国药一致(000028)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
国药集团一致药业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国医药集团有限公司”。公司是集制药工业、医药批发、零售连锁为一体的医药上市公司,控股股东为国药控股有限公司.
根据国药一致2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收564.66亿元，同比基本持平。扣非净利润10.24亿元，同比小幅下降10.39%。国药一致2024年第三季度净利润10.96亿元，业绩同比下降24.45%。
2023年公司主要从事医药批发、医药零售、其他，其中药品为第一大收入来源，占比86.03%。
2017年-2023年药品营收呈大幅增长趋势，从2017年的396.84亿元，大幅增长到2023年的649.32亿元。2023年药品毛利率为12.3%，同比去年的12.1%基本持平。
2023年器械耗材营收81.82亿元，同比去年的87.45亿元小幅下降了6.44%。同期，2023年器械耗材毛利率为9.68%，同比去年的12.33%下降了21.49%。
本期净利润为10.96亿元，去年同期14.50亿元，同比下降24.45%。
虽然所得税费用本期支出2.61亿元，去年同期支出3.70亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为10.82亿元，去年同期为16.05亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
564.66亿元 |
565.86亿元 |
-0.21% |
| 营业成本 |
503.26亿元 |
500.47亿元 |
0.56% |
| 销售费用 |
39.40亿元 |
38.44亿元 |
2.52% |
| 管理费用 |
7.74亿元 |
8.09亿元 |
-4.39% |
| 财务费用 |
1.83亿元 |
1.24亿元 |
47.51% |
| 研发费用 |
1,924.38万元 |
1,795.85万元 |
7.16% |
| 所得税费用 |
2.61亿元 |
3.70亿元 |
-29.56% |
2024年三季度主营业务利润为10.82亿元，去年同期为16.05亿元，同比大幅下降32.59%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为564.66亿元，同比有所下降0.21%；（2）销售费用本期为39.40亿元，同比有所增长2.52%；（3）毛利率本期为10.87%，同比小幅下降了0.69%。
国药一致2024年三季度非主营业务利润为2.75亿元，去年同期为2.16亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
10.82亿元 |
98.73% |
16.05亿元 |
-32.59% |
| 投资收益 |
2.55亿元 |
23.27% |
2.27亿元 |
12.27% |
| 其他 |
3,956.14万元 |
3.61% |
1,197.88万元 |
230.26% |
| 净利润 |
10.96亿元 |
100.00% |
14.50亿元 |
-24.45% |
截止到2025年3月5日，国药一致近十二个月的滚动营收为755.0亿元，在null行业中，国药一致的全国排名为4名，全球排名为11名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
22535.0 |
9.05 |
219 |
-- |
| McKesson 麦克森 |
22404.0 |
9.05 |
218 |
-- |
| None |
21441.0 |
11.16 |
110 |
-0.67 |
| Cardinal Health 康德乐 |
16449.0 |
11.77 |
62 |
11.72 |
| 国药控股 |
5966.0 |
9.34 |
91 |
8.00 |
| None |
5966.0 |
9.34 |
91 |
8.00 |
| 上海医药 |
2603.0 |
10.69 |
38 |
-5.72 |
| None |
2603.0 |
10.69 |
38 |
-5.72 |
| 华润医药 |
2447.0 |
6.88 |
39 |
5.34 |
| None |
2447.0 |
6.88 |
39 |
5.34 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 国药一致 |
755.0 |
8.16 |
16 |
4.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国药一致属于医药商业行业，主营业务涵盖医药分销、零售及供应链服务。 近三年，医药商业行业受“两票制”“带量采购”等政策驱动，集中度持续提升，头部企业通过并购整合扩大市场份额。2023年行业规模突破2.8万亿元，年复合增长率约6.5%，未来三年预计维持5%-7%增速，其中零售药店连锁化率将超过60%，医药电商渗透率加速至15%以上，处方外流和慢病管理成为核心增长点。
国药一致为全国性医药商业龙头企业，旗下国大药房拥有超1万家直营门店，位列零售药店行业第一梯队，医药分销业务在两广区域市占率超30%，2024年整体营收规模预计突破750亿元，稳居行业前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 国药一致（000028） |
全国性医药商业龙头，涵盖分销、零售及供应链服务 |
国大药房2024年门店破万，零售市占率8.2%居首，分销业务两广市占率32% |
| 上海医药（601607） |
覆盖医药全产业链的综合性集团，分销网络全国第一 |
2024年医药分销收入占比超70%，华东区域市占率27% |
| 九州通（600998） |
民营医药流通领军企业，第三方物流网络覆盖全国 |
2024年基层医疗机构配送量同比增18%，B2B平台交易额破千亿 |
| 南京医药（600713） |
区域型医药商业企业，聚焦苏皖市场 |
2024年医院纯销业务占比提升至45%，苏南市占率19% |
| 大参林（603233） |
连锁药店头部企业，深耕华南市场 |
2024年直营门店达1.2万家，华南零售市占率15.3% |
