哈森股份(603958)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
哈森商贸(中国)股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈玉珍”。公司主要从事中高端皮鞋的品牌运营﹑产品设计、生产和销售。公司主要产品为皮鞋。
根据哈森股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.68亿元，同比基本持平。扣非净利润-4,717.77万元，较去年同期亏损增大。哈森股份2024年第三季度净利润-3,465.51万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主营业务为批发零售，其中国内为第一大收入来源，占比98.54%。
2023年国内-女鞋营收6.82亿元，同比去年的6.37亿元小幅增长了7.03%。同期，2023年国内-女鞋毛利率为56.37%，同比去年的51.01%小幅增长了10.51%。
2023年国内-男鞋营收7,491.98万元，同比去年的6,303.64万元增长了18.85%。2018年-2023年国内-男鞋毛利率呈下降趋势，从2018年的61.1%，下降到了2023年的50.83%。
2024年三季度，哈森股份营业总收入为5.68亿元，去年同期为5.73亿元，同比基本持平，净利润为-3,465.51万元，去年同期为227.66万元，由盈转亏。
虽然投资收益本期为203.39万元，去年同期为-513.16万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-1,000.70万元，去年同期为736.85万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,384.76万元，去年同期支出198.90万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为6,633.91元，去年同期为1,164.12万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.68亿元 |
5.73亿元 |
-0.92% |
| 营业成本 |
2.64亿元 |
2.46亿元 |
7.59% |
| 销售费用 |
2.78亿元 |
2.86亿元 |
-2.56% |
| 管理费用 |
2,922.18万元 |
3,014.67万元 |
-3.07% |
| 财务费用 |
-5.11万元 |
-104.27万元 |
95.10% |
| 研发费用 |
156.48万元 |
72.48万元 |
115.91% |
| 所得税费用 |
1,384.76万元 |
198.90万元 |
596.22% |
2024年三季度主营业务利润为-1,000.70万元，去年同期为736.85万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为2.78亿元，同比有所下降2.56%，不过（1）营业总收入本期为5.68亿元，同比有所下降0.92%；（2）毛利率本期为53.41%，同比小幅下降了3.69%，导致主营业务利润由盈转亏。
哈森股份2024年三季度非主营业务利润为-1,080.05万元，去年同期为-310.29万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,000.70万元 |
28.88% |
736.85万元 |
-235.81% |
| 资产减值损失 |
-1,418.21万元 |
40.92% |
-1,667.24万元 |
14.94% |
| 其他收益 |
631.90万元 |
-18.23% |
754.51万元 |
-16.25% |
| 信用减值损失 |
-415.61万元 |
11.99% |
-30.39万元 |
-1267.80% |
| 其他 |
136.77万元 |
-3.95% |
740.12万元 |
-81.52% |
| 净利润 |
-3,465.51万元 |
100.00% |
227.66万元 |
-1622.23% |
2024年三季度，哈森股份净现金流为-2.21亿元，去年同期为-4,529.95万元，较去年同期大幅下降3.88倍。
虽然收回投资收到的现金本期为3.05亿元，同比大幅增长6.55倍；
但是投资支付的现金本期为4.89亿元，同比大幅增长4.07倍。
截止到2025年3月7日，哈森股份近十二个月的滚动营收为8.12亿元，在品牌鞋行业中，哈森股份的全国排名为4名，全球排名为15名。
品牌鞋营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Skechers USA 斯凯奇 |
651.0 |
12.59 |
46 |
-4.81 |
| Deckers Outdoor |
311.0 |
18.98 |
55 |
25.68 |
| Crocs 卡骆驰 |
298.0 |
21.04 |
69 |
9.40 |
| StevenMadden史蒂夫马登 |
144.0 |
18.14 |
12 |
-- |
| WolverineWorldWide沃尔弗林 |
127.0 |
-10.09 |
3.48 |
-11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 |
89.0 |
8.08 |
2.00 |
-- |
| Dr.Martens马汀博士 |
81.0 |
4.30 |
6.41 |
24.68 |
| Geox |
55.0 |
10.39 |
-0.49 |
-- |
| ST奥康 |
31.0 |
4.07 |
-0.93 |
-- |
| 红蜻蜓 |
25.0 |
-1.61 |
0.52 |
-12.90 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 哈森股份 |
8.12 |
-3.09 |
-0.05 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
哈森股份属于纺织服装行业中的中高端鞋履研发、生产与销售细分领域。 纺织服装行业近三年受消费升级与国潮文化推动，市场规模稳步增长，2024年国内鞋服零售总额突破1.5万亿元，年复合增长率约4.2%。未来行业将加速智能化生产与绿色供应链转型，个性化定制及跨境电商渠道成为增量核心，预计2025-2030年市场空间达2.3万亿元。
