铜陵有色(000630)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
铜陵有色金属集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为铜、铁、硫金矿采选，铜、金、银、稀有贵金属冶炼及压延加工，硫酸、电子产品生产、铜加工产品等。公司主要产品有阴极铜、铜加工产品、黄金、白银、硫酸。
根据铜陵有色2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,063.08亿元，同比小幅增长3.62%。扣非净利润26.93亿元，同比大幅增长45.88%。铜陵有色2024年第三季度净利润35.59亿元，业绩同比小幅增长6.62%。本期经营活动产生的现金流净额为36.74亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为非贸易收入，占比高达93.36%，其中铜产品为第一大收入来源，占比86.74%。
1、铜产品
2023年铜产品营收1,192.21亿元，同比去年的1,050.81亿元小幅增长了13.46%。同期，2023年铜产品毛利率为5.65%，同比去年的4.22%大幅增长了33.89%。
2、黄金等副产品
2018年-2023年黄金等副产品营收呈大幅增长趋势，从2018年的69.83亿元，大幅增长到2023年的146.93亿元。2021年-2023年黄金等副产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.06%，大幅增长到了2023年的18.53%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
本期净利润为35.59亿元，去年同期33.38亿元，同比小幅增长6.62%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为51.03亿元，去年同期为49.67亿元，同比基本持平；（2）资产减值损失本期损失2.00亿元，去年同期损失2.81亿元，同比下降；（3）其他收益本期为1.50亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长；（4）投资收益本期为9,139.31万元，去年同期为5,947.21万元，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，铜陵有色近十二个月的滚动营收为1375.0亿元，在铜行业中，铜陵有色的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
铜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 江西铜业 | 5219.0 | 17.89 | 65 | 41.00 |
| 江西铜业股份 | 5203.0 | 17.87 | 67 | 44.67 |
| 紫金矿业 | 2934.0 | 19.60 | 211 | 48.05 |
| 洛阳钼业 | 1863.0 | 18.13 | 82 | 52.44 |
| Freeport McMoRan 自由港 | 1846.0 | 3.67 | 137 | -24.02 |
| 云南铜业 | 1470.0 | 18.54 | 16 | 60.82 |
| 铜陵有色 | 1375.0 | 11.40 | 27 | 46.09 |
| 白银有色 | 870.0 | 12.29 | 0.83 | 4.42 |
| Southern Copper 南方铜业 | 829.0 | 1.50 | 245 | -0.20 |
| None | 749.0 | 1.23 | 14 | 6.87 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
铜陵有色属于铜冶炼及加工行业，涵盖铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基新材料深加工领域 铜冶炼行业近三年受新能源转型驱动加速发展，2024年全球铜需求突破2800万吨，中国占全球消费量55%以上。行业集中度持续提升，CR10企业产能占比达68%，绿色冶炼技术渗透率提升至42%，再生铜利用率突破35%。预计2025年行业规模超1.2万亿元，新能源汽车用铜量占比将提升至18%
2、市场地位及占有率
铜陵有色阴极铜年产能超150万吨，国内市占率约12%位列行业前三，铜箔产能10万吨/年占高端市场9%份额，米拉多铜矿投产后资源自给率提升至15%，海外矿产布局深度居国内同业首位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铜陵有色（000630） | 全产业链铜业集团，涵盖采矿至铜箔生产 | 阴极铜产能国内第二，2024年铜箔营收占比提升至21% |
| 江西铜业（600362） | 中国最大阴极铜生产商，拥有德兴铜矿等资源 | 2024年矿产铜自给率38%，铜加工材营收超650亿元 |
| 云南铜业（000878） | 中铝集团控股企业，西南地区铜业龙头 | 2024年电解铜产量突破130万吨，再生铜业务占比19% |
| 紫金矿业（601899） | 跨国矿业集团，铜金双轮驱动发展 | 2024年铜产量达110万吨，海外矿产占比升至65% |
| 金田股份（601609） | 专注铜加工领域，电磁线市占率领先 | 2024年铜加工材销量超80万吨，新能源汽车用铜营收增长37% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润35.59亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润51.03亿元，归因于营收的小幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
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