葵花药业(002737)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
葵花药业集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“关彦斌”。公司主营业务以生产中成药为主导,以“化学药、生物药”和“健康养生品”为两翼,是集药品研发、制造与营销为一体的大型品牌医药集团企业。公司主要产品涵盖呼吸感冒系统用药、消化系统用药、风湿骨病用药、心脑血管用药、妇科用药、补益用药及健康产品。
根据葵花药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.67亿元，同比下降29.95%。扣非净利润4.60亿元，同比大幅下降42.05%。葵花药业2024年第三季度净利润6.06亿元，业绩同比大幅下降31.74%。
2023年公司的主营业务为医药工业，主要产品包括中成药和化学药两项，其中中成药占比72.71%，化学药占比23.85%。
2020年-2023年中成药营收呈大幅增长趋势，从2020年的27.58亿元，大幅增长到2023年的41.45亿元。2021年-2023年中成药毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的60.21%，小幅下降到了2023年的53.81%。
2020年-2023年化学药营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.99亿元，大幅增长到2023年的13.60亿元。2023年化学药毛利率为61.91%，同比去年的61.01%基本持平。
2021年，该产品名称由“化学制剂”变更为“化学药”。
本期净利润为6.06亿元，去年同期8.87亿元，同比大幅下降31.74%。
虽然其他收益本期为1.44亿元，去年同期为5,354.73万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.13亿元，去年同期为9.76亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
29.67亿元 |
42.35亿元 |
-29.95% |
| 营业成本 |
14.17亿元 |
17.68亿元 |
-19.85% |
| 销售费用 |
5.40亿元 |
10.09亿元 |
-46.47% |
| 管理费用 |
3.01亿元 |
3.64亿元 |
-17.37% |
| 财务费用 |
-2,173.22万元 |
-2,492.32万元 |
12.80% |
| 研发费用 |
7,943.34万元 |
9,510.09万元 |
-16.48% |
| 所得税费用 |
1.39亿元 |
1.49亿元 |
-6.96% |
2024年三季度主营业务利润为6.13亿元，去年同期为9.76亿元，同比大幅下降37.25%。
虽然销售费用本期为5.40亿元，同比大幅下降46.47%，不过（1）营业总收入本期为29.67亿元，同比下降29.95%；（2）毛利率本期为52.23%，同比小幅下降了6.02%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年3月7日，葵花药业近十二个月的滚动营收为57.0亿元，在中药OTC行业中，葵花药业的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
中药OTC营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 华润三九 |
247.0 |
21.96 |
29 |
21.33 |
| 太极集团 |
156.0 |
11.71 |
8.22 |
131.73 |
| 济川药业 |
97.0 |
16.13 |
28 |
30.26 |
| 昆药集团 |
77.0 |
-0.06 |
4.45 |
-0.90 |
| 葵花药业 |
57.0 |
18.08 |
11 |
24.18 |
| 仁和药业 |
50.0 |
7.01 |
5.67 |
-0.09 |
| 江中药业 |
44.0 |
21.60 |
7.08 |
14.35 |
| 健民集团 |
42.0 |
19.71 |
5.21 |
52.24 |
| 千金药业 |
38.0 |
1.55 |
3.20 |
2.55 |
| 亚宝药业 |
29.0 |
3.79 |
2.00 |
22.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
葵花药业属于中成药及非处方药（OTC）制造业，核心业务涵盖儿童药、妇科药及老年慢病用药的研发、生产和销售。 中成药OTC行业近三年受政策支持及消费升级驱动，市场规模稳步扩张，但2024年面临中药材成本上涨压力，行业短期承压。长期看，品牌集中度提升趋势显著，头部企业依托渠道和研发优势持续整合市场，预计2025年后行业增速将随成本回落及消费复苏重回5%-8%区间，儿科、慢病管理细分领域增长潜力突出。
葵花药业在中成药OTC领域处于领先地位，以“小葵花”儿童药品牌为核心，护肝片单品销售额破十亿，儿科用药市占率稳居行业前三。2024年公司品牌OTC产品在零售终端覆盖率超85%，渠道优势显著，但受中药材涨价影响，短期利润率承压。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 葵花药业（002737） |
专注中成药OTC，以儿童药、妇科药及慢病用药为核心产品矩阵 |
2024年护肝片销售额破十亿，儿科药终端覆盖率超85% |
| 云南白药（000538） |
综合性医药集团，以中药制剂、健康品及牙膏为主业 |
2024年中药贴膏剂市占率超35%，稳居行业第一 |
| 片仔癀（600436） |
以传统名贵中成药片仔癀为核心，覆盖肝病治疗领域 |
核心产品片仔癀2024年营收占比超60%，独家品种垄断市场 |
| 华润三九（000999） |
OTC及处方药双轮驱动，感冒灵颗粒为明星单品 |
感冒灵2024年市占率超20%，零售渠道覆盖率近90% |
| 同仁堂（600085） |
百年中药老字号，涵盖安宫牛黄丸等经典名方 |
安宫牛黄丸2024年销售额同比增12%，细分市场占有率第一 |
