劲旅环境(001230)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
劲旅环境科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“于晓霞”。公司的主营业务是环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造。主要服务是清扫保洁、生活垃圾分类收集转运、厕所管护。
根据劲旅环境2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.47亿元，同比小幅增长10.79%。扣非净利润1.07亿元，同比大幅增长40.19%。劲旅环境2024年第三季度净利润1.31亿元，业绩同比大幅增长36.89%。本期经营活动产生的现金流净额为4,040.64万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长36.89%
本期净利润为1.31亿元，去年同期9,599.80万元，同比大幅增长36.89%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.44亿元，去年同期为9,044.88万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长59.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.47亿元 | 10.36亿元 | 10.79% |
| 营业成本 | 8.48亿元 | 7.80亿元 | 8.71% |
| 销售费用 | 3,641.13万元 | 3,523.39万元 | 3.34% |
| 管理费用 | 7,631.64万元 | 7,630.27万元 | 0.02% |
| 财务费用 | 2,063.55万元 | 2,958.11万元 | -30.24% |
| 研发费用 | 1,687.03万元 | 1,987.28万元 | -15.11% |
| 所得税费用 | 915.62万元 | 192.86万元 | 374.77% |
2024年三季度主营业务利润为1.44亿元，去年同期为9,044.88万元，同比大幅增长59.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.47亿元，同比小幅增长10.79%；（2）毛利率本期为26.09%，同比小幅增长了1.42%。
全球排名
截止到2025年3月7日，劲旅环境近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在环卫装备及服务行业中，劲旅环境的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
环卫装备及服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 盈峰环境 | 126.0 | -4.12 | 4.98 | -28.90 |
| 玉禾田 | 62.0 | 12.60 | 5.21 | -6.18 |
| 北控城市资源 | 51.0 | 12.84 | 2.85 | -12.62 |
| 福龙马 | 51.0 | -2.11 | 2.32 | -19.32 |
| 侨银股份 | 39.0 | 11.71 | 3.17 | -5.52 |
| 宇通重工 | 29.0 | -5.86 | 2.18 | -9.45 |
| 劲旅环境 | 15.0 | 5.89 | 1.29 | -4.92 |
| 新安洁 | 5.83 | -6.06 | -0.54 | -- |
| 浙江大农 | 2.5 | -0.34 | 0.42 | 9.02 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
劲旅环境科技股份有限公司属于公共设施管理业，专注于城乡环卫一体化服务及环保设备制造。 公共设施管理业近三年受政策驱动持续增长，2022-2024年城乡环卫一体化、垃圾分类及农村人居环境治理需求扩大，市场年复合增长率超8%。未来行业将向智能化、新能源设备应用及全产业链服务延伸，预计2025年市场规模突破5000亿元，政策支持及城镇化进程加速为主要驱动力。
2、市场地位及占有率
劲旅环境在全国环卫运营服务领域位列前五，2024年运营服务营收占比92.6%，业务覆盖21省120余城，环卫车辆及垃圾处理设备在华东地区市占率超15%，智能化新能源设备研发投入占比达营收6.3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 劲旅环境（001230.SZ） | 城乡环卫一体化服务商，提供清扫保洁、垃圾处理及污水处理解决方案 | 2025年新增特许经营项目3个，总合同金额7.2亿元，新能源环卫车出货量同比增长34% |
| 玉禾田（300815.SZ） | 综合性城市环境服务商，涵盖市政环卫、垃圾分类及再生资源 | 2024年市政环卫营收占比78%，华南区域市占率22% |
| 侨银股份（002973.SZ） | 城市管理服务运营商，聚焦环卫一体化及公厕管护 | 2024年签约城乡环卫项目9个，年化合同额4.8亿元 |
| 启迪环境（000826.SZ） | 环境综合治理企业，涉足固废处理、水务及环卫装备 | 2024年固废处理营收超31亿元，西北地区市占率18% |
| 盈峰环境（000967.SZ） | 环卫装备制造龙头，产品涵盖新能源清洁车辆及智慧环卫系统 | 2025年新能源环卫车市占率29%，稳居行业第一 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.31亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润1.44亿元，较去年同期大幅增长。
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