良品铺子(603719)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
良品铺子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“杨红春”。公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务。
根据良品铺子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收54.80亿元，同比小幅下降8.66%。扣非净利润-314.59万元，由盈转亏。良品铺子2024年第三季度净利润1,655.16万元，业绩同比大幅下降91.33%。
2023年公司的主营业务为零售和批发业，主要产品包括其他、糖果糕点、肉类零食、坚果炒货四项，其他占比23.67%，糖果糕点占比23.25%，肉类零食占比21.08%，坚果炒货占比16.45%。
2023年糖果糕点营收18.71亿元，同比去年的20.56亿元小幅下降了9.02%。2021年-2023年糖果糕点毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的26.69%，小幅增长到了2023年的29.53%。
2021年-2023年肉类零食营收呈下降趋势，从2021年的21.63亿元，下降到2023年的16.96亿元。2023年肉类零食毛利率为29.09%，同比去年的29.97%基本持平。
2021年-2023年坚果炒货营收呈下降趋势，从2021年的16.09亿元，下降到2023年的13.23亿元。2021年-2023年坚果炒货毛利率呈增长趋势，从2021年的21.56%，增长到了2023年的26.42%。
2021年-2023年果干果脯营收呈下降趋势，从2021年的8.50亿元，下降到2023年的6.67亿元。2023年果干果脯毛利率为33.15%，同比去年的31.54%小幅增长了5.1%。
2021年-2023年素食山珍营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.21亿元，大幅下降到2023年的4.90亿元。2019年-2023年素食山珍毛利率呈下降趋势，从2019年的45.36%，下降到了2023年的33.24%。
1、营业总收入同比小幅降低8.66%，净利润同比大幅降低91.33%
2024年三季度，良品铺子营业总收入为54.80亿元，去年同期为60.00亿元，同比小幅下降8.66%，净利润为1,655.16万元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降91.33%。
虽然所得税费用本期支出3,877.70万元，去年同期支出6,941.99万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为990.34万元，去年同期为1.75亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为5,467.46万元，去年同期为8,511.28万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
54.80亿元 |
60.00亿元 |
-8.66% |
| 营业成本 |
40.09亿元 |
42.87亿元 |
-6.49% |
| 销售费用 |
11.28亿元 |
11.50亿元 |
-1.92% |
| 管理费用 |
2.80亿元 |
3.25亿元 |
-13.77% |
| 财务费用 |
1.59万元 |
-928.56万元 |
100.17% |
| 研发费用 |
1,487.30万元 |
3,620.47万元 |
-58.92% |
| 所得税费用 |
3,877.70万元 |
6,941.99万元 |
-44.14% |
2024年三季度主营业务利润为990.34万元，去年同期为1.75亿元，同比大幅下降94.35%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为54.80亿元，同比小幅下降8.66%；（2）毛利率本期为26.84%，同比小幅下降了1.70%。
良品铺子2024年三季度非主营业务利润为4,542.52万元，去年同期为8,500.89万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
990.34万元 |
59.83% |
1.75亿元 |
-94.35% |
| 资产减值损失 |
-705.65万元 |
-42.63% |
130.40万元 |
-641.15% |
| 其他收益 |
5,467.46万元 |
330.33% |
8,511.28万元 |
-35.76% |
| 信用减值损失 |
-652.86万元 |
-39.44% |
-229.30万元 |
-184.72% |
| 资产处置收益 |
714.80万元 |
43.19% |
236.62万元 |
202.09% |
| 其他 |
489.03万元 |
29.55% |
-63.37万元 |
871.67% |
| 净利润 |
1,655.16万元 |
100.00% |
1.91亿元 |
-91.33% |
2024年三季度，良品铺子净现金流为-13.98亿元，去年同期为1.36亿元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资支付的现金 |
17.40亿元 |
3078.08% |
收回投资收到的现金 |
10.30亿元 |
- |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
62.75亿元 |
-9.96% |
偿还债务支付的现金 |
2.10亿元 |
-64.07% |
| 取得借款收到的现金 |
1.25亿元 |
-75.00% |
|
|
|
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
7,462.82万元 |
-80.68% |
|
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截止到2025年3月7日，良品铺子近十二个月的滚动营收为80.0亿元，在休闲食品行业中，良品铺子的全球营收规模排名为10名，全国排名为1名。
休闲食品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Mondelez 亿滋 |
2643.0 |
8.26 |
334 |
2.35 |
| Kellanova 家乐氏 |
925.0 |
-3.49 |
97 |
-3.36 |
| Hershey 好时 |
812.0 |
7.68 |
161 |
14.56 |
| Lindt & Sprungli 瑞士莲 |
426.0 |
9.21 |
55 |
27.79 |
| Calbee 卡乐比 |
147.0 |
4.34 |
9.67 |
3.99 |
| ORION Corp 好丽友 |
146.0 |
9.31 |
19 |
12.07 |
| J&J Snack Foods |
114.0 |
11.22 |
6.28 |
15.89 |
| Utz Brands 乌兹品牌 |
102.0 |
0.02 |
1.16 |
-- |
| Lotus Bakeries |
96.0 |
17.98 |
12 |
18.90 |
| 良品铺子 |
80.0 |
0.64 |
1.80 |
-19.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
