晶科能源(688223)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
晶科能源股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李仙德”。公司的主营业务是太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化，并以此为基础向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品，持续输送清洁能源。公司主要产品是光伏组件、电池片、硅片。
根据晶科能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收717.70亿元，同比下降15.66%。扣非净利润4.76亿元，同比大幅下降92.12%。晶科能源2024年第三季度净利润12.36亿元，业绩同比大幅下降80.55%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光伏行业，其中光伏组件为第一大收入来源，占比96.38%。
1、光伏组件
2021年-2023年光伏组件营收呈大幅增长趋势，从2021年的376.63亿元，大幅增长到2023年的1,143.83亿元。2023年光伏组件毛利率为14.43%，同比去年的10.61%大幅增长了36.0%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低15.66%，净利润同比大幅降低80.55%
2024年三季度，晶科能源营业总收入为717.70亿元，去年同期为850.97亿元，同比下降15.66%，净利润为12.36亿元，去年同期为63.54亿元，同比大幅下降80.55%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为9.79亿元，去年同期为-1.27亿元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出3.94亿元，去年同期支出13.39亿元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为14.95亿元，去年同期为88.40亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降83.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 717.70亿元 | 850.97亿元 | -15.66% |
| 营业成本 | 648.24亿元 | 716.76亿元 | -9.56% |
| 销售费用 | 14.70亿元 | 17.59亿元 | -16.45% |
| 管理费用 | 23.41亿元 | 18.18亿元 | 28.74% |
| 财务费用 | 6.54亿元 | -4.42亿元 | 248.08% |
| 研发费用 | 6.42亿元 | 11.75亿元 | -45.33% |
| 所得税费用 | 3.94亿元 | 13.39亿元 | -70.58% |
2024年三季度主营业务利润为14.95亿元，去年同期为88.40亿元，同比大幅下降83.09%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为717.70亿元，同比下降15.66%；（2）毛利率本期为9.68%，同比大幅下降了6.09%。
全球排名
截止到2025年3月7日，晶科能源近十二个月的滚动营收为1187.0亿元，在光伏组件行业中，晶科能源的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
光伏组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 通威股份 | 1391.0 | 46.55 | 136 | 55.53 |
| 隆基绿能 | 1295.0 | 33.37 | 108 | 7.93 |
| 晶科能源 | 1187.0 | 52.20 | 74 | 92.59 |
| 天合光能 | 1134.0 | 56.79 | 55 | 65.09 |
| 正泰电器 | 573.0 | 19.85 | 37 | -16.92 |
| Canadian Solar 阿特斯太阳能 | 552.0 | 29.86 | 20 | 23.18 |
| 阿特斯 | 513.0 | 30.14 | 29 | 21.64 |
| 东方日升 | 353.0 | 30.04 | 14 | 102.02 |
| 保利协鑫能源 | 337.0 | 32.10 | 25 | -- |
| First Solar 第一太阳能 | 305.0 | 12.89 | 94 | 40.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
晶科能源属于光伏设备及元器件制造行业，专注于太阳能电池、组件研发生产及光伏系统集成。 全球光伏行业近三年保持高速增长，2024年市场规模突破1.2万亿元，N型技术迭代加速推动效率提升，但产能过剩导致价格竞争加剧。国际能源署预测2030年全球光伏装机容量将达2500GW，技术领先企业将持续受益于分布式能源和储能配套需求，行业集中度向头部企业提升。
2、市场地位及占有率
晶科能源为全球光伏组件出货量第一的龙头企业，2024年全球市占率约20%，N型TOPCon组件市场份额超30%，主导技术创新并维持行业最高量产效率。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 晶科能源（688223） | 全球最大光伏组件制造商 | 2024年N型组件全球市占率超30%，累计出货量突破300GW |
| 通威股份（600438） | 硅料及电池片双龙头企业 | 2024年高纯晶硅产能达80万吨，电池片出货量全球前三 |
| 天合光能（688599） | 光伏组件与系统解决方案提供商 | 2024年210mm大尺寸组件出货占比超60%，储能业务营收同比增长120% |
| 隆基绿能（601012） | 单晶硅片及组件龙头 | 2024年HPBC电池量产效率突破26.5%，分布式光伏业务营收占比升至35% |
| 晶澳科技（002459） | 垂直一体化光伏产品制造商 | 2024年海外市场营收占比达68%，DeepBlue4.0组件量产功率达625W |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司扣非净利润持续增长，2024年三季度扣非净利润4.97亿元，较上期大幅下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润14.95亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。
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