华业香料(300886)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
安徽华业香料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“华文亮”。公司主营业务为内酯系列合成香料的研发、生产和销售。公司主要产品为丙位内酯系列合成香料和丁位内酯系列合成香料，广泛应用于食品饮料、日化、烟草、饲料等行业和领域。
根据华业香料2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.57亿元，同比大幅增长31.04%。扣非净利润1,495.01万元，扭亏为盈。华业香料2024年第三季度净利润1,781.56万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为855.06万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为香精香料，其中丙位内酯为第一大收入来源，占比79.88%。
1、丙位内酯
2021年-2023年丙位内酯营收呈小幅增长趋势，从2021年的2.07亿元，小幅增长到2023年的2.15亿元。2021年-2023年丙位内酯毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.06%，大幅下降到了2023年的13.94%。
2、丁位内酯
2023年丁位内酯营收2,658.53万元，同比去年的2,742.00万元小幅下降了3.04%。同期，2023年丁位内酯毛利率为31.97%，同比去年的32.7%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加31.04%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，华业香料营业总收入为2.57亿元，去年同期为1.96亿元，同比大幅增长31.04%，净利润为1,781.56万元，去年同期为-76.36万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1,544.96万元，去年同期为-459.08万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.57亿元 | 1.96亿元 | 31.04% |
| 营业成本 | 2.02亿元 | 1.64亿元 | 23.69% |
| 销售费用 | 267.41万元 | 201.07万元 | 33.00% |
| 管理费用 | 2,374.38万元 | 2,630.53万元 | -9.74% |
| 财务费用 | -141.26万元 | -267.30万元 | 47.15% |
| 研发费用 | 1,217.37万元 | 994.36万元 | 22.43% |
| 所得税费用 | 118.91万元 | -47.91万元 | 348.18% |
2024年三季度主营业务利润为1,544.96万元，去年同期为-459.08万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.57亿元，同比大幅增长31.04%；（2）毛利率本期为21.22%，同比增长了4.68%。
全国排名
截止到2025年3月6日，华业香料近十二个月的滚动营收为2.69亿元，在香精香料行业中，华业香料的全国排名为7名，全球排名为15名。
香精香料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| International Flavors&Fragranc国际香精香料 | 834.0 | -0.49 | 18 | -3.45 |
| Givaudan 奇华顿 | 605.0 | 3.51 | 89 | 9.91 |
| Symrise 德之馨 | 363.0 | 10.35 | 26 | 3.52 |
| Sensient Technologies 森馨科技 | 113.0 | 4.10 | 9.05 | 1.64 |
| Takasago 高砂香料 | 96.0 | 9.23 | 1.32 | -27.76 |
| Robertet罗伯特 | 55.0 | 10.24 | 5.72 | -- |
| 百润股份 | 33.0 | 19.21 | 8.09 | 14.76 |
| 华宝国际 | 33.0 | -4.97 | 2.34 | -17.65 |
| 爱普股份 | 28.0 | 1.42 | 0.91 | -18.91 |
| 新化股份 | 26.0 | 3.81 | 2.53 | 7.12 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华业香料 | 2.69 | 9.35 | -0.04 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华业香料属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为合成香料制造，专注内酯系列产品研发生产。 全球香料行业近三年呈现产能向中国转移趋势，受益于食品饮料、日化等领域需求增长，2024年国内市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。环保政策推动合成香料替代天然原料，技术创新加速功能性香料开发，未来五年行业有望保持7%-9%增速，2025年市场空间或达700亿元。
2、市场地位及占有率
华业香料是国内内酯类香料龙头企业，连续三年销量居全国首位，全球市场份额超20%。作为19项国家及行业标准起草单位，其产品60%出口国际市场，核心客户包括奇华顿、芬美意等国际香精巨头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华业香料（300886） | 内酯类合成香料制造商，覆盖食品饮料、日化等领域 | 2024年上半年净利润同比增698.97%，产品出口占比超60% |
| 安诺其（300067） | 精细化学品供应商，主营染料及助剂 | 2024年功能性化学品营收占比提升至35% |
| 锦鸡股份（300798） | 活性染料及中间体生产商 | 纺织染料市占率维持行业前五 |
| 怡达股份（300721） | 醇醚及酯类有机溶剂生产企业 | 电子化学品业务2024年营收同比增长28% |
| 红宝丽（002165） | 环氧丙烷衍生品制造商，涉足聚氨酯材料 | 硬泡组合聚醚市占率连续十年居国内首位 |
1、经营分析总结
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