金牛化工(600722)2024年三季报解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
河北金牛化工股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为甲醇的生产和销售，是一家化学原料及化学制品制造业公司。公司主要产品包括甲醛、二甲醚等。
根据金牛化工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.65亿元，同比基本持平。扣非净利润3,277.12万元，同比增长25.94%。金牛化工2024年第三季度净利润7,324.62万元，业绩同比增长28.93%。
2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达89.96%，其中甲醇为第一大收入来源。
2023年甲醇营收4.60亿元，同比去年的5.27亿元小幅下降了12.71%。同期，2023年甲醇毛利率为15.62%，同比去年的20.69%下降了24.5%。
本期净利润为7,324.62万元，去年同期5,681.26万元，同比增长28.93%。
虽然所得税费用本期支出638.67万元，去年同期支出350.89万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为1,376.18万元，去年同期为313.08万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,288.87万元，去年同期为5,650.54万元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.65亿元 |
3.66亿元 |
-0.27% |
| 营业成本 |
2.69亿元 |
2.81亿元 |
-4.11% |
| 销售费用 |
33.63万元 |
57.90万元 |
-41.92% |
| 管理费用 |
1,760.08万元 |
1,870.99万元 |
-5.93% |
| 财务费用 |
-513.41万元 |
-1,146.40万元 |
55.22% |
| 研发费用 |
1,656.89万元 |
1,745.68万元 |
-5.09% |
| 所得税费用 |
638.67万元 |
350.89万元 |
82.02% |
2024年三季度主营业务利润为6,288.87万元，去年同期为5,650.54万元，同比小幅增长11.30%。
虽然财务费用本期为-513.41万元，同比大幅增长55.22%，不过毛利率本期为26.27%，同比小幅增长了2.95%，推动主营业务利润同比小幅增长。
金牛化工2024年三季度非主营业务利润为1,674.43万元，去年同期为381.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,288.87万元 |
85.86% |
5,650.54万元 |
11.30% |
| 投资收益 |
1,376.18万元 |
18.79% |
313.08万元 |
339.56% |
| 其他 |
300.74万元 |
4.11% |
68.54万元 |
338.77% |
| 净利润 |
7,324.62万元 |
100.00% |
5,681.26万元 |
28.93% |
截止到2025年3月7日，金牛化工近十二个月的滚动营收为5.11亿元，在甲醇行业中，金牛化工的全国排名为10名，全球排名为12名。
甲醇营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 新奥股份 |
1438.0 |
17.75 |
71 |
49.86 |
| 广汇能源 |
615.0 |
59.56 |
52 |
57.02 |
| 华谊集团 |
413.0 |
13.29 |
9.05 |
28.83 |
| 华鲁恒升 |
273.0 |
27.62 |
36 |
25.75 |
| Methanex梅思恩 |
270.0 |
-5.55 |
12 |
-30.21 |
| oCI |
142.0 |
-17.33 |
-28.43 |
-- |
| 阳煤化工 |
136.0 |
-8.79 |
-13.66 |
-- |
| 远兴能源 |
120.0 |
16.09 |
14 |
174.59 |
| 山西焦化 |
87.0 |
7.21 |
13 |
5.14 |
| 泸天化 |
64.0 |
4.54 |
1.50 |
-26.69 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 金牛化工 |
5.11 |
8.17 |
0.34 |
50.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金牛化工属于化工行业中的甲醇生产与销售领域。 化工行业近三年受原材料价格波动及环保政策影响，整体呈现结构性调整。甲醇作为基础化工原料，在清洁能源转型背景下需求稳定，2024年行业产能利用率达75%，预计未来三年市场空间年均增长3%-5%，但区域性竞争加剧，头部企业通过技术优化巩固优势，中小企业面临成本压力。
金牛化工是国内最大的PVC树脂生产基地之一，甲醇年产能20万吨，采用焦炉气制甲醇工艺，2024年产量10.46万吨，行业排名中游。其净利润增速高于营收增速，成本控制能力突出，但市场占有率未达头部水平，区域影响力集中于华北地区。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 金牛化工（600722） |
甲醇生产与销售企业，拥有20万吨/年产能 |
2025年甲醇产量10.46万吨，成本控制能力行业领先 |
| 万华化学（600309） |
全球MDI龙头，布局石化及新材料产业链 |
2024年聚氨酯业务市占率全球第一，营收占比超60% |
| 卫星化学（002648） |
轻烃综合利用企业，聚焦C3产业链 |
2024年丙烯酸产能国内第二，供应链整合优势显著 |
| 巨化股份（600160） |
氟化工龙头企业，涵盖制冷剂及含氟聚合物 |
2024年第三代制冷剂产能居首，出口占比超30% |
| 君正集团（601216） |
氯碱化工综合企业，覆盖能源及化工品 |
2024年PVC树脂产能西北第一，配套自备电厂降本 |
