信邦制药(002390)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
贵州信邦制药股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“安吉”。公司是一家从事医疗服务、医药流通和医药工业的企业。其产品集中在心脑血管、消化系统两大类,具体包括银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶正胶囊、护肝宁片、益心舒胶囊等。
根据信邦制药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收45.65亿元，同比小幅下降5.35%。扣非净利润1.75亿元，同比下降29.08%。信邦制药2024年第三季度净利润2.33亿元，业绩同比下降23.30%。
2023年公司主要从事医药流通、医药制造、其他行业，其中药品为第一大收入来源，占比83.13%。
2019年-2023年药品营收呈大幅增长趋势，从2019年的39.98亿元，大幅增长到2023年的53.71亿元。2021年-2023年药品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的17.12%，小幅下降到了2023年的15.8%。
2021年-2023年医疗服务营收呈小幅下降趋势，从2021年的20.71亿元，小幅下降到2023年的17.88亿元。2023年医疗服务毛利率为12.93%，同比去年的9.58%大幅增长了34.97%。
本期净利润为2.33亿元，去年同期3.03亿元，同比下降23.30%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为3.52亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
45.65亿元 |
48.23亿元 |
-5.35% |
| 营业成本 |
37.24亿元 |
38.61亿元 |
-3.53% |
| 销售费用 |
2.29亿元 |
2.55亿元 |
-10.04% |
| 管理费用 |
2.87亿元 |
3.08亿元 |
-6.70% |
| 财务费用 |
1,319.71万元 |
2,441.42万元 |
-45.95% |
| 研发费用 |
382.48万元 |
204.72万元 |
86.83% |
| 所得税费用 |
3,153.46万元 |
3,225.54万元 |
-2.24% |
2024年三季度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为3.52亿元，同比下降18.15%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为45.65亿元，同比小幅下降5.35%；（2）毛利率本期为18.42%，同比小幅下降了1.54%。
截止到2025年3月7日，信邦制药近十二个月的滚动营收为65.0亿元，在处方中药行业中，信邦制药的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
处方中药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 白云山 |
755.0 |
6.98 |
41 |
11.63 |
| 华润三九 |
247.0 |
21.96 |
29 |
21.33 |
| 中国中药 |
181.0 |
6.97 |
13 |
-8.24 |
| 以岭药业 |
103.0 |
5.52 |
14 |
3.53 |
| 济川药业 |
97.0 |
16.13 |
28 |
30.26 |
| 天士力 |
85.0 |
2.24 |
9.56 |
-26.01 |
| 达仁堂 |
82.0 |
7.58 |
9.87 |
14.25 |
| Tsumura 津村制药 |
73.0 |
4.85 |
8.12 |
2.90 |
| 康恩贝 |
67.0 |
4.45 |
5.92 |
9.28 |
| 信邦制药 |
65.0 |
3.39 |
2.87 |
18.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
信邦制药属于医药制造业，核心业务涵盖中成药、化学药研发生产及医药流通领域。 近三年，医药制造业在政策推动下加速整合，中药板块因国家扶持中医药传承创新政策红利持续释放，市场规模稳步扩容，2024年行业规模预计突破3.2万亿元。未来趋势聚焦于创新药研发、中医药国际化及数字化供应链升级，中药配方颗粒、生物制药细分领域增速显著，2025年行业复合增长率或达8.5%。
信邦制药在中成药细分领域具备区域龙头地位，其核心产品益心舒胶囊、脉血康胶囊在心血管中成药市场占有率分别位列前五及前十，2024年中药板块营收占比超60%，流通业务覆盖贵州90%以上三级医院。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 信邦制药（002390） |
以中药为核心，覆盖医药制造与流通的全产业链企业 |
2024年心血管中成药市占率4.2%（行业第五），流通业务营收占比38% |
| 云南白药（000538） |
以云南白药系列产品为主，拓展健康品及中药资源业务 |
2024年中药贴膏剂市占率31%（行业第一），牙膏市占率24.5% |
| 华润三九（000999） |
专注OTC及处方药，核心产品包括感冒灵、三九胃泰 |
2024年感冒中成药市占率19.8%（行业第二），配方颗粒营收增长22% |
| 同仁堂（600085） |
百年中药老字号，产品覆盖安宫牛黄丸等经典名方 |
2024年心脑血管中成药市占率8.1%（行业第三），研发投入占比提升至6.3% |
| 天士力（600535） |
聚焦现代中药、生物药及化学药创新研发与产业化 |
2024年复方丹参滴丸市占率11.5%（心脑血管中成药第一），国际化营收占比18% |
