老百姓(603883)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
老百姓大药房连锁股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“谢子龙”。公司的主营业务是通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售。公司的主要产品是中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品。
根据老百姓2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收162.32亿元，同比基本持平。扣非净利润6.07亿元，同比小幅下降5.94%。老百姓2024年第三季度净利润7.44亿元，业绩同比小幅下降12.93%。
2023年公司主要从事零售、联盟及分销、其他，主要产品包括中西成药和非药品两项，其中中西成药占比78.56%，非药品占比14.04%。
2016年-2023年中西成药营收呈大幅增长趋势，从2016年的44.51亿元，大幅增长到2023年的176.27亿元。2023年中西成药毛利率为30.48%，同比去年的29.39%小幅增长了3.71%。
2021年-2023年非药品营收呈大幅增长趋势，从2021年的21.05亿元，大幅增长到2023年的31.50亿元。2023年非药品毛利率为36.13%，同比去年的37.21%基本持平。
2019年，该产品名称由“非药品、其他”，整合为“非药品”。
本期净利润为7.44亿元，去年同期8.54亿元，同比小幅下降12.93%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为8.98亿元，去年同期为9.66亿元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为119.62万元，去年同期为6,051.51万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
162.32亿元 |
160.42亿元 |
1.19% |
| 营业成本 |
107.35亿元 |
108.28亿元 |
-0.86% |
| 销售费用 |
35.78亿元 |
33.56亿元 |
6.62% |
| 管理费用 |
8.26亿元 |
7.04亿元 |
17.36% |
| 财务费用 |
1.37亿元 |
1.38亿元 |
-0.82% |
| 研发费用 |
63.89万元 |
68.66万元 |
-6.95% |
| 所得税费用 |
2.01亿元 |
2.16亿元 |
-6.64% |
2024年三季度主营业务利润为8.98亿元，去年同期为9.66亿元，同比小幅下降7.02%。
虽然营业总收入本期为162.32亿元，同比有所增长1.19%，不过（1）销售费用本期为35.78亿元，同比小幅增长6.62%；（2）管理费用本期为8.26亿元，同比增长17.36%，导致主营业务利润同比小幅下降。
截止到2025年3月7日，老百姓近十二个月的滚动营收为224.0亿元，在药店行业中，老百姓的全国排名为4名，全球排名为12名。
药店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| CVS Health 西维斯 |
27035.0 |
8.47 |
335 |
-16.45 |
| Walgreens Boots Alliance 沃博联 |
10708.0 |
3.67 |
-626.25 |
-- |
| 国药一致 |
755.0 |
8.16 |
16 |
4.49 |
| Welcia |
592.0 |
8.63 |
13 |
-1.88 |
| Tsuruha 鹤羽 |
500.0 |
3.91 |
12 |
4.07 |
| MatsumotoKiyoshi 松本清 |
497.0 |
22.45 |
25 |
34.39 |
| COSMOS Pharmaceutical |
469.0 |
9.93 |
12 |
-3.43 |
| Sundrug |
365.0 |
5.83 |
14 |
4.77 |
| Sugi杉药局 |
362.0 |
7.31 |
11 |
1.34 |
| 大参林 |
245.0 |
18.93 |
12 |
3.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 老百姓 |
224.0 |
17.12 |
9.29 |
14.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
老百姓属于医药商业领域中的线下药品零售行业，具体聚焦于连锁药店经营。 医药零售行业近三年受政策驱动加速整合，处方外流、医保资质放宽及数字化转型成为核心增长动力。2025年市场规模预计超6500亿元，年复合增长率约8%。未来行业集中度将持续提升，头部企业通过并购扩张及专业化服务能力强化竞争优势，同时AI技术与慢病管理深度融合，推动服务场景多元化。
老百姓是国内连锁药店龙头企业之一，截至2024年三季度末，门店总数达14,969家，覆盖全国18个省级市场，市占率约11%。2024年前三季度营收162.32亿元，居行业前三，但受成本压力影响，净利润同比下滑12.06%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 老百姓（603883） |
全国性连锁药店，布局18省近1.5万家门店 |
2024年线上销售17.4亿元，同比增长16%，市占率约11% |
| 国药一致（000028） |
国药控股旗下医药商业一体化企业 |
2024年零售业务收入占比超30%，华南区域市占率领先 |
| 大参林（603233） |
华南地区龙头，聚焦高毛利中药饮片 |
2024年市占率约13%，华南区域门店密度居首 |
| 益丰药房（603939） |
自建+并购双轮驱动的跨区域连锁 |
2024年新增门店超2000家，华中地区市占率约10% |
| 一心堂（002727） |
西南地区最大连锁药店，布局县域市场 |
2024年西南区域市占率约9%，线上销售同比增长20% |
