巴比食品(605338)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
中饮巴比食品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘会平”。公司的主营业务是中式面点食品的研发、生产与销售。
根据巴比食品2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.10亿元，同比基本持平。扣非净利润1.47亿元，同比增长19.92%。巴比食品2024年第三季度净利润1.97亿元，业绩同比增长26.66%。
营业收入情况
2023年公司主要从事食品类、包装物及辅料、加盟商管理，主要产品包括面米类、馅料类、外购食品类三项，面米类占比40.63%，馅料类占比25.38%，外购食品类占比24.19%。
1、面米类
2020年-2023年面米类营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.06亿元，大幅增长到2023年的6.62亿元。2023年面米类毛利率为22.39%，同比去年的26.76%下降了16.33%。
2022年，该产品名称由“面点类”变更为“面米类”。
2、馅料类
2023年馅料类营收4.14亿元，同比去年的3.49亿元增长了18.4%。2021年-2023年馅料类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的25.0%，大幅增长到了2023年的32.8%。
3、外购食品类
2023年外购食品类营收3.94亿元，同比去年的3.79亿元小幅增长了4.01%。2020年-2023年外购食品类毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的26.61%，小幅下降到了2023年的25.81%。
2023年，该产品名称由“外购食品品类”变更为“外购食品类”。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长26.66%
本期净利润为1.97亿元，去年同期1.55亿元，同比增长26.66%。
净利润同比增长的原因是：
虽然营业外利润本期为1,348.17万元，去年同期为2,882.62万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为6,737.22万元，去年同期为1,184.23万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.78亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.10亿元 | 11.86亿元 | 2.04% |
| 营业成本 | 8.91亿元 | 8.76亿元 | 1.64% |
| 销售费用 | 5,350.74万元 | 6,717.53万元 | -20.35% |
| 管理费用 | 9,419.14万元 | 9,312.89万元 | 1.14% |
| 财务费用 | -2,426.32万元 | -2,708.17万元 | 10.41% |
| 研发费用 | 924.98万元 | 877.05万元 | 5.47% |
| 所得税费用 | 6,310.19万元 | 4,987.28万元 | 26.53% |
2024年三季度主营业务利润为1.78亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长11.85%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.10亿元，同比有所增长2.04%；（2）销售费用本期为5,350.74万元，同比下降20.35%；（3）毛利率本期为26.40%，同比有所增长了0.29%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
巴比食品2024年三季度非主营业务利润为8,230.24万元，去年同期为4,645.93万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.78亿元 | 90.25% | 1.59亿元 | 11.85% |
| 公允价值变动收益 | 6,737.22万元 | 34.23% | 1,184.23万元 | 468.91% |
| 其他 | 1,846.06万元 | 9.38% | 3,911.86万元 | -52.81% |
| 净利润 | 1.97亿元 | 100.00% | 1.55亿元 | 26.66% |
全国排名
截止到2025年3月6日，巴比食品近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在面食行业中，巴比食品的全国排名为3名，全球排名为15名。
面食营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 康师傅控股 | 804.0 | 5.95 | 31 | -8.45 |
| Nisshin Seifun 日清制粉 | 419.0 | 8.10 | 16 | 18.63 |
| NissinFoodsHoldings日清食品控股 | 358.0 | 13.14 | 26 | 9.88 |
| 统一企业中国 | 286.0 | 7.90 | 17 | 0.84 |
| Toyo Suisan Kaisha 东洋水产 | 239.0 | 5.41 | 27 | 24.17 |
| Nongshim 农心 | 170.0 | 8.91 | 8.57 | 5.00 |
| 中国淀粉 | 118.0 | 9.88 | 1.08 | -17.19 |
| Daehan Flour Mills 大韩面粉 | 72.0 | 14.11 | 5.01 | 69.04 |
| Samyang Foods 三养食品 | 59.0 | 22.53 | 6.29 | -- |
| 克明食品 | 52.0 | 9.42 | -0.66 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 巴比食品 | 16.0 | 18.69 | 2.14 | 6.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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