东星医疗(301290)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏东星智慧医疗科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“万世平”。公司主要从事以吻合器为代表的外科手术医疗器械研发、生产与销售。公司自主研发生产的主要产品包括腔镜吻合器、开放式吻合器、吻合器零部件、外科手术设备等。
根据东星医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.16亿元，同比基本持平。扣非净利润4,266.45万元，同比下降15.45%。东星医疗2024年第三季度净利润6,544.66万元，业绩同比小幅下降11.08%。
2023年公司的主要业务为医疗器械行业，占比高达75.73%，主要产品包括吻合器、吻合器零配件、医疗设备三项，吻合器占比41.58%，吻合器零配件占比23.08%，医疗设备占比22.19%。
2023年吻合器营收1.80亿元，同比去年的1.83亿元基本持平。同期，2023年吻合器毛利率为69.97%，同比去年的74.22%小幅下降了5.73%。
2023年吻合器零配件营收1.00亿元，同比去年的1.27亿元下降了20.91%。同期，2023年吻合器零配件毛利率为33.56%，同比去年的40.23%下降了16.58%。
2023年医疗设备营收9,626.44万元，同比去年的9,024.72万元小幅增长了6.67%。同期，2023年医疗设备毛利率为31.93%，同比去年的30.9%小幅增长了3.33%。
2023年低值耗材营收4,854.16万元，同比去年的3,764.95万元增长了28.93%。同期，2023年低值耗材毛利率为34.5%，同比去年的38.57%小幅下降了10.55%。
本期净利润为6,544.66万元，去年同期7,360.23万元，同比小幅下降11.08%。
虽然投资收益本期为2,776.53万元，去年同期为294.28万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-731.58万元，去年同期为1,025.18万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为5,010.14万元，去年同期为6,073.43万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.16亿元 |
3.11亿元 |
1.58% |
| 营业成本 |
1.62亿元 |
1.62亿元 |
0.07% |
| 销售费用 |
3,559.77万元 |
2,894.52万元 |
22.98% |
| 管理费用 |
5,085.15万元 |
4,547.59万元 |
11.82% |
| 财务费用 |
-276.03万元 |
-882.42万元 |
68.72% |
| 研发费用 |
1,669.84万元 |
2,023.74万元 |
-17.49% |
| 所得税费用 |
1,256.69万元 |
1,379.69万元 |
-8.92% |
2024年三季度主营业务利润为5,010.14万元，去年同期为6,073.43万元，同比下降17.51%。
虽然营业总收入本期为3.16亿元，同比有所增长1.58%，不过（1）销售费用本期为3,559.77万元，同比增长22.98%；（2）财务费用本期为-276.03万元，同比大幅增长68.72%；（3）管理费用本期为5,085.15万元，同比小幅增长11.82%，导致主营业务利润同比下降。
东星医疗2024年三季度非主营业务利润为2,791.20万元，去年同期为2,666.49万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,010.14万元 |
76.55% |
6,073.43万元 |
-17.51% |
| 投资收益 |
2,776.53万元 |
42.42% |
294.28万元 |
843.49% |
| 公允价值变动收益 |
-731.58万元 |
-11.18% |
1,025.18万元 |
-171.36% |
| 其他收益 |
920.12万元 |
14.06% |
1,310.05万元 |
-29.76% |
| 其他 |
-31.83万元 |
-0.49% |
39.95万元 |
-179.68% |
| 净利润 |
6,544.66万元 |
100.00% |
7,360.23万元 |
-11.08% |
截止到2025年3月7日，东星医疗近十二个月的滚动营收为4.34亿元，在null行业中，东星医疗的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Intuitive Surgical 直觉外科手术 |
607.0 |
13.51 |
169 |
10.86 |
| CONMED |
95.0 |
8.95 |
9.62 |
28.41 |
| InMode |
29.0 |
3.36 |
13 |
3.19 |
| 康基医疗 |
9.26 |
21.88 |
5.04 |
26.28 |
| 东星医疗 |
4.34 |
5.02 |
0.97 |
6.85 |
| 西山科技 |
3.61 |
41.48 |
1.17 |
102.22 |
| 天臣医疗 |
2.54 |
15.80 |
0.47 |
10.62 |
| 天智航 |
2.1 |
15.62 |
-1.56 |
-- |
| Stereotaxis |
1.94 |
0.18 |
-1.50 |
-- |
| 微创机器人 |
1.05 |
-- |
-10.12 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东星医疗属于医疗器械行业，专注于外科手术医疗器械的研发、生产与销售。 近三年，我国医疗器械行业在政策支持及技术创新驱动下保持稳定增长，腔镜吻合器等高端产品国产替代加速，2024年市场规模突破万亿元。未来行业将向智能化、微创化方向升级，吻合器细分领域受益于微创手术普及，年均复合增长率预计达12%-15%，市场空间持续扩容。
