天齐锂业(002466)2024年三季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
天齐锂业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“蒋卫平”。公司主营业务是锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售。公司的主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品。
根据天齐锂业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收100.65亿元，同比大幅下降69.87%。扣非净利润-57.37亿元，由盈转亏。天齐锂业2024年第三季度净利润17.34亿元，业绩同比大幅下降92.25%。
营业收入情况
2023年公司主要从事采选冶炼行业、化学原料及化学制品制造业、其他，主要产品包括锂矿和锂化合物及衍生品两项，其中锂矿占比67.16%，锂化合物及衍生品占比32.81%。
1、锂矿
2020年-2023年锂矿营收呈大幅增长趋势，从2020年的14.81亿元，大幅增长到2023年的272.04亿元。2021年-2023年锂矿毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的62.1%，大幅增长到了2023年的90.44%。
2、锂化合物及衍生品
2023年锂化合物及衍生品营收132.90亿元，同比去年的250.09亿元大幅下降了46.86%。同期，2023年锂化合物及衍生品毛利率为73.85%，同比去年的85.85%小幅下降了13.98%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
1、净利润同比大幅下降92.25%
本期净利润为17.34亿元，去年同期223.70亿元，同比大幅下降92.25%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出12.70亿元，去年同期支出93.28亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为43.38亿元，去年同期为284.38亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降84.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 100.65亿元 | 333.99亿元 | -69.87% |
| 营业成本 | 51.30亿元 | 44.64亿元 | 14.93% |
| 销售费用 | 1,208.95万元 | 2,700.50万元 | -55.23% |
| 管理费用 | 4.40亿元 | 4.91亿元 | -10.32% |
| 财务费用 | 7,787.08万元 | -9,290.19万元 | 183.82% |
| 研发费用 | 2,907.62万元 | 2,094.06万元 | 38.85% |
| 所得税费用 | 12.70亿元 | 93.28亿元 | -86.39% |
2024年三季度主营业务利润为43.38亿元，去年同期为284.38亿元，同比大幅下降84.74%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为100.65亿元，同比大幅下降69.87%。
3、非主营业务利润由盈转亏
天齐锂业2024年三季度非主营业务利润为-13.35亿元，去年同期为32.60亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 43.38亿元 | 250.19% | 284.38亿元 | -84.74% |
| 投资收益 | -9.01亿元 | -51.95% | 31.25亿元 | -128.83% |
| 资产减值损失 | -4.45亿元 | -25.65% | -9,184.88万元 | -384.29% |
| 其他 | 6,766.72万元 | 3.90% | 2.34亿元 | -71.12% |
| 净利润 | 17.34亿元 | 100.00% | 223.70亿元 | -92.25% |
全球排名
截止到2025年3月7日，天齐锂业近十二个月的滚动营收为405.0亿元，在锂行业中，天齐锂业的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
锂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SQM 智利矿业化工 | 542.0 | 60.17 | 146 | 130.42 |
| 天齐锂业 | 405.0 | 132.10 | 73 | -- |
| Albemarle 雅宝 | 390.0 | 17.35 | -85.53 | -- |
| 赣锋锂业 | 330.0 | 81.40 | 49 | 69.01 |
| FMC 富美实 | 308.0 | -5.59 | 25 | -22.63 |
| Mineral Resources | 241.0 | 12.23 | 5.71 | -53.83 |
| 盐湖股份 | 216.0 | 15.47 | 79 | 57.14 |
| 永兴材料 | 122.0 | 34.83 | 34 | 136.36 |
| 雅化集团 | 119.0 | 54.11 | 0.40 | -50.11 |
| 天华新能 | 105.0 | 99.76 | 17 | 79.68 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天齐锂业属于锂电新能源核心材料行业。 锂电行业近三年经历高速增长后，2024年因产能过剩导致碳酸锂价格大幅下跌，市场空间短期承压，但中长期新能源汽车渗透率提升及储能需求扩张将驱动需求回升，预计2025年后全球锂需求年均增速超20%，2027年市场规模有望突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
天齐锂业为全球锂资源头部供应商，2024年锂化合物产能占全球约12%，锂精矿供应量占全球市场份额15%，位列全球第二，国内市占率约20%。
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