美锦能源(000723)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
山西美锦能源股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“姚俊良”。公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。
根据美锦能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收143.70亿元，同比小幅下降3.15%。扣非净利润-6.74亿元，由盈转亏。美锦能源2024年第三季度净利润-7.91亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为9.31亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为焦化行业，占比高达97.91%，其中焦化产品及副产品为第一大收入来源。
2023年焦化产品及副产品营收203.77亿元，同比去年的239.24亿元小幅下降了14.83%。2021年-2023年焦化产品及副产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的30.47%，大幅下降到了2023年的11.6%。
2020年，该产品名称由“焦化产品及附产品”变更为“焦化产品及副产品”。
1、营业总收入同比小幅降低3.15%，净利润由盈转亏
2024年三季度，美锦能源营业总收入为143.70亿元，去年同期为148.38亿元，同比小幅下降3.15%，净利润为-7.91亿元，去年同期为3.42亿元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期收益1.42亿元，去年同期支出2.26亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-8.22亿元，去年同期为6.01亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
143.70亿元 |
148.38亿元 |
-3.15% |
| 营业成本 |
137.14亿元 |
127.90亿元 |
7.22% |
| 销售费用 |
1.22亿元 |
1.38亿元 |
-11.14% |
| 管理费用 |
6.72亿元 |
6.49亿元 |
3.58% |
| 财务费用 |
2.93亿元 |
2.55亿元 |
14.81% |
| 研发费用 |
5,722.05万元 |
8,115.37万元 |
-29.49% |
| 所得税费用 |
-1.42亿元 |
2.26亿元 |
-162.77% |
2024年三季度主营业务利润为-8.22亿元，去年同期为6.01亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为143.70亿元，同比小幅下降3.15%；（2）毛利率本期为4.57%，同比大幅下降了9.24%。
2024年三季度，美锦能源净现金流为8.15亿元，去年同期为-1.88亿元，由负转正。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
24.96亿元 |
-34.17% |
收回投资收到的现金 |
4.61亿元 |
-84.47% |
| 支付的各项税费 |
10.82亿元 |
-40.08% |
|
|
|
| 收到其他与筹资活动有关的现金 |
15.19亿元 |
85.17% |
|
|
|
| 取得借款收到的现金 |
29.41亿元 |
23.67% |
|
|
|
截止到2025年3月7日，美锦能源近十二个月的滚动营收为208.0亿元，在氢能行业中，美锦能源的全国排名为10名，全球排名为11名。
氢能营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国石化 |
32122.0 |
15.11 |
605 |
22.46 |
| None |
32122.0 |
15.11 |
605 |
22.46 |
| 新奥股份 |
1438.0 |
17.75 |
71 |
49.86 |
| None |
1438.0 |
17.75 |
71 |
49.86 |
| 中集集团 |
1278.0 |
10.72 |
4.21 |
-57.14 |
| None |
1278.0 |
10.72 |
4.21 |
-57.14 |
| 上海石化 |
930.0 |
7.58 |
-14.06 |
-- |
| None |
930.0 |
7.58 |
-14.06 |
-- |
| 东方电气 |
607.0 |
17.63 |
36 |
24.00 |
| None |
607.0 |
17.63 |
36 |
24.00 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 美锦能源 |
208.0 |
17.45 |
2.89 |
-25.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
美锦能源属于煤炭行业，并延伸布局氢能全产业链。 煤炭行业近三年受能源保供政策支撑保持稳健发展，2024年国内煤炭消费量约45亿吨，市场空间超2.5万亿元。在双碳目标下，行业加速向清洁高效利用转型，预计未来五年煤炭在能源结构中占比将缓降至50%以下，但煤制氢、煤基新材料等高端化利用领域年增速超20%，成为万亿级新兴增长极。
美锦能源位列中国煤炭企业20强，焦炭年产能715万吨居全国前五，氢能领域建成全国最大燃料电池车运营平台，2024年氢能装备市占率突破18%。其焦化-氢能协同模式形成独特竞争力，在山西煤企中综合实力稳居前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 美锦能源（000723） |
煤炭及氢能全产业链龙头企业 |
2025年焦化业务营收占比72%，氢能装备产能达10万套/年 |
| 陕西黑猫（601015） |
煤焦化循环经济示范企业 |
2024年焦炭产量680万吨，煤化工营收占比65% |
| 辽宁能源（600758） |
东北地区煤炭综合能源集团 |
2024年电煤保供量突破3000万吨 |
| 郑州煤电（600121） |
河南重点煤炭上市公司 |
2025年矿井智能化改造率达85% |
| 安泰集团（600408） |
山西焦化行业骨干企业 |
H型钢配套焦炭产能占比超90% |
2024年三季度净利润亏损7.91亿元，是9年来三季度的首次亏损，近4年三季度净利润持续下降。
