锦盛新材(300849)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
浙江锦盛新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“阮荣涛”。公司主要从事化妆品塑料包装容器的研发、生产和销售，主要产品包括膏霜瓶系列产品和乳液瓶系列产品。公司在亚克力（PMMA）化妆品包装容器方面拥有丰富的产品设计、技术研发及工艺创新经验，是行业内知名的化妆品包装容器供应商。
根据锦盛新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.59亿元，同比大幅增长44.32%。扣非净利润-752.73万元，较去年同期亏损有所减小。锦盛新材2024年第三季度净利润87.40万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化妆品包装，其中塑件为第一大收入来源，占比91.99%。
1、注塑件
2023年注塑件营收2.39亿元，同比去年的2.39亿元基本持平。同期，2023年注塑件毛利率为14.08%，同比去年的8.77%大幅增长了60.55%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加44.32%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，锦盛新材营业总收入为2.59亿元，去年同期为1.80亿元，同比大幅增长44.32%，净利润为87.40万元，去年同期为-1,704.62万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为164.22万元，去年同期为581.45万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-541.53万元，去年同期为-2,556.85万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为665.59万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.59亿元 | 1.80亿元 | 44.32% |
| 营业成本 | 2.10亿元 | 1.57亿元 | 33.77% |
| 销售费用 | 695.91万元 | 650.90万元 | 6.92% |
| 管理费用 | 3,516.16万元 | 3,028.17万元 | 16.12% |
| 财务费用 | 130.41万元 | 48.88万元 | 166.80% |
| 研发费用 | 1,002.32万元 | 954.44万元 | 5.02% |
| 所得税费用 | -102.09万元 | -276.88万元 | 63.13% |
2024年三季度主营业务利润为-541.53万元，去年同期为-2,556.85万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.59亿元，同比大幅增长44.32%；（2）毛利率本期为18.83%，同比大幅增长了6.40%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
锦盛新材2024年三季度非主营业务利润为521.17万元，去年同期为575.35万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -541.53万元 | -619.60% | -2,556.85万元 | 78.82% |
| 公允价值变动收益 | 164.22万元 | 187.89% | 581.45万元 | -71.76% |
| 资产减值损失 | -446.86万元 | -511.28% | -53.84万元 | -729.97% |
| 其他收益 | 238.48万元 | 272.85% | 128.66万元 | 85.35% |
| 信用减值损失 | -100.25万元 | -114.70% | -47.37万元 | -111.62% |
| 资产处置收益 | 665.59万元 | 761.53% | - | |
| 其他 | 5.67万元 | 6.49% | 3.10万元 | 83.14% |
| 净利润 | 87.40万元 | 100.00% | -1,704.62万元 | 105.13% |
4、净现金流同比大幅增长6.50倍
2024年三季度，锦盛新材净现金流为2,152.99万元，去年同期为286.90万元，同比大幅增长6.50倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 1.45亿元 | 281.58% | 取得借款收到的现金 | 4,000.00万元 | -73.23% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.66亿元 | 39.63% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.49亿元 | 65.81% |
| 偿还债务支付的现金 | 1.19亿元 | 69.86% |
行业分析
1、行业发展趋势
锦盛新材属于化妆品行业，主要从事化妆品包装容器的研发、生产与销售。 近三年，国内化妆品行业受益于消费升级及新媒体营销驱动，市场规模持续扩大，2023年成为全球最大新兴市场。行业呈现高端化、细分化趋势，彩妆及护肤品类增长显著，年轻消费群体渗透率提升。政策规范化推动市场健康发展，预计未来三年行业复合增速保持8%-10%，2025年市场规模有望突破6000亿元，功能性护肤品及国货品牌将主导增量空间。
2、市场地位及占有率
锦盛新材专注于化妆品包装容器细分领域，2024年在中高端塑料包装市场占有率约5%-7%，位居国内前三，核心客户涵盖欧莱雅、雅诗兰黛等国际品牌，在防渗透技术及环保材料领域具备差异化竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 锦盛新材（300849） | 主营化妆品塑料包装容器，提供设计、生产一体化服务 | 2024年高端彩妆包装市占率6.2%，核心客户营收占比超65% |
| 通产丽星（002243） | 化妆品及日化产品包装制造商，覆盖塑料、玻璃等材料 | 2024年塑料包装营收占比52%，雅诗兰黛供应链份额提升至12% |
| 上海艾录（301062） | 工业用纸包装与化妆品塑料包装双主业 | 化妆品包装业务2024年营收同比增长28%，切入资生堂供应链体系 |
| 中荣印刷（301223） | 纸质彩盒包装龙头，拓展化妆品纸质及复合材料包装 | 2024年化妆品包装业务营收占比19%，环保可降解材料应用率超40% |
| 嘉亨家化（300955） | 化妆品ODM及包装一体化服务商，覆盖护肤、个护领域 | 2024年包装业务营收占比31%，与强生、宝洁合作深化 |
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