航天机电(600151)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
上海航天汽车机电股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主要从事汽车热系统业务，致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等。
根据航天机电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收41.51亿元，同比大幅下降45.99%。扣非净利润-1.33亿元，较去年同期亏损增大。航天机电2024年第三季度净利润-6,090.69万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.00亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的核心业务有两块，一块是光伏，一块是汽车零配件，主要产品包括太阳能系统产品、PTC/发动机制冷系统、HVAC/座舱空调系统三项，太阳能系统产品占比51.77%，PTC/发动机制冷系统占比26.66%，HVAC/座舱空调系统占比9.36%。
2020年-2023年太阳能系统产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的26.60亿元，大幅增长到2023年的47.76亿元。2023年太阳能系统产品毛利率为10.72%，同比去年的8.14%大幅增长了31.7%。
2020年-2023年PTC／发动机制冷系统营收呈大幅增长趋势，从2020年的14.50亿元，大幅增长到2023年的24.59亿元。2023年PTC／发动机制冷系统毛利率为-1.7%，同比去年的-2.8%大幅增长了39.29%。
2023年HVAC／座舱空调系统营收8.63亿元，同比去年的5.14亿元大幅增长了67.89%。2020年-2023年HVAC／座舱空调系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的10.79%，大幅下降到了2023年的1.9%。
2020年，该产品名称由“HVAC／座舱”变更为“HVAC／座舱空调系统”。
2021年-2023年Compressor/压缩机营收呈小幅增长趋势，从2021年的4.51亿元，小幅增长到2023年的5.15亿元。2021年-2023年Compressor/压缩机毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-2.74%，大幅增长到了2023年的3.35%。
2023年，该产品名称由“Compressor压缩机”变更为“Compressor/压缩机”。
1、营业总收入同比下降45.99%，净利润由盈转亏
2024年三季度，航天机电营业总收入为41.51亿元，去年同期为76.86亿元，同比大幅下降45.99%，净利润为-6,090.69万元，去年同期为913.51万元，由盈转亏。
虽然投资收益本期为7,945.80万元，去年同期为5,473.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.51亿元，去年同期为-7,753.44万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益3,093.85万元，去年同期收益5,660.08万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
41.51亿元 |
76.86亿元 |
-45.99% |
| 营业成本 |
37.76亿元 |
71.49亿元 |
-47.19% |
| 销售费用 |
9,140.78万元 |
1.83亿元 |
-50.16% |
| 管理费用 |
2.08亿元 |
2.16亿元 |
-3.55% |
| 财务费用 |
6,844.56万元 |
2,219.51万元 |
208.38% |
| 研发费用 |
1.48亿元 |
1.75亿元 |
-15.63% |
| 所得税费用 |
1,928.44万元 |
1,072.27万元 |
79.85% |
2024年三季度主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为-7,753.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.03%，同比增长了2.05%，不过营业总收入本期为41.51亿元，同比大幅下降45.99%，导致主营业务利润亏损增大。
航天机电2024年三季度非主营业务利润为1.09亿元，去年同期为9,739.22万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.51亿元 |
247.69% |
-7,753.44万元 |
-94.57% |
| 投资收益 |
7,945.80万元 |
-130.46% |
5,473.68万元 |
45.16% |
| 资产减值损失 |
-2,070.83万元 |
34.00% |
-2,725.97万元 |
24.03% |
| 其他收益 |
1,574.24万元 |
-25.85% |
860.06万元 |
83.04% |
| 信用减值损失 |
3,093.85万元 |
-50.80% |
5,660.08万元 |
-45.34% |
| 其他 |
420.26万元 |
-6.90% |
520.77万元 |
-19.30% |
| 净利润 |
-6,090.69万元 |
100.00% |
913.51万元 |
-766.73% |
航天机电属于新能源光伏及汽车热系统行业。 新能源光伏行业近三年保持年均15%以上增速，受全球能源转型驱动，2025年市场规模预计突破3000亿美元。汽车热系统行业受益于新能源汽车渗透率提升（2024年达35%），智能化需求推动热管理系统集成化，2025年全球市场规模有望突破500亿美元。未来两大行业将持续向高效技术迭代、产业链协同整合方向发展。
航天机电在新能源光伏领域位居国内第二梯队，光伏组件全球市占率约1.5%-2%；汽车热系统领域为国内头部供应商，车用空调系统市占率约6%，主要配套合资及自主品牌车企。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 航天机电（600151） |
主营光伏组件及汽车热管理系统 |
2025年TOPCon电池量产效率达25.6%，车用空调系统占营收41% |
| 双良节能（600481） |
聚焦光伏多晶硅还原炉及节能系统 |
2025年多晶硅设备市占率超50%，光伏业务营收占比突破65% |
| 固德威（688390） |
光伏逆变器及储能系统供应商 |
2025年储能逆变器出货量全球前三，户用光伏市占率15% |
| 东方日升（300118） |
高效光伏电池及组件制造商 |
2025年异质结电池量产规模20GW，组件出货量全球排名前五 |
| 三花智控（002050） |
新能源汽车热管理核心零部件供应商 |
2025年新能源车热管理部件全球市占率28%，特斯拉核心供应商占比超40% |
