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济川药业(600566)2024年三季报解读:主营业务利润同比小幅下降
湖北济川药业股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“曹龙祥”。公司主营业务为药品的研发、生产和销售,公司药品产品线主要围绕儿科、消化、呼吸等领域,主要产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒等。
根据济川药业2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收58.05亿元,同比小幅下降11.19%。扣非净利润16.99亿元,同比小幅下降7.06%。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业,主要产品包括中药和西药两项,其中中药占比76.11%,西药占比21.82%。
1、中药
2020年-2023年中药营收呈大幅增长趋势,从2020年的38.67亿元,大幅增长到2023年的73.48亿元。2023年中药毛利率为81.79%,同比去年的83.04%基本持平。
2、西药
2023年西药营收21.07亿元,同比去年的23.23亿元小幅下降了9.29%。2021年-2023年西药毛利率呈下降趋势,从2021年的85.72%,下降到了2023年的83.45%。
PART 2
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 58.05亿元 | 65.37亿元 | -11.19% |
营业成本 | 12.04亿元 | 11.97亿元 | 0.63% |
销售费用 | 21.90亿元 | 27.19亿元 | -19.44% |
管理费用 | 3.01亿元 | 2.79亿元 | 7.99% |
财务费用 | -2.05亿元 | -1.70亿元 | -20.60% |
研发费用 | 2.97亿元 | 3.35亿元 | -11.28% |
所得税费用 | 3.26亿元 | 3.12亿元 | 4.47% |
2024年三季度主营业务利润为19.25亿元,去年同期为20.78亿元,同比小幅下降7.37%。
虽然销售费用本期为21.90亿元,同比下降19.44%,不过营业总收入本期为58.05亿元,同比小幅下降11.19%,导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 3
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全球排名
截止到2025年3月7日,济川药业近十二个月的滚动营收为97.0亿元,在处方中药行业中,济川药业的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。
处方中药营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
白云山 | 755.0 | 6.98 | 41 | 11.63 |
华润三九 | 247.0 | 21.96 | 29 | 21.33 |
中国中药 | 181.0 | 6.97 | 13 | -8.24 |
以岭药业 | 103.0 | 5.52 | 14 | 3.53 |
济川药业 | 97.0 | 16.13 | 28 | 30.26 |
天士力 | 85.0 | 2.24 | 9.56 | -26.01 |
达仁堂 | 82.0 | 7.58 | 9.87 | 14.25 |
Tsumura 津村制药 | 73.0 | 4.85 | 8.12 | 2.90 |
康恩贝 | 67.0 | 4.45 | 5.92 | 9.28 |
信邦制药 | 65.0 | 3.39 | 2.87 | 18.29 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
济川药业属于医药制造业中的中药细分行业。 中药行业近三年在国家政策支持下加速发展,2023年市场规模突破8000亿元,年复合增长率超8%。政策驱动中医药在慢性病、儿科等领域渗透率提升,2025年预计市场规模达万亿元。行业趋势聚焦创新药研发、配方颗粒标准化及智能化生产,儿科、呼吸系统用药领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
济川药业为儿科中成药领域龙头企业,核心产品蒲地蓝消炎口服液在咽喉疾病中成药市场占有率超60%,小儿豉翘清热颗粒在儿科感冒用药市占率约35%,稳居细分赛道首位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
济川药业(600566) | 专注于儿科及呼吸系统中成药研发生产,核心产品包括蒲地蓝消炎口服液等 | 蒲地蓝消炎口服液2025年一季度咽喉疾病中成药市占率62% |
云南白药(000538) | 综合性医药企业,涵盖中药制剂、健康品及医疗器械 | 中药制剂板块2024年营收占比42%,其中气雾剂市占率超70% |
片仔癀(600436) | 以肝病用药为核心,拥有国家绝密配方中药片仔癀 | 片仔癀系列2024年营收占比89%,肝病用药市占率约50% |
同仁堂(600085) | 百年中药品牌,覆盖心脑血管、补益类等中成药 | 安宫牛黄丸2024年心脑血管中成药市占率28% |
天士力(600535) | 聚焦心脑血管及代谢性疾病中成药,布局现代中药创新 | 复方丹参滴丸2024年心血管中成药市占率19% |
总结
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1、经营分析总结
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