焦炭需求结构性增长，未来具备区域供需优化潜力。行业产能收缩与新旧替代加速，头部企业或通过技术升级巩固竞争优势，高端煤化工细分领域存在增长机会。
云煤能源为云南省焦化龙头，2024年焦炭产能超200万吨/年，区域市场占有率约15%，但受行业周期及成本压力影响，2024年前三季度亏损3.11亿元，盈利稳定性弱于同业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 云煤能源（600792） |
云南省焦化龙头企业，主营焦炭、煤气及煤化工产品 |
2024年焦炭产能利用率达95%，但前三季度毛利率-0.17%，亏损同比扩大232% |
| 宝泰隆（601011） |
东北地区煤化工综合企业，覆盖焦炭、石墨烯等 |
2024年针状焦产能占国内市场份额12%，石墨电极原料供货规模突破5亿元 |
| 山西焦化（600740） |
山西省焦化行业龙头，整合省内焦煤资源 |
2024年焦炭自供率提升至80%，成本优势显著，吨焦毛利领先同业 |
| 陕西黑猫（601015） |
循环经济煤化工企业，布局焦化、甲醇产业链 |
2025年规划焦化产能扩张至800万吨/年，目前在建项目市占率预增3% |
| 美锦能源（000723） |
氢能转型先锋，焦化业务与氢能产业链协同 |
2024年焦化板块营收占比65%，氢能装备销售额同比增40% |
2024年三季度净利润亏损3.08亿元，同比去年由盈转亏。
