豫光金铅(600531)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
河南豫光金铅股份有限公司于2002年上市。公司主营为有色金属冶炼及经营，化工原料的销售；贵金属冶炼；金银制品销售。主要产品是电解铅、白银、黄金、阴极铜、硫酸。
根据豫光金铅2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收290.17亿元，同比小幅增长13.36%。扣非净利润5.14亿元，同比小幅增长7.42%。豫光金铅2024年第三季度净利润5.54亿元，业绩同比小幅增长13.95%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是有色金属，一块是贵金属，主要产品包括铜产品、铅产品、银产品三项，铜产品占比30.31%，铅产品占比24.23%，银产品占比24.11%。
2019年-2023年铜产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的48.19亿元，大幅增长到2023年的97.43亿元。2023年铜产品毛利率为3.01%，同比去年的-1.26%大幅增长了近3倍。
2020年，该产品名称由“阴极铜及粗铜”变更为“铜产品”。
2020年-2023年铅产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的53.33亿元，大幅增长到2023年的77.90亿元。2023年铅产品毛利率为-4.08%，同比去年的-4.52%小幅增长了9.73%。
2020年，该产品名称由“电解铅及铅合金”变更为“铅产品”。
2023年银产品营收77.52亿元，同比去年的58.29亿元大幅增长了32.99%。2021年-2023年银产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.64%，大幅增长到了2023年的7.13%。
2022年，该产品名称由“白银”变更为“银产品”。
2016年-2023年金产品营收呈大幅增长趋势，从2016年的15.66亿元，大幅增长到2023年的53.14亿元。2021年-2023年金产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.54%，大幅增长到了2023年的8.69%。
2022年，该产品名称由“黄金”变更为“金产品”。
本期净利润为5.54亿元，去年同期4.87亿元，同比小幅增长13.95%。
虽然公允价值变动收益本期为-5.46亿元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为12.91亿元，去年同期为5.35亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
290.17亿元 |
255.98亿元 |
13.36% |
| 营业成本 |
268.34亿元 |
243.82亿元 |
10.06% |
| 销售费用 |
4,314.04万元 |
4,474.80万元 |
-3.59% |
| 管理费用 |
1.71亿元 |
1.27亿元 |
34.16% |
| 财务费用 |
3.32亿元 |
1.92亿元 |
72.94% |
| 研发费用 |
2.32亿元 |
2.24亿元 |
3.64% |
| 所得税费用 |
1.40亿元 |
8,710.93万元 |
61.32% |
2024年三季度主营业务利润为12.91亿元，去年同期为5.35亿元，同比大幅增长141.10%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为290.17亿元，同比小幅增长13.36%；（2）毛利率本期为7.52%，同比大幅增长了2.77%。
豫光金铅2024年三季度非主营业务利润为-5.96亿元，去年同期为3,837.65万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
12.91亿元 |
232.78% |
5.35亿元 |
141.10% |
| 公允价值变动收益 |
-5.46亿元 |
-98.43% |
1.59亿元 |
-442.36% |
| 资产减值损失 |
-1.82亿元 |
-32.84% |
-9,410.82万元 |
-93.44% |
| 其他收益 |
1.97亿元 |
35.49% |
1.03亿元 |
91.68% |
| 其他 |
-5,505.32万元 |
-9.93% |
-1.12亿元 |
50.88% |
| 净利润 |
5.54亿元 |
100.00% |
4.87亿元 |
13.95% |
截止到2025年3月7日，豫光金铅近十二个月的滚动营收为321.0亿元，在铅锌行业中，豫光金铅的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
铅锌营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中金岭南 |
656.0 |
29.46 |
6.88 |
-11.59 |
| Korea Zinc 韩国锌业 |
486.0 |
8.58 |
26 |
-2.73 |
| TeckResources泰克资源 |
458.0 |
-12.39 |
20 |
-47.88 |
| 豫光金铅 |
321.0 |
16.68 |
5.81 |
22.98 |
| 五矿资源 |
315.0 |
12.73 |
0.65 |
-- |
| Mitsui Mining & Smelting 三井金属 |
314.0 |
7.34 |
13 |
-16.58 |
| Hindustan Zinc |
234.0 |
7.46 |
65 |
-0.93 |
| 驰宏锌锗 |
220.0 |
4.63 |
14 |
44.83 |
| Nexa Resources |
201.0 |
1.80 |
-14.87 |
-- |
| 株冶集团 |
194.0 |
9.54 |
6.11 |
56.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
