岩石股份(600696)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上海贵酒股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“韩啸”。公司是一家产供销一体化、融合经典与创新的酒业管理集团。公司聚焦酱香型白酒赛道，通过多品牌、多模式，切入多个细分市场，满足消费者需求。
根据岩石股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.31亿元，同比大幅下降82.97%。扣非净利润-7,377.56万元，由盈转亏。岩石股份2024年第三季度净利润-7,098.96万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为酒类销售，其中酱香为第一大收入来源，占比83.73%。
1、酱香
2021年-2023年酱香营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.68亿元，大幅增长到2023年的13.64亿元。2021年-2023年酱香毛利率呈增长趋势，从2021年的64.71%，增长到了2023年的80.5%。
2、浓香
2021年-2023年浓香营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,188.31万元，大幅增长到2023年的1.46亿元。2023年浓香毛利率为41.25%，同比去年的40.47%基本持平。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降82.97%，净利润由盈转亏
2024年三季度，岩石股份营业总收入为2.31亿元，去年同期为13.54亿元，同比大幅下降82.97%，净利润为-7,098.96万元，去年同期为1.28亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,672.69万元，去年同期支出8,863.88万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-3,841.48万元，去年同期为1.87亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.31亿元 | 13.54亿元 | -82.97% |
| 营业成本 | 7,976.14万元 | 3.46亿元 | -76.93% |
| 销售费用 | 9,612.65万元 | 5.52亿元 | -82.60% |
| 管理费用 | 7,154.23万元 | 1.00亿元 | -28.55% |
| 财务费用 | 1,346.81万元 | 1,470.45万元 | -8.41% |
| 研发费用 | 169.97万元 | - | |
| 所得税费用 | 1,672.69万元 | 8,863.88万元 | -81.13% |
2024年三季度主营业务利润为-3,841.48万元，去年同期为1.87亿元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为9,612.65万元，同比大幅下降82.60%，不过（1）营业总收入本期为2.31亿元，同比大幅下降82.97%；（2）毛利率本期为65.41%，同比小幅下降了9.06%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
岩石股份2024年三季度非主营业务利润为-1,584.79万元，去年同期为3,019.20万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,841.48万元 | 54.11% | 1.87亿元 | -120.56% |
| 投资收益 | -1,383.48万元 | 19.49% | 381.50万元 | -462.65% |
| 其他 | -121.04万元 | 1.71% | 3,365.43万元 | -103.60% |
| 净利润 | -7,098.96万元 | 100.00% | 1.28亿元 | -155.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
上海贵酒股份有限公司（岩石股份）属于白酒行业，核心业务涵盖酱香型白酒的生产、销售及全产业链整合。 白酒行业近三年呈现结构性分化，高端化与年轻化趋势显著。酱香型白酒细分赛道增速领先，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率超15%，未来五年预计维持10%以上增速，头部品牌通过渠道下沉与品类创新持续挤压中小品牌空间，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
岩石股份作为新兴酱酒品牌，通过多品牌矩阵布局超高端、高端及中端市场，但整体市占率不足1%，在A股白酒企业中排名靠后，2024年三季度营收2.31亿元，同比下降82.97%，尚未形成规模化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海贵酒（600696） | 聚焦酱香型白酒，布局多品牌矩阵 | 2024年三季度营收2.31亿元，同比下降82.97% |
| 贵州茅台（600519） | 酱香型白酒龙头企业 | 2024年营收占比超行业30%，核心单品飞天茅台终端溢价率超40% |
| 五粮液（000858） | 浓香型白酒领军企业 | 2024年高端产品线营收占比超60%，第八代五粮液终端动销同比增长12% |
| 泸州老窖（000568） | 双品牌驱动的全国性酒企 | 国窖1573系列2024年营收突破150亿元，占总营收55% |
| 山西汾酒（600809） | 清香型白酒核心企业 | 青花30复兴版2024年销售额同比增长25%，省外市场占比提升至60% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损7,098.96万元，是8年来三季度的首次亏损。
请下载并登录APP，即可阅读全文
