神马股份(600810)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
神马实业股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“河南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司属于生产销售型工业企业。公司产业结构上横跨化工、化纤两大行业，通过实施一体化战略，形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、工业丝、帘子布等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。
根据神马股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收102.06亿元，同比小幅增长8.21%。扣非净利润870.06万元，同比大幅下降83.28%。神马股份2024年第三季度净利润6,799.78万元，业绩同比大幅下降51.76%。
2023年公司的主要业务为化纤织造，占比高达32.22%，主要产品包括尼龙66切片、尼龙66帘子布、己二酸三项，尼龙66切片占比20.61%，尼龙66帘子布占比18.50%，己二酸占比11.85%。
2021年-2023年尼龙66切片营收呈大幅下降趋势，从2021年的39.60亿元，大幅下降到2023年的26.63亿元。2021年-2023年尼龙66切片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的45.54%，大幅下降到了2023年的13.6%。
2023年，该产品名称由“切片”变更为“尼龙66切片”。
2023年尼龙66帘子布营收23.90亿元，同比去年的32.77亿元下降了27.07%。2021年-2023年尼龙66帘子布毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.82%，大幅下降到了2023年的17.3%。
2023年，该产品名称由“帘子布”变更为“尼龙66帘子布”。
2023年己二酸营收15.32亿元，同比去年的15.96亿元小幅下降了4.01%。同期，2023年己二酸毛利率为8.97%，同比去年的3.29%大幅增长了172.64%。
2021年，该产品名称由“精已二酸”变更为“己二酸”。
2023年尼龙66工业丝营收14.88亿元，同比去年的19.23亿元下降了22.6%。同期，2023年尼龙66工业丝毛利率为25.91%，同比去年的32.34%下降了19.88%。
2023年，该产品名称由“工业丝”变更为“尼龙66工业丝”。
2023年双酚营收7.23亿元，同比去年的8.41亿元小幅下降了14.0%。同期，2023年双酚毛利率为1.17%，同比去年的7.2%大幅下降了83.75%。
2023年，该产品名称由“双酚A”变更为“双酚”。
2023年PC营收5.45亿元，同比去年的2.46亿元大幅增长了121.27%。同期，2023年PC毛利率为8.24%，同比去年的-51.02%大幅增长了116.15%。
2023年民用丝营收2.84亿元，同比去年的2.66亿元小幅增长了6.77%。同期，2023年民用丝毛利率为-1.36%，同比去年的-0.06%大幅下降了近22倍。
1、营业总收入同比小幅增加8.21%，净利润同比大幅降低51.76%
2024年三季度，神马股份营业总收入为102.06亿元，去年同期为94.31亿元，同比小幅增长8.21%，净利润为6,799.78万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降51.76%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,160.29万元，去年同期为8,726.30万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失177.15万元，去年同期收益3,432.83万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期收益226.61万元，去年同期收益2,243.17万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
102.06亿元 |
94.31亿元 |
8.21% |
| 营业成本 |
90.76亿元 |
82.77亿元 |
9.65% |
| 销售费用 |
6,033.07万元 |
6,447.03万元 |
-6.42% |
| 管理费用 |
3.47亿元 |
3.43亿元 |
1.05% |
| 财务费用 |
2.14亿元 |
2.27亿元 |
-5.53% |
| 研发费用 |
3.86亿元 |
3.44亿元 |
12.07% |
| 所得税费用 |
3,524.70万元 |
4,693.95万元 |
-24.91% |
2024年三季度主营业务利润为4,160.29万元，去年同期为8,726.30万元，同比大幅下降52.33%。
虽然营业总收入本期为102.06亿元，同比小幅增长8.21%，不过毛利率本期为11.08%，同比小幅下降了1.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。
神马股份2024年三季度非主营业务利润为6,164.19万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,160.29万元 |
61.18% |
8,726.30万元 |
-52.33% |
| 投资收益 |
2,132.74万元 |
31.37% |
1,142.21万元 |
86.72% |
| 其他收益 |
3,989.03万元 |
58.66% |
3,361.45万元 |
18.67% |
| 其他 |
834.45万元 |
12.27% |
6,562.37万元 |
-87.28% |
| 净利润 |
6,799.78万元 |
100.00% |
1.41亿元 |
-51.76% |
截止到2025年3月7日，神马股份近十二个月的滚动营收为129.0亿元，在锦纶行业中，神马股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
锦纶营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 神马股份 |
129.0 |
13.18 |
1.23 |
-30.69 |
| 华鼎股份 |
87.0 |
-3.70 |
1.60 |
-- |
| 台华新材 |
51.0 |
26.76 |
4.49 |
55.37 |
| 美达股份 |
28.0 |
6.24 |
-1.43 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
