海尔生物(688139)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
青岛海尔生物医疗股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“海尔集团公司”。公司主要从事生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，是基于物联网转型的生命科学与医疗创新数字化场景方案服务商。
根据海尔生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.82亿元，同比基本持平。扣非净利润2.76亿元，同比小幅下降5.85%。海尔生物2024年第三季度净利润3.19亿元，业绩同比小幅下降12.76%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括医疗创新和生命科学两项，其中医疗创新占比54.41%，生命科学占比45.18%。
1、医疗创新
2023年医疗创新营收12.41万元，同比去年的16.10亿元大幅下降了99.99%。同期，2023年医疗创新毛利率为49.01%，同比去年的43.33%小幅增长了13.11%。
2022年，该产品名称由“药品及试剂安全场景、疫苗安全场景、血液安全场景”，整合为“医疗创新”。
2、生命科学
2023年生命科学营收10.31万元，同比去年的12.45亿元大幅下降了99.99%。2021年-2023年生命科学毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的55.54%，小幅下降到了2023年的52.53%。
2022年，该产品名称由“样本安全场景”变更为“生命科学”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降12.76%
本期净利润为3.19亿元，去年同期3.66亿元，同比小幅下降12.76%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为3.14亿元，去年同期为2.98亿元，同比小幅增长；
但是（1）投资收益本期为1,660.61万元，去年同期为7,335.29万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,936.46万元，去年同期损失99.37万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长5.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.82亿元 | 18.26亿元 | -2.43% |
| 营业成本 | 9.18亿元 | 8.98亿元 | 2.24% |
| 销售费用 | 2.12亿元 | 2.52亿元 | -15.91% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 1.36亿元 | -1.51% |
| 财务费用 | -3,389.55万元 | -1,489.24万元 | -127.60% |
| 研发费用 | 2.24亿元 | 2.43亿元 | -7.86% |
| 所得税费用 | 2,344.06万元 | 2,597.66万元 | -9.76% |
2024年三季度主营业务利润为3.14亿元，去年同期为2.98亿元，同比小幅增长5.27%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2.12亿元 | -15.91% | 营业总收入 | 17.82亿元 | -2.43% |
| 研发费用 | 2.24亿元 | -7.86% | 毛利率 | 48.51% | -2.35% |
全国排名
截止到2025年3月6日，海尔生物近十二个月的滚动营收为3.51亿元，在医院基础设备行业中，海尔生物的全国排名为8名，全球排名为16名。
医院基础设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ResMed 瑞思迈 | 340.0 | 13.59 | 74 | 29.10 |
| Draegerwerk 德尔格 | 259.0 | -0.32 | 8.47 | -16.34 |
| Getinge 洁定 | 241.0 | 8.72 | 11 | -17.99 |
| Teleflex 泰利福 | 221.0 | 2.74 | 5.06 | -47.64 |
| ConvaTec 康维德 | 166.0 | 3.95 | 14 | 17.44 |
| Masimo麦斯莫 | 152.0 | 19.12 | -22.14 | -- |
| 新华医疗 | 100.0 | 3.04 | 6.54 | 40.83 |
| 鱼跃医疗 | 80.0 | 5.83 | 24 | 10.85 |
| Fisher & Paykel Healthcare | 71.0 | -3.65 | 5.43 | -- |
| Ambu | 56.0 | 10.34 | 2.42 | -1.65 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亚华电子 | 3.51 | 14.49 | 0.46 | -6.25 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海尔生物属于医疗器械行业中的生物医疗低温存储设备细分领域。 生物医疗低温存储行业近三年保持稳定增长，2023年全球市场规模约30亿美元，年复合增长率约8%。未来五年，随着生命科学研发投入增加、疫苗冷链需求扩大及新兴市场医疗基建完善，预计2025年市场规模将突破35亿美元，智能化、物联网化解决方案成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
海尔生物在国内低温存储市场占有率超35%，位列第一；全球市场份额约12%，位居前三，其智慧实验室场景解决方案覆盖全球150余个国家和地区，疫苗安全场景业务在“一带一路”国家市占率领先。
3、主要竞争对手
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