起帆电缆(605222)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
上海起帆电缆股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周供华”。公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。公司的主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆。
根据起帆电缆2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收163.66亿元，同比小幅下降3.22%。扣非净利润2.00亿元，同比大幅下降39.19%。起帆电缆2024年第三季度净利润2.10亿元，业绩同比大幅下降48.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.16亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括电力电缆和电气装备用电线电缆两项，其中电力电缆占比65.91%，电气装备用电线电缆占比31.64%。
2020年-2023年电力电缆营收呈大幅增长趋势，从2020年的55.49亿元，大幅增长到2023年的153.89亿元。2020年-2023年电力电缆毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的9.68%，大幅下降到了2023年的4.42%。
2020年-2023年电气装备用电线电缆营收呈大幅增长趋势，从2020年的39.40亿元，大幅增长到2023年的73.86亿元。2020年-2023年电气装备用电线电缆毛利率呈下降趋势，从2020年的10.7%，下降到了2023年的9.09%。
1、营业总收入同比小幅降低3.22%，净利润同比大幅降低48.14%
2024年三季度，起帆电缆营业总收入为163.66亿元，去年同期为169.10亿元，同比小幅下降3.22%，净利润为2.10亿元，去年同期为4.06亿元，同比大幅下降48.14%。
虽然所得税费用本期支出6,768.60万元，去年同期支出1.13亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.16亿元，去年同期为4.52亿元，同比下降；（2）其他收益本期为1,317.76万元，去年同期为9,898.90万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
163.66亿元 |
169.10亿元 |
-3.22% |
| 营业成本 |
154.49亿元 |
158.41亿元 |
-2.47% |
| 销售费用 |
2.23亿元 |
2.30亿元 |
-3.17% |
| 管理费用 |
1.33亿元 |
1.25亿元 |
6.33% |
| 财务费用 |
1.47亿元 |
1.52亿元 |
-3.05% |
| 研发费用 |
6,798.56万元 |
8,233.42万元 |
-17.43% |
| 所得税费用 |
6,768.60万元 |
1.13亿元 |
-40.28% |
2024年三季度主营业务利润为3.16亿元，去年同期为4.52亿元，同比下降29.97%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为163.66亿元，同比小幅下降3.22%；（2）毛利率本期为5.60%，同比小幅下降了0.72%。
截止到2025年3月7日，起帆电缆近十二个月的滚动营收为233.0亿元，在电线电缆行业中，起帆电缆的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
电线电缆营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Prysmian 普睿司曼 |
1336.0 |
10.41 |
57 |
33.27 |
| Nexans 耐克森 |
666.0 |
5.04 |
22 |
19.14 |
| 宝胜股份 |
438.0 |
8.66 |
0.31 |
-47.83 |
| 华新Walsin Lihwa |
396.0 |
4.60 |
6.17 |
-42.46 |
| NKT 安凯特 |
253.0 |
19.48 |
26 |
334.79 |
| 远东股份 |
245.0 |
7.30 |
3.20 |
-- |
| 起帆电缆 |
233.0 |
33.85 |
4.23 |
1.03 |
| 金杯电工 |
153.0 |
25.18 |
5.23 |
27.90 |
| 万马股份 |
151.0 |
17.50 |
5.55 |
35.54 |
| 太阳电缆 |
135.0 |
19.48 |
1.77 |
-2.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
起帆电缆属于电力电缆行业，专注于高压、超高压电力传输及特种电缆制造。 电力电缆行业近三年受新能源基建、特高压电网及海上风电驱动，年复合增长率约6%，2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦高端化、智能化，高压海缆及新能源配套需求激增，特高压项目加速落地推动行业扩容，绿色低碳技术迭代成为竞争核心。
起帆电缆是国内高压海缆领域头部企业，掌握220kV及以上超高压技术，2024年海缆产值超15亿元，位列行业前五，细分市场占有率约4%-5%，在华中地区具备显著产能及区位优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 起帆电缆（605222） |
专注高压电力电缆及海缆制造，湖北省唯一海缆生产基地 |
2024年500kV海缆产能达6条线，海缆订单覆盖国内主流风电项目 |
| 远东股份（600869） |
全品类电缆供应商，覆盖智能电网、新能源等领域 |
2024年电力电缆营收占比超35%，特高压导线市占率居行业前三 |
| 亨通光电（600487） |
全球领先的海洋通信及能源互联系统集成商 |
2024年高压海缆市占率约15%，中标多个海上风电国家级项目 |
| 宝胜股份（600973） |
中航工业旗下电缆企业，专注航空航天及轨道交通特种电缆 |
2024年超高压电缆营收同比增长22%，军工领域订单占比超20% |
| 汉缆股份（002498） |
高压超高压电缆核心供应商，重点布局海洋工程领域 |
2024年220kV海缆交付量同比增30%，中标渤中海上风电项目 |
