拓斯达(300607)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降
广东拓斯达科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴丰礼”。公司的主营业务为工业机器人及自动化应用系统，注塑机、配套设备及自动供料系统业务，数控机床，智能能源及环境管理系统。
根据拓斯达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.35亿元，同比大幅下降30.96%。扣非净利润87.99万元，同比大幅下降99.25%。拓斯达2024年第三季度净利润305.98万元，业绩同比大幅下降97.69%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括智能能源及环境管理系统和工业机器人与自动化应用系统两项，其中智能能源及环境管理系统占比59.00%，工业机器人与自动化应用系统占比21.27%。
1、智能能源及环境管理系统
2023年智能能源及环境管理系统营收26.86亿元，同比去年的29.65亿元小幅下降了9.4%。2019年-2023年智能能源及环境管理系统毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的24.54%，大幅下降到了2023年的8.44%。
2022年，该产品名称由“智能能源及环境”变更为“智能能源及环境管理系统”。
2、工业机器人与自动化应用系统
2023年工业机器人与自动化应用系统营收9.69亿元，同比去年的12.88亿元下降了24.8%。同期，2023年工业机器人与自动化应用系统毛利率为28.98%，同比去年的25.58%小幅增长了13.29%。
2022年，该产品名称由“工业机器人及自动化应用系统”变更为“工业机器人与自动化应用系统”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降30.96%，净利润同比下降97.69%
2024年三季度，拓斯达营业总收入为22.35亿元，去年同期为32.37亿元，同比大幅下降30.96%，净利润为305.98万元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降97.69%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,477.35万元，去年同期损失5,019.16万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益681.42万元，去年同期支出3,800.53万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为2,379.06万元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降90.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.35亿元 | 32.37亿元 | -30.96% |
| 营业成本 | 17.81亿元 | 25.53亿元 | -30.23% |
| 销售费用 | 1.60亿元 | 1.76亿元 | -9.22% |
| 管理费用 | 1.42亿元 | 1.28亿元 | 11.08% |
| 财务费用 | 3,287.10万元 | 3,162.26万元 | 3.95% |
| 研发费用 | 8,451.55万元 | 9,588.37万元 | -11.86% |
| 所得税费用 | -681.42万元 | 3,800.53万元 | -117.93% |
2024年三季度主营业务利润为2,379.06万元，去年同期为2.43亿元，同比大幅下降90.19%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为22.35亿元，同比大幅下降30.96%；（2）毛利率本期为20.31%，同比小幅下降了0.84%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
拓斯达2024年三季度非主营业务利润为-2,754.49万元，去年同期为-7,229.65万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,379.06万元 | 777.51% | 2.43亿元 | -90.19% |
| 公允价值变动收益 | 571.28万元 | 186.70% | 501.91万元 | 13.82% |
| 资产减值损失 | -5,875.75万元 | -1920.28% | -3,819.40万元 | -53.84% |
| 其他收益 | 1,354.68万元 | 442.73% | 950.77万元 | 42.48% |
| 信用减值损失 | 1,477.35万元 | 482.82% | -5,019.16万元 | 129.43% |
| 其他 | 142.60万元 | 46.60% | 872.99万元 | -83.67% |
| 净利润 | 305.98万元 | 100.00% | 1.32亿元 | -97.69% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，拓斯达净现金流为-2.63亿元，去年同期为8,087.36万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为10.84亿元，同比大幅增长124.75%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.16亿元，同比大幅增长4.70倍。
但是（1）投资支付的现金本期为11.29亿元，同比大幅增长131.34%；（2）取得借款收到的现金本期为4.69亿元，同比大幅下降45.97%。
全球排名
截止到2025年3月7日，拓斯达近十二个月的滚动营收为46.0亿元，在工业机器人行业中，拓斯达的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
工业机器人营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Heavy Industries | 3071.0 | 48.02 | 13 | -- |
| Fanuc 发那科 | 387.0 | 12.99 | 65 | 12.30 |
| 汇川技术 | 304.0 | 38.25 | 47 | 31.19 |
| Yaskawa 安川电机 | 280.0 | 13.89 | 25 | 38.87 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 | 117.0 | 1.54 | 1.63 | -30.53 |
| 上银科技 HIWIN | 54.0 | 5.02 | 4.50 | 1.78 |
| 埃斯顿 | 47.0 | 22.83 | 1.35 | 1.77 |
| 拓斯达 | 46.0 | 18.22 | 0.88 | -44.67 |
| 机器人 | 40.0 | 14.25 | 0.49 | -- |
| 新时达 | 34.0 | -5.05 | -3.79 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拓斯达属于工业机器人及自动化设备行业。 工业机器人及自动化行业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破700亿元，预计2025年将达850亿元。未来趋势聚焦高端化、柔性化及智能化，协作机器人、AI集成应用加速渗透，新能源及3C领域需求持续释放，行业长期空间或超千亿级。
2、市场地位及占有率
拓斯达在国内工业机器人领域位列第二梯队，2024年市场份额约3.8%，核心业务聚焦注塑自动化及多关节机器人，新能源领域营收占比超35%，但受行业价格竞争及转型拖累，短期市占率承压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 拓斯达（300607） | 工业机器人及自动化设备制造商，核心产品包括多关节机器人、注塑机械手 | 2024年新能源领域营收占比35% |
| 埃斯顿（002747） | 国产工业机器人头部企业，覆盖全产业链，伺服系统市占率领先 | 2024年工业机器人市占率8.2%（国内第二） |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化控制龙头，伺服系统及PLC产品占据主导地位 | 2024年伺服系统市占率12.5%（国内第一） |
| 机器人（300024） | 中科院旗下企业，主营工业机器人及数字化工厂解决方案 | 2024年汽车行业机器人交付量超5000台 |
| 埃夫特（688165） | 专注于汽车及通用工业机器人，海外并购整合加速 | 2024年焊接机器人出货量同比增22% |
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