太阳电缆(002300)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福建南平太阳电缆股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“刘秀萍”。公司是一家综合性电线电缆生产企业，主要产品电力电缆、特种电缆、建筑用线、装备用线、数据电缆、架空线。“太阳”牌电线电缆为福建名牌产品，是全国线缆行业十大畅销品牌，“太阳”商标为“福建省著名商标”。
根据太阳电缆2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收101.99亿元，同比小幅增长5.11%。扣非净利润8,689.57万元，同比大幅下降41.86%。太阳电缆2024年第三季度净利润1.00亿元，业绩同比大幅下降42.61%。
营业收入情况
2023年公司主要从事铜加工、电线电缆制造、酒店业。
1、铜加工
2016年-2023年铜加工营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.48亿元，大幅增长到2023年的68.69亿元。2020年-2023年铜加工毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的1.49%，大幅下降到了2023年的0.44%。
2023年，该产品名称由“铜杆”变更为“铜加工”。
2、特种电缆
2017年-2023年特种电缆营收呈大幅增长趋势，从2017年的12.91亿元，大幅增长到2023年的41.95亿元。2021年-2023年特种电缆毛利率呈增长趋势，从2021年的5.81%，增长到了2023年的6.77%。
3、电力电缆
2019年-2023年电力电缆营收呈大幅增长趋势，从2019年的7.26亿元，大幅增长到2023年的11.46亿元。2019年-2023年电力电缆毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的10.2%，大幅下降到了2023年的5.17%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.11%，净利润同比大幅降低42.61%
2024年三季度，太阳电缆营业总收入为101.99亿元，去年同期为97.04亿元，同比小幅增长5.11%，净利润为1.00亿元，去年同期为1.75亿元，同比大幅下降42.61%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,912.28万元，去年同期支出5,865.17万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降44.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 101.99亿元 | 97.04亿元 | 5.11% |
| 营业成本 | 98.06亿元 | 91.97亿元 | 6.62% |
| 销售费用 | 8,690.48万元 | 1.03亿元 | -15.90% |
| 管理费用 | 7,375.55万元 | 7,436.66万元 | -0.82% |
| 财务费用 | 3,930.28万元 | 3,529.72万元 | 11.35% |
| 研发费用 | 2,772.61万元 | 2,599.44万元 | 6.66% |
| 所得税费用 | 3,912.28万元 | 5,865.17万元 | -33.30% |
2024年三季度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅下降44.10%。
虽然营业总收入本期为101.99亿元，同比小幅增长5.11%，不过毛利率本期为3.85%，同比下降了1.37%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，太阳电缆近十二个月的滚动营收为135.0亿元，在电线电缆行业中，太阳电缆的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
电线电缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Prysmian 普睿司曼 | 1336.0 | 10.41 | 57 | 33.27 |
| Nexans 耐克森 | 666.0 | 5.04 | 22 | 19.14 |
| 宝胜股份 | 438.0 | 8.66 | 0.31 | -47.83 |
| 华新Walsin Lihwa | 396.0 | 4.60 | 6.17 | -42.46 |
| NKT 安凯特 | 253.0 | 19.48 | 26 | 334.79 |
| 远东股份 | 245.0 | 7.30 | 3.20 | -- |
| 起帆电缆 | 233.0 | 33.85 | 4.23 | 1.03 |
| 金杯电工 | 153.0 | 25.18 | 5.23 | 27.90 |
| 万马股份 | 151.0 | 17.50 | 5.55 | 35.54 |
| 太阳电缆 | 135.0 | 19.48 | 1.77 | -2.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
电线电缆制造业，聚焦电力传输、海缆及特种电缆领域。 近三年受新能源基建与特高压需求驱动，行业年均复合增长率约6.8%。2025年市场规模预计突破1.8万亿元，其中海缆因海上风电装机量激增成为核心增长极，福建、广东等沿海省份规划超50GW海风项目，带动千亿级海缆需求。行业向高压化、大长度、抗腐蚀技术升级，头部企业加速整合低端产能。
2、市场地位及占有率
太阳电缆在福建省海缆市场占据主导地位，依托与三峡集团合资的东山基地，锁定省内50%以上海风项目订单。全国线缆行业排名前15，特种电缆市占率约3.2%，海缆业务2024年营收占比提升至28%。
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