雅化集团(002497)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
四川雅化实业集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“郑戎”。公司主营业务包括民爆业务和锂业务两大板块，同时还涉足运输、军工等方面业务。民爆业务主要包括民爆产品的生产与销售、工程爆破服务等。
根据雅化集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收59.24亿元，同比大幅下降37.45%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅下降85.24%。雅化集团2024年第三季度净利润6,985.05万元，业绩同比大幅下降91.97%。本期经营活动产生的现金流净额为5.60亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事锂业务、民爆业务、运输业务，主要产品包括锂盐产品和民爆产品两项，其中锂盐产品占比69.76%，民爆产品占比28.55%。
2023年锂盐产品营收82.98亿元，同比去年的112.36亿元下降了26.15%。同期，2023年锂盐产品毛利率为5.62%，同比去年的49.18%大幅下降了88.57%。
2022年，该产品名称由“锂产品”变更为“锂盐产品”。
1、营业总收入同比下降37.45%，净利润同比下降91.97%
2024年三季度，雅化集团营业总收入为59.24亿元，去年同期为94.71亿元，同比大幅下降37.45%，净利润为6,985.05万元，去年同期为8.70亿元，同比大幅下降91.97%。
虽然所得税费用本期支出6,332.51万元，去年同期支出2.21亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.83亿元，去年同期为10.15亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.72亿元，去年同期损失65.14万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
59.24亿元 |
94.71亿元 |
-37.45% |
| 营业成本 |
49.69亿元 |
79.55亿元 |
-37.54% |
| 销售费用 |
6,084.54万元 |
5,507.63万元 |
10.48% |
| 管理费用 |
4.02亿元 |
4.09亿元 |
-1.63% |
| 财务费用 |
955.84万元 |
-6,192.54万元 |
115.44% |
| 研发费用 |
6,848.06万元 |
5,904.30万元 |
15.98% |
| 所得税费用 |
6,332.51万元 |
2.21亿元 |
-71.32% |
2024年三季度主营业务利润为3.83亿元，去年同期为10.15亿元，同比大幅下降62.29%。
虽然毛利率本期为16.13%，同比有所增长了0.12%，不过营业总收入本期为59.24亿元，同比大幅下降37.45%，导致主营业务利润同比大幅下降。
雅化集团2024年三季度非主营业务利润为-2.50亿元，去年同期为7,544.68万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3.83亿元 |
548.21% |
10.15亿元 |
-62.29% |
| 投资收益 |
-3,171.10万元 |
-45.40% |
5,323.57万元 |
-159.57% |
| 资产减值损失 |
-2.72亿元 |
-389.43% |
-65.14万元 |
-41660.65% |
| 其他收益 |
2,663.43万元 |
38.13% |
4,577.74万元 |
-41.82% |
| 信用减值损失 |
1,481.41万元 |
21.21% |
-3,012.24万元 |
149.18% |
| 资产处置收益 |
874.47万元 |
12.52% |
-88.41万元 |
1089.06% |
| 其他 |
820.75万元 |
11.75% |
940.55万元 |
-12.74% |
| 净利润 |
6,985.05万元 |
100.00% |
8.70亿元 |
-91.97% |
2024年三季度，雅化集团净现金流为-19.53亿元，去年同期为-2.78亿元，较去年同期大幅下降6.02倍。
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为37.22亿元，同比大幅下降55.59%；（2）收回投资收到的现金本期为51.99亿元，同比大幅增长52.29%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为51.91亿元，同比大幅下降46.36%；（2）投资支付的现金本期为64.22亿元，同比大幅增长72.10%。
截止到2025年3月7日，雅化集团近十二个月的滚动营收为119.0亿元，在锂行业中，雅化集团的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
锂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SQM 智利矿业化工 |
542.0 |
60.17 |
146 |
130.42 |
| 天齐锂业 |
405.0 |
132.10 |
73 |
-- |
| Albemarle 雅宝 |
390.0 |
17.35 |
-85.53 |
-- |
| 赣锋锂业 |
330.0 |
81.40 |
49 |
69.01 |
| FMC 富美实 |
308.0 |
-5.59 |
25 |
-22.63 |
| Mineral Resources |
241.0 |
12.23 |
5.71 |
-53.83 |
| 盐湖股份 |
216.0 |
15.47 |
79 |
57.14 |
| 永兴材料 |
122.0 |
34.83 |
34 |
136.36 |
| 雅化集团 |
119.0 |
54.11 |
0.40 |
-50.11 |
| 天华新能 |
105.0 |
99.76 |
17 |
79.68 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
雅化集团属于锂化工行业，主营锂盐产品生产及民爆业务。 近三年锂化工行业受新能源需求驱动快速扩张，但2024年因产能过剩导致锂盐价格同比下跌超60%，氢氧化锂市场均价跌幅达68.9%。未来行业将加速整合，头部企业通过资源自给率和成本优势巩固地位，预计2025年后需求随储能及新能源汽车渗透率提升逐步回暖，长期市场空间仍可期。
雅化集团锂盐产能国内排名居前，2025年规划总产能达10万吨级，氢氧化锂产能规模位列全球第二梯队，但市场占有率低于天齐锂业、赣锋锂业等龙头，民爆业务贡献稳定盈利，锂盐业务依托特斯拉等客户订单提升销量。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 雅化集团（002497） |
锂盐及民爆双主业，特斯拉核心供应商 |
2025年规划锂盐产能超10万吨，氢氧化锂产能全球占比约12% |
| 天齐锂业（002466） |
全球锂资源龙头，垂直整合锂矿及锂盐 |
锂资源自给率超80%，2024年锂盐销量全球市占率约18% |
| 赣锋锂业（002460） |
锂盐产能全球领先，布局固态电池技术 |
2025年锂盐产能规划超20万吨，氢氧化锂市占率全球第一 |
| 盛新锂能（002240） |
聚焦锂盐生产，宁德时代战略投资 |
2024年锂盐产能利用率超90%，绑定头部电池厂商 |
| 永兴材料（002756） |
特钢及锂电双主业，云母提锂技术领先 |
2025年锂盐产能扩至6万吨，云母提锂成本优势显著 |
