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宸展光电(003019)2024年三季报解读:资产负债率同比大幅增加,净利润同比增长但现金流净额由正转负

宸展光电(厦门)股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“MichaelChao-JueiChiang”。公司是一家商用人机交互智能终端解决方案商,致力于为客户提供智能交互产业电脑、智能交互显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。

根据宸展光电2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收18.66亿元,同比大幅增长50.30%。扣非净利润1.52亿元,同比大幅增长36.35%。宸展光电2024年第三季度净利润1.57亿元,业绩同比大幅增长45.39%。本期经营活动产生的现金流净额为1.31亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括智能交互显示器、智能交互一体机、触控显示模组及其他三项,智能交互显示器占比43.05%,智能交互一体机占比32.59%,触控显示模组及其他占比24.36%。

1、智能交互显示器

2021年-2023年智能交互显示器营收呈下降趋势,从2021年的6.89亿元,下降到2023年的5.76亿元。2021年-2023年智能交互显示器毛利率呈增长趋势,从2021年的24.59%,增长到了2023年的31.44%。

2、智能交互一体机

2023年智能交互一体机营收4.36亿元,同比去年的7.79亿元大幅下降了44.07%。2021年-2023年智能交互一体机毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的17.24%,大幅增长到了2023年的25.93%。

3、触控显示模组及其他

2023年触控显示模组及其他营收3.26亿元,同比去年的3.44亿元小幅下降了5.26%。2020年-2023年触控显示模组及其他毛利率呈增长趋势,从2020年的33.08%,增长到了2023年的40.31%。

2021年,该产品名称由“其他”变更为“触控显示模组及其他”。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比大幅增加85.83%,净利润同比增加26.27%

2024年三季度,宸展光电营业总收入为18.66亿元,去年同期为10.04亿元,同比大幅增长85.83%,净利润为1.57亿元,去年同期为1.25亿元,同比增长26.27%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出4,529.85万元,去年同期支出3,331.17万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2.10亿元,去年同期为1.62亿元,同比增长;(2)资产减值损失本期损失412.20万元,去年同期损失1,523.48万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长29.28%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.66亿元 10.04亿元 85.83%
营业成本 14.28亿元 6.87亿元 107.81%
销售费用 6,428.42万元 5,193.00万元 23.79%
管理费用 1.02亿元 6,213.39万元 63.29%
财务费用 -1,250.34万元 -1,233.60万元 -1.36%
研发费用 6,891.14万元 4,807.15万元 43.35%
所得税费用 4,529.85万元 3,331.17万元 35.98%

2024年三季度主营业务利润为2.10亿元,去年同期为1.62亿元,同比增长29.28%。

虽然毛利率本期为23.47%,同比下降了8.09%,不过营业总收入本期为18.66亿元,同比大幅增长85.83%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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资产负债率同比大幅增加

2024年三季度,企业资产负债率为38.54%,去年同期为18.46%,同比大幅增长了20.08%。

1、负债增加原因

宸展光电负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了8,866.22万元,去年同期流出8,226.87万元,同比小幅增长。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.50亿元,支付的其他与投资活动有关的现金本期为11.50亿元。

2、有息负债同比大幅增长

本期有息负债为3.88亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长190.76%,主要是短期借款同比大幅增长95.10%,长期借款同比大幅增长8.37倍。

有息负债结构


科目 本期值 上期值 同比增减(%)
短期借款 2.30亿元 1.18亿元 95.10
一年内到期的非流动负债 3,226.60万元 207.80万元 1452.76
长期借款 1.26亿元 1,340.00万元 836.71
合计 3.88亿元 1.33亿元 190.76

PART 4
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全球排名

截止到2025年3月7日,宸展光电近十二个月的滚动营收为13.0亿元,在显示器行业中,宸展光电的全球营收规模排名为4名,全国排名为2名。

显示器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
冠捷科技 546.0 -7.31 2.78 -28.07
京东方精电 101.0 33.46 4.44 90.60
华显光电 26.0 -16.03 0.13 -19.57
宸展光电 13.0 3.85 1.78 17.03
华塑控股 7.41 145.47 0.13 18.62

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

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