聚合顺(605166)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
杭州聚合顺新材料股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“傅昌宝”。公司主要从事尼龙切片新材料的研发、生产和销售。公司的主要产品主要是纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片。
根据聚合顺2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收53.33亿元，同比增长21.83%。扣非净利润2.26亿元，同比大幅增长53.93%。聚合顺2024年第三季度净利润2.80亿元，业绩同比大幅增长68.16%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化工产品，主营产品为尼龙切片。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 尼龙切片 | 60.14亿元 | 99.93% | 6.70% |
| 其他业务 | 438.50万元 | 0.07% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加21.83%，净利润同比大幅增加68.16%
2024年三季度，聚合顺营业总收入为53.33亿元，去年同期为43.78亿元，同比增长21.83%，净利润为2.80亿元，去年同期为1.66亿元，同比大幅增长68.16%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为1.77亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,058.35万元，去年同期为358.53万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长62.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.33亿元 | 43.78亿元 | 21.83% |
| 营业成本 | 48.85亿元 | 40.76亿元 | 19.86% |
| 销售费用 | 643.85万元 | 1,013.24万元 | -36.46% |
| 管理费用 | 2,809.32万元 | 2,484.99万元 | 13.05% |
| 财务费用 | -3,755.84万元 | -4,036.09万元 | 6.94% |
| 研发费用 | 1.49亿元 | 1.21亿元 | 22.48% |
| 所得税费用 | 3,624.11万元 | 1,264.73万元 | 186.55% |
2024年三季度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为1.77亿元，同比大幅增长62.97%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为53.33亿元，同比增长21.83%；（2）毛利率本期为8.40%，同比增长了1.51%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，聚合顺净现金流为3.70亿元，去年同期为-4,330.78万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为45.98亿元，同比大幅增长52.68%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为14.44亿元，同比大幅增长53.35%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为50.91亿元，同比大幅增长42.33%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为14.40亿元，同比大幅增长126.91%。
全球排名
截止到2025年3月7日，聚合顺近十二个月的滚动营收为60.0亿元，在非金属材料行业中，聚合顺的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
非金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Mativ | 144.0 | 11.22 | -3.53 | -- |
| 聚合顺 | 60.0 | 32.89 | 1.97 | 19.31 |
| 鹿山新材 | 30.0 | 42.88 | -0.86 | -- |
| 再升科技 | 17.0 | -4.22 | 0.38 | -52.67 |
| None | 11.0 | 19.23 | 1.05 | 19.40 |
| 三祥新材 | 11.0 | 13.78 | 0.79 | 6.91 |
| 长江材料 | 10.0 | 2.14 | 1.36 | 4.33 |
| 建龙微纳 | 9.72 | 29.13 | 1.53 | 6.31 |
| 华秦科技 | 9.17 | 30.39 | 3.35 | 29.34 |
| 坤彩科技 | 8.29 | 3.40 | 0.84 | -18.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
杭州聚合顺新材料股份有限公司属于化学纤维制造业，专注于尼龙6切片及特种尼龙材料的研发与生产。 近三年，国内尼龙6切片行业在己内酰胺（CPL）国产化推动下实现产能扩张，2023年表观消费量达471.8万吨，进口依赖度降至5%。市场向差异化、功能化产品升级，如高吸湿排汗、抗菌纤维等。尼龙66因己二腈技术突破加速国产替代，2025年特种尼龙在智能汽车、机器人等新兴领域需求激增，行业向高端化、高附加值方向持续扩容。
2、市场地位及占有率
聚合顺是国内差异化尼龙6切片领军企业，2023年产能达51万吨，约占国内总产能10.3%。2024年三季度营收53.33亿元，同比增长21.83%，净利润同比增幅55.58%，工程塑料及薄膜级切片细分市场占有率居前。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 聚合顺（605166） | 国内尼龙6切片龙头企业，产品覆盖纤维级、工程塑料级及薄膜级切片 | 2024年尼龙6切片产能占比超10%，特种尼龙项目在建产能42.4万吨 |
| 美达股份（000782） | 主营锦纶6切片和纺丝，产品应用于纺织及工程塑料领域 | 2024年差异化切片营收占比提升至35%，产能规模居行业前列 |
| 神马股份（600810） | 尼龙66产业链龙头企业，布局己二腈-尼龙66一体化 | 2024年尼龙66切片市占率超50%，工业丝领域供货规模达亿元级 |
| 台华新材（603055） | 锦纶纤维及面料制造商，延伸至尼龙6切片生产 | 2024年高端尼龙切片营收同比增18%，汽车轻量化材料占比提升 |
| 华鼎股份（601113） | 锦纶长丝及切片供应商，产品涵盖民用与工业领域 | 2024年工程塑料级切片营收占比22%，产能利用率维持85%以上 |
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