罗普斯金(002333)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降
中亿丰罗普斯金材料科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“宫长义”。公司主要业务为新型铝合金铸棒材料、铝合金型材、铝合金系统门窗的研发、设计、生产和销售；围绕智慧城市开展的建筑智能化施工等相关业务及与建筑领域相关的检测业务。
根据罗普斯金2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.03亿元，同比基本持平。扣非净利润3,781.91万元，同比小幅增长7.09%。罗普斯金2024年第三季度净利润4,700.75万元，业绩同比下降16.40%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为光伏铝合金边框、铝型材、智能工程施工。
1、光伏铝合金边框
2023年光伏铝合金边框营收5.00亿元，同比去年的1.59亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年光伏铝合金边框毛利率为1.63%，同比去年的-0.65%大幅增长了近4倍。
2、铝型材
2023年铝型材营收4.31亿元，同比去年的4.03亿元小幅增长了6.95%。同期，2023年铝型材毛利率为7.89%，同比去年的1.5%大幅增长了近4倍。
3、智能工程施工
2023年智能工程施工营收2.90亿元，同比去年的2.66亿元小幅增长了8.97%。同期，2023年智能工程施工毛利率为20.44%，同比去年的23.27%小幅下降了12.16%。
4、铝合金门窗
2023年铝合金门窗营收1.42亿元，同比去年的8,022.10万元大幅增长了76.46%。同期，2023年铝合金门窗毛利率为6.59%，同比去年的8.2%下降了19.63%。
5、检测收入
2023年检测收入营收1.12亿元，同比去年的9,230.51万元增长了21.17%。同期，2023年检测收入毛利率为41.73%，同比去年的42.92%基本持平。
6、建材贸易
2023年建材贸易营收6,044.19万元，同比去年的3,007.00万元大幅增长了101.0%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.40%
本期净利润为4,700.75万元，去年同期5,622.66万元，同比下降16.40%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出131.08万元，去年同期支出796.02万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失229.70万元，去年同期损失692.09万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为601.39万元，去年同期为1,309.91万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为5,140.06万元，去年同期为5,722.32万元，同比小幅下降；（3）信用减值损失本期损失1,097.47万元，去年同期损失659.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降10.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.03亿元 | 11.69亿元 | 2.88% |
| 营业成本 | 10.36亿元 | 10.02亿元 | 3.32% |
| 销售费用 | 1,901.48万元 | 2,277.44万元 | -16.51% |
| 管理费用 | 4,479.17万元 | 4,836.85万元 | -7.40% |
| 财务费用 | 1,206.37万元 | 1,153.09万元 | 4.62% |
| 研发费用 | 3,419.42万元 | 1,952.14万元 | 75.16% |
| 所得税费用 | 131.08万元 | 796.02万元 | -83.53% |
2024年三季度主营业务利润为5,140.06万元，去年同期为5,722.32万元，同比小幅下降10.18%。
虽然营业总收入本期为12.03亿元，同比有所增长2.88%，不过（1）研发费用本期为3,419.42万元，同比大幅增长75.16%；（2）毛利率本期为13.91%，同比有所下降了0.37%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年2月23日，罗普斯金近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在门窗行业中，罗普斯金的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
门窗营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JELD-WEN | 275.0 | -7.51 | -13.79 | -- |
| 海螺新材 | 58.0 | 14.04 | -0.19 | -- |
| 江山欧派 | 37.0 | 7.47 | 3.90 | -2.89 |
| 王力安防 | 30.0 | 12.93 | 0.55 | -38.92 |
| 罗普斯金 | 16.0 | 25.07 | 0.52 | 24.79 |
| *ST嘉寓 | 12.0 | -16.65 | -15.02 | -- |
| 森鹰窗业 | 9.4 | 3.95 | 1.46 | 4.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
罗普斯金属于铝型材及建筑幕墙行业，核心业务涵盖高端铝合金材料的研发、生产和销售。 铝型材行业近三年受绿色建筑、新能源及交通轻量化需求驱动稳步增长，2024年市场规模预计突破7500亿元，未来三年复合增速约6%。行业向高端化、节能化转型，光伏边框、新能源汽车用铝等新兴领域成为增长点，政策推动下再生铝渗透率提升至35%，推动行业可持续发展。
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