派林生物(000403)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
派斯双林生物制药股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为血液制品的研究、开发、生产和销售，公司主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ。
根据派林生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.90亿元，同比大幅增长37.49%。扣非净利润4.98亿元，同比大幅增长84.71%。派林生物2024年第三季度净利润5.43亿元，业绩同比大幅增长66.59%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药行业，主营产品为血液制品。
1、血液制品
2023年血液制品营收23.24亿元，同比去年的23.96亿元基本持平。同期，2023年血液制品毛利率为51.53%，同比去年的52.13%基本持平。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长66.59%
本期净利润为5.43亿元，去年同期3.26亿元，同比大幅增长66.59%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6.11亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长78.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.90亿元 | 13.75亿元 | 37.49% |
| 营业成本 | 9.35亿元 | 6.87亿元 | 36.21% |
| 销售费用 | 1.89亿元 | 2.02亿元 | -6.71% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.22亿元 | 7.75% |
| 财务费用 | -3,694.63万元 | -4,285.08万元 | 13.78% |
| 研发费用 | 4,597.54万元 | 5,376.14万元 | -14.48% |
| 所得税费用 | 7,678.80万元 | 4,425.57万元 | 73.51% |
2024年三季度主营业务利润为6.11亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长78.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.90亿元，同比大幅增长37.49%；（2）毛利率本期为50.52%，同比有所增长了0.47%。
全球排名
截止到2025年3月7日，派林生物近十二个月的滚动营收为23.0亿元，在血制品行业中，派林生物的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
血制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CSL | 1073.0 | 12.81 | 192 | 3.62 |
| Grifols 基立福 | 562.0 | 13.50 | 12 | -4.96 |
| 上海莱士 | 80.0 | 42.34 | 18 | 10.37 |
| 华兰生物 | 53.0 | 2.07 | 15 | -2.80 |
| 天坛生物 | 52.0 | 14.56 | 11 | 20.21 |
| 博雅生物 | 27.0 | -0.40 | 2.37 | -2.98 |
| 派林生物 | 23.0 | 30.41 | 6.12 | 48.75 |
| 卫光生物 | 10.0 | 5.05 | 2.19 | 4.72 |
| 博晖创新 | 10.0 | 12.27 | -0.25 | -- |
| 艾迪药业 | 4.11 | 12.48 | -0.76 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
派林生物属于生物医药行业中的血液制品细分领域。 血液制品行业近三年受临床需求增长及政策规范驱动，市场规模稳步扩容，2024年整体市场规模突破550亿元，年复合增长率约7%。未来行业将加速向高附加值产品（如特异性免疫球蛋白、重组凝血因子）转型，技术迭代与浆站资源整合推动头部企业市占率提升，预计2025年血浆采集量突破1.6万吨，行业集中度CR5超65%。
2、市场地位及占有率
派林生物位列国内血液制品企业第一梯队，2024年采浆量突破1300吨，市占率约12%，静注人免疫球蛋白（静丙）市场份额达15%，人血白蛋白渠道覆盖率居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 派林生物（000403） | 血液制品全产业链企业，核心产品包括人血白蛋白、静丙等 | 2024年采浆量同比增10%，静丙销售收入占比超35% |
| 华兰生物（002007） | 国内血浆综合利用率最高的企业，拥有11大类血液制品 | 2024年血液制品营收占比85%，静丙市占率15% |
| 天坛生物（600161） | 央企控股的血液制品龙头，浆站数量行业第一 | 2024年采浆量突破1800吨，市占率18% |
| 上海莱士（002252） | 中外合资血液制品企业，海外并购布局全球市场 | 2024年人血白蛋白营收超45亿元，市占率20% |
| 博雅生物（300294） | 专注凝血因子类产品，华润入主后浆站快速扩张 | 2024年静丙终端销售额突破18亿元 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润5.43亿元，较上期大幅增长。
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