龙源技术(300105)2024年三季报解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
烟台龙源电力技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“国家能源投资集团有限责任公司”。公司的主营业务为节能业务、环保业务及新能源业务。主要产品有节油业务、低氮燃烧业务、清洁供暖业务、工业尾气治理。
根据龙源技术2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.74亿元，同比小幅下降6.57%。扣非净利润1,458.36万元，同比小幅增长11.24%。龙源技术2024年第三季度净利润2,331.66万元，业绩同比大幅增长37.24%。本期经营活动产生的现金流净额为1,980.59万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为节能环保，主要产品包括综合节能改造业务、节油业务、低氮燃烧业务三项，综合节能改造业务占比32.08%，节油业务占比23.08%，低氮燃烧业务占比20.94%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 综合节能改造业务 | 3.62亿元 | 32.08% | 17.01% |
| 节油业务 | 2.61亿元 | 23.08% | 37.17% |
| 低氮燃烧业务 | 2.36亿元 | 20.94% | 20.40% |
| 生物质 | 1.61亿元 | 14.28% | 2.48% |
| 其他业务 | 1.09亿元 | 9.62% | - |
投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.57%，净利润同比大幅增加37.24%
2024年三季度，龙源技术营业总收入为5.74亿元，去年同期为6.14亿元，同比小幅下降6.57%，净利润为2,331.66万元，去年同期为1,699.01万元，同比大幅增长37.24%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出511.30万元，去年同期支出17.11万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为612.05万元，去年同期为890.95万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为1,664.12万元，去年同期为884.64万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为862.40万元，去年同期为405.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降31.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.74亿元 | 6.14亿元 | -6.57% |
| 营业成本 | 4.68亿元 | 5.04亿元 | -7.15% |
| 销售费用 | 3,174.26万元 | 3,277.96万元 | -3.16% |
| 管理费用 | 4,406.17万元 | 4,759.37万元 | -7.42% |
| 财务费用 | -1,155.36万元 | -1,321.18万元 | 12.55% |
| 研发费用 | 3,231.82万元 | 2,970.29万元 | 8.81% |
| 所得税费用 | 511.30万元 | 17.11万元 | 2887.46% |
2024年三季度主营业务利润为612.05万元，去年同期为890.95万元，同比大幅下降31.30%。
虽然毛利率本期为18.38%，同比有所增长了0.51%，不过营业总收入本期为5.74亿元，同比小幅下降6.57%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙源技术2024年三季度非主营业务利润为2,230.92万元，去年同期为825.17万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 612.05万元 | 26.25% | 890.95万元 | -31.30% |
| 投资收益 | 1,664.12万元 | 71.37% | 884.64万元 | 88.11% |
| 其他收益 | 862.40万元 | 36.99% | 405.37万元 | 112.75% |
| 信用减值损失 | -634.84万元 | -27.23% | -491.44万元 | -29.18% |
| 资产处置收益 | 286.70万元 | 12.30% | 9.40万元 | 2949.01% |
| 其他 | 54.08万元 | 2.32% | 37.90万元 | 42.70% |
| 净利润 | 2,331.66万元 | 100.00% | 1,699.01万元 | 37.24% |
全球排名
截止到2025年3月6日，龙源技术近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在火电设备行业中，龙源技术的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
火电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华光环能 | 105.0 | 11.22 | 7.41 | 7.10 |
| Babcock &Wilcox布拉什 | 73.0 | 20.84 | -14.32 | -- |
| 华西能源 | 19.0 | -5.43 | -1.93 | -- |
| 龙源技术 | 11.0 | 35.06 | 1.41 | 143.39 |
| ST航高 | 8.94 | 26.61 | -3.16 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
龙源技术属于电气机械及器材制造业，聚焦火力发电节能环保设备及系统研发。 近三年，火电节能环保行业受“双碳”政策驱动加速技术升级，市场空间超千亿。未来趋势向清洁高效燃烧、混氨减碳、智能优化等方向延伸，预计2025年燃煤机组改造市场规模达800亿元，新能源耦合发电技术商业化提速。
2、市场地位及占有率
龙源技术为火电等离子点火系统绝对龙头，占据国内90%市场份额，其低氮燃烧改造技术覆盖全国30%存量机组，混氨燃烧技术实现全球首台40MW级工程应用，稳居行业技术标杆地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙源技术（300105） | 火电节能环保设备及系统综合服务商 | 2024年火电等离子点火设备市占率90%，低氮改造业务营收占比35% |
| 华光环能（600475） | 锅炉装备及环保工程集成商 | 2024年循环流化床锅炉市占率28%，燃机余热锅炉订单突破5亿元 |
| 东方电气（600875） | 发电设备全产业链龙头企业 | 2025年火电设备营收占比超40%，氢能燃机技术完成100MW级验证 |
| 上海电气（601727） | 能源装备与工业自动化供应商 | 2024年高效超超临界机组国内市场占有率51%，储能系统集成订单达12亿元 |
| 清新环境（002573） | 烟气治理与节能改造方案商 | 2024年火电脱硫脱硝工程市占率19%，余热发电项目中标金额同比增37% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
