基蛋生物(603387)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
基蛋生物科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“苏恩本”。公司主要从事体外诊断试剂与仪器的研发、生产、销售及服务，是国家火炬计划重点高新技术企业，是国内体外诊断领域（尤其是POCT领域）主要的供应商之一。公司目前主要产品为自主研发的POCT体外诊断试剂及配套仪器。
根据基蛋生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.80亿元，同比小幅下降12.10%。扣非净利润1.76亿元，同比小幅下降11.29%。基蛋生物2024年第三季度净利润2.09亿元，业绩同比小幅下降10.68%。本期经营活动产生的现金流净额为2.50亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为体外诊断，主要产品包括POCT常规系列、合作共建及其他、化学发光系列三项，POCT常规系列占比54.02%，合作共建及其他占比19.95%，化学发光系列占比14.77%。
1、POCT常规系列
2023年POCT常规系列营收7.40亿元，同比去年的13.07亿元大幅下降了43.41%。同期，2023年POCT常规系列毛利率为82.14%，同比去年的75.51%小幅增长了8.78%。
2023年，该产品名称由“POCT系列”变更为“POCT常规系列”。
2、三检合作共建及其他
2023年三检合作共建及其他营收2.73亿元，同比去年的3.17亿元小幅下降了13.92%。同期，2023年三检合作共建及其他毛利率为27.61%，同比去年的23.83%增长了15.86%。
3、化学发光系列
2023年化学发光系列营收2.02亿元，同比去年的8,370.51万元大幅增长了141.58%。同期，2023年化学发光系列毛利率为73.27%，同比去年的61.22%增长了19.68%。
4、生化血球及其他
2023年生化血球及其他营收1.22亿元，同比去年的1.14亿元小幅增长了7.55%。同期，2023年生化血球及其他毛利率为62.54%，同比去年的62.98%基本持平。
2023年，该产品名称由“生化凝血血球系列”变更为“生化血球及其他”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降10.68%
本期净利润为2.09亿元，去年同期2.34亿元，同比小幅下降10.68%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,887.87万元，去年同期为2,152.26万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.03亿元，去年同期为2.21亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为467.10万元，去年同期为1,094.38万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出2,062.13万元，去年同期支出1,573.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降8.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.80亿元 | 10.01亿元 | -12.10% |
| 营业成本 | 2.69亿元 | 3.26亿元 | -17.56% |
| 销售费用 | 2.12亿元 | 2.54亿元 | -16.68% |
| 管理费用 | 6,631.18万元 | 7,504.38万元 | -11.64% |
| 财务费用 | -1,805.46万元 | -4,534.40万元 | 60.18% |
| 研发费用 | 1.37亿元 | 1.61亿元 | -14.58% |
| 所得税费用 | 2,062.13万元 | 1,573.11万元 | 31.09% |
2024年三季度主营业务利润为2.03亿元，去年同期为2.21亿元，同比小幅下降8.08%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.80亿元 | -12.10% | 销售费用 | 2.12亿元 | -16.68% |
| 毛利率 | 69.43% | 2.02% |
全球排名
截止到2025年3月6日，基蛋生物近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在POCT行业中，基蛋生物的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
POCT营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万孚生物 | 28.0 | -0.55 | 4.88 | -8.39 |
| 基蛋生物 | 14.0 | 6.82 | 2.80 | -2.81 |
| 东方生物 | 8.2 | -36.91 | -3.98 | -- |
| 明德生物 | 7.5 | -7.89 | 0.75 | -45.74 |
| 安旭生物 | 5.03 | -25.14 | 1.42 | -39.80 |
| 英诺特 | 4.78 | -22.75 | 1.74 | -32.73 |
| 博拓生物 | 4.42 | -20.06 | 1.07 | -37.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
基蛋生物属于医疗器械行业中的体外诊断细分领域。 体外诊断行业近三年年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破1500亿元，技术创新驱动精准化、自动化与小型化产品迭代加速，伴随老龄化及基层医疗渗透率提升，未来五年市场空间预计达2500亿元，分子诊断与POCT领域将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
基蛋生物在国内POCT市场占有率约9%，位列前三，其心血管类检测试剂收入占比超60%，2024年海外业务营收同比增35%，在二级医院及社区医疗机构覆盖率达73%。
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