三诺生物(300298)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
三诺生物传感股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李少波”。公司致力于血糖监测系统的生产和销售。其主要产品有血糖监测系统、血脂检测系统、糖化血红蛋白检测系统。
根据三诺生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收31.82亿元，同比小幅增长4.83%。扣非净利润2.32亿元，同比大幅下降31.73%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗器械行业，占比高达99.09%，主要产品包括血糖监测系统和糖尿病营养、护理等辅助产品两项，其中血糖监测系统占比70.78%，糖尿病营养、护理等辅助产品占比6.87%。
1、血糖监测系统
2016年-2023年血糖监测系统营收呈大幅增长趋势，从2016年的7.81亿元，大幅增长到2023年的28.73亿元。2023年血糖监测系统毛利率为59.72%，同比去年的67.05%小幅下降了10.93%。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.82亿元 | 30.35亿元 | 4.83% |
| 营业成本 | 14.25亿元 | 14.25亿元 | -0.05% |
| 销售费用 | 8.42亿元 | 7.16亿元 | 17.57% |
| 管理费用 | 3.27亿元 | 3.15亿元 | 3.66% |
| 财务费用 | 1,916.46万元 | 2,854.61万元 | -32.86% |
| 研发费用 | 2.78亿元 | 2.45亿元 | 13.46% |
| 所得税费用 | 4,696.59万元 | 5,249.47万元 | -10.53% |
2024年三季度主营业务利润为2.60亿元，去年同期为2.76亿元，同比小幅下降6.01%。
虽然营业总收入本期为31.82亿元，同比小幅增长4.83%，不过销售费用本期为8.42亿元，同比增长17.57%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，三诺生物近十二个月的滚动营收为41.0亿元，在家用医疗器械行业中，三诺生物的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
家用医疗器械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Omron 欧姆龙 | 400.0 | 7.69 | 3.96 | -42.80 |
| DexCom德康医疗 | 293.0 | 18.10 | 42 | 55.01 |
| AdaptHealth | 237.0 | 9.93 | 6.57 | -16.65 |
| 鱼跃医疗 | 80.0 | 5.83 | 24 | 10.85 |
| 三诺生物 | 41.0 | 26.29 | 2.84 | 15.02 |
| 九安医疗 | 32.0 | 17.18 | 13 | 72.86 |
| 可孚医疗 | 29.0 | 6.31 | 2.54 | -15.67 |
| 美好医疗 | 13.0 | 14.63 | 3.13 | 6.69 |
| 怡和嘉业 | 11.0 | 26.05 | 2.97 | 9.28 |
| 乐心医疗 | 8.84 | -12.87 | 0.34 | -21.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
三诺生物属于血糖监测行业，专注于糖尿病管理及相关体外诊断产品的研发与生产。 血糖监测行业近三年受老龄化加速及糖尿病患病率攀升驱动，全球市场规模年复合增长率超8%，2024年国内市场规模预计突破200亿元。技术迭代推动连续血糖监测（CGM）渗透率提升，家用场景需求激增，未来五年行业将向智能化、便携化及多指标联检方向拓展，2025年CGM细分市场增速或达25%。
2、市场地位及占有率
三诺生物为国内血糖监测龙头企业，2024年国内血糖试条市场份额占比约35%，居本土品牌首位，其家用设备渠道覆盖率超80%，院内市场加速替代进口产品。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三诺生物（300298） | 国内血糖监测系统主导企业，产品涵盖血糖仪、尿酸检测仪及POCT设备 | 2024年血糖试条出货量超15亿条，院内市场占有率同比提升至18% |
| 九强生物（300406） | 体外诊断试剂及仪器供应商，聚焦生化诊断与血凝检测 | 2024年凝血类试剂营收占比达32%，渠道覆盖三级医院超500家 |
| 科华生物（002022） | 综合性IVD企业，涵盖生化、免疫及分子诊断领域 | 2024年代理业务收入占比降至45%，自产化学发光设备装机量突破2000台 |
| 乐普医疗（300003） | 心血管器械与IVD双主业企业，布局血糖监测及POCT产品线 | 2024年IVD板块营收同比增长22%，血糖监测产品线覆盖基层医疗机构超3万家 |
| 鱼跃医疗（002223） | 家用医疗器械龙头，产品包含血糖仪、制氧机及呼吸机 | 2024年血糖监测产品线营收突破12亿元，电商渠道占比提升至65% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润2.72亿元。
公司主营利润近3年三季度持续下降，2024年三季度主营利润2.60亿元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的增长。
总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。
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