长园集团(600525)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
长园科技集团股份有限公司于2002年上市。公司主要业务是智能工厂装备和智能电网设备。公司主要产品为电动汽车相关材料及其他功能材料、智能工厂装备、智能电网设备。
根据长园集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收55.12亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润-7,503.42万元，由盈转亏。长园集团2024年第三季度净利润-8,312.75万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,730.44万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备、磷酸铁锂材料。
1、智能电网设备与能源互联网技术服务
2023年智能电网设备与能源互联网技术服务营收54.99亿元，同比去年的46.63万元大幅增长了近11793倍。2020年-2023年智能电网设备与能源互联网技术服务毛利率呈下降趋势，从2020年的41.94%，下降到了2023年的35.35%。
2020年，该产品名称由“智能电网设备”变更为“智能电网设备与能源互联网技术服务”。
2、消费类电子及其他领域智能设备
2023年消费类电子及其他领域智能设备营收26.23亿元，同比去年的24.96万元大幅增长了近10507倍。2021年-2023年消费类电子及其他领域智能设备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的30.55%，大幅增长到了2023年的40.92%。
2020年，该产品名称由“智能工厂装备”变更为“消费类电子及其他领域智能设备”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低6.00%，净利润由盈转亏
2024年三季度，长园集团营业总收入为55.12亿元，去年同期为58.64亿元，同比小幅下降6.00%，净利润为-8,312.75万元，去年同期为8,598.50万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.44亿元，去年同期为1,533.49万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为1,327.78万元，去年同期为4,670.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.12亿元 | 58.64亿元 | -6.00% |
| 营业成本 | 35.22亿元 | 37.60亿元 | -6.32% |
| 销售费用 | 5.45亿元 | 5.37亿元 | 1.56% |
| 管理费用 | 7.14亿元 | 7.06亿元 | 1.25% |
| 财务费用 | 1.97亿元 | 1.99亿元 | -1.34% |
| 研发费用 | 6.38亿元 | 6.10亿元 | 4.53% |
| 所得税费用 | 4,743.50万元 | 5,330.77万元 | -11.02% |
2024年三季度主营业务利润为-1.44亿元，去年同期为1,533.49万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为36.10%，同比有所增长了0.21%，不过营业总收入本期为55.12亿元，同比小幅下降6.00%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
长园集团2024年三季度非主营业务利润为1.08亿元，去年同期为1.24亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.44亿元 | 172.87% | 1,533.49万元 | -1037.07% |
| 投资收益 | 1,327.78万元 | -15.97% | 4,670.20万元 | -71.57% |
| 营业外支出 | 917.82万元 | -11.04% | 912.58万元 | 0.57% |
| 其他收益 | 1.19亿元 | -143.55% | 1.02亿元 | 16.60% |
| 信用减值损失 | -1,886.71万元 | 22.70% | -1,211.00万元 | -55.80% |
| 其他 | 344.67万元 | -4.15% | -385.00万元 | 189.52% |
| 净利润 | -8,312.75万元 | 100.00% | 8,598.50万元 | -196.68% |
全球排名
截止到2025年3月7日，长园集团近十二个月的滚动营收为85.0亿元，在电气附件行业中，长园集团的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
电气附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 281.0 | 8.60 | 20 | 1.76 |
| Atkore | 232.0 | 3.03 | 34 | -7.00 |
| 长园集团 | 85.0 | 11.10 | 0.86 | -13.21 |
| 沃尔核材 | 57.0 | 11.81 | 7.00 | 20.96 |
| 创元科技 | 43.0 | 10.39 | 1.55 | 10.00 |
| 麦克奥迪 | 14.0 | 4.79 | 1.69 | 6.67 |
| 长缆科技 | 10.0 | 3.48 | 0.72 | -23.58 |
| 神马电力 | 9.59 | 13.10 | 1.58 | 6.62 |
| 安靠智电 | 9.58 | 21.93 | 2.01 | 14.97 |
| 平安电工 | 9.21 | 11.21 | 1.65 | 34.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长园集团属于智能电网设备行业 智能电网设备行业近三年受新能源并网、电网智能化升级及特高压建设推动，年均复合增长率超12%。2024年市场规模预计突破5000亿元，未来五年将聚焦柔性直流输电、储能系统集成及数字化电网改造，核心设备需求持续释放，2025年全球市场空间或达8000亿元
2、市场地位及占有率
长园集团在智能电网继电保护及变电站自动化领域具备技术积累，其电缆附件产品在高压直流输电细分市场占有率约8%，整体行业排名位列第二梯队
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长园集团（600525） | 智能电网设备及电力电缆附件制造商 | 2024年直流电缆附件中标国家电网项目金额达7.3亿元 |
| 国电南瑞（600406） | 电网自动化及特高压核心设备供应商 | 2024年调度自动化系统市占率42%居行业首位 |
| 许继电气（000400） | 直流输电及配网自动化设备生产商 | 2025年换流阀产品营收占比超35% |
| 思源电气（002028） | 高压开关及无功补偿设备制造商 | 2024年GIS组合电器中标金额同比增28% |
| 特变电工（600089） | 变压器及光伏逆变器综合服务商 | 2025年变压器业务营收突破200亿元 |
1、经营分析总结
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