恒申新材(000782)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东新会美达锦纶股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“李坚之”。公司的主要业务为锦纶6切片和纺丝的生产、销售。其主要产品为切片、复丝、弹力丝等。
根据恒申新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.15亿元，同比增长19.02%。扣非净利润-1,458.65万元，较去年同期亏损有所减小。恒申新材2024年第三季度净利润-1,340.72万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的核心业务有两块，一块是化工行业，一块是化纤行业，主要产品包括切片和锦纶丝两项，其中切片占比51.86%，锦纶丝占比43.87%。
2023年切片营收14.61亿元，同比去年的14.25亿元基本持平。同期，2023年切片毛利率为4.11%，同比去年的2.38%大幅增长了72.69%。
2021年-2023年锦纶丝营收呈下降趋势，从2021年的16.10亿元，下降到2023年的12.36亿元。2021年-2023年锦纶丝毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.11%，大幅下降到了2023年的0.09%。
1、营业总收入同比增加19.02%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，恒申新材营业总收入为24.15亿元，去年同期为20.29亿元，同比增长19.02%，净利润为-1,340.72万元，去年同期为-8,011.77万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-963.19万元，去年同期为-6,455.82万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,012.81万元，去年同期为52.61万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
24.15亿元 |
20.29亿元 |
19.02% |
| 营业成本 |
23.16亿元 |
19.78亿元 |
17.08% |
| 销售费用 |
2,360.49万元 |
2,337.41万元 |
0.99% |
| 管理费用 |
6,119.79万元 |
7,116.46万元 |
-14.01% |
| 财务费用 |
492.25万元 |
643.79万元 |
-23.54% |
| 研发费用 |
755.00万元 |
687.05万元 |
9.89% |
| 所得税费用 |
7.37万元 |
7.62万元 |
-3.19% |
2024年三季度主营业务利润为-963.19万元，去年同期为-6,455.82万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为24.15亿元，同比增长19.02%；（2）毛利率本期为4.10%，同比大幅增长了1.59%。
恒申新材2024年三季度非主营业务利润为-370.16万元，去年同期为-1,548.34万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-963.19万元 |
71.84% |
-6,455.82万元 |
85.08% |
| 投资收益 |
847.37万元 |
-63.20% |
498.69万元 |
69.92% |
| 资产减值损失 |
-2,135.62万元 |
159.29% |
-1,790.62万元 |
-19.27% |
| 其他收益 |
1,012.81万元 |
-75.54% |
52.61万元 |
1825.12% |
| 其他 |
-77.95万元 |
5.81% |
-278.55万元 |
72.02% |
| 净利润 |
-1,340.72万元 |
100.00% |
-8,011.77万元 |
83.27% |
2024年三季度，企业资产负债率为40.28%，去年同期为61.41%，同比大幅下降了21.13%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为12.36亿元，同比大幅下降41.27%，另外总资产本期为30.69亿元，同比小幅下降10.46%。
本期有息负债为1.90亿元，占总负债为15.00%，去年同期为51.00%，同比降低了36.00%，有息负债同比大幅下降。
本期有息负债为1.90亿元，去年同期为10.68亿元，同比大幅下降82.17%，主要是短期借款同比大幅下降89.74%。
有息负债结构
| 科目 |
本期值 |
上期值 |
同比增减（%） |
| 短期借款 |
1.10亿元 |
10.68亿元 |
-89.74 |
| 一年内到期的非流动负债 |
434.95万元 |
0.00元 |
0 |
| 长期借款 |
7,650.00万元 |
0.00元 |
0 |
| 合计 |
1.90亿元 |
10.68亿元 |
-82.17 |
恒申新材本期支付利息的现金为1,229.12万元，有息负债的利率为6.46%，而去年同期为1.63%，同比大幅增长。
截止到2025年3月7日，恒申新材近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在锦纶行业中，恒申新材的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
锦纶营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 神马股份 |
129.0 |
13.18 |
1.23 |
-30.69 |
| 华鼎股份 |
87.0 |
-3.70 |
1.60 |
-- |
| 台华新材 |
51.0 |
26.76 |
4.49 |
55.37 |
| 美达股份 |
28.0 |
6.24 |
-1.43 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
恒申新材属于化工新材料行业。 化工新材料行业近三年受新能源、电子等领域需求驱动，年均增速超12%，2024年市场规模达2.3万亿元。未来趋势聚焦高性能材料国产替代及绿色低碳技术升级，预计2025年市场空间突破2.8万亿元，复合增长率保持10%以上。
恒申新材在特种工程塑料细分领域位列国内前三，2025年聚苯硫醚（PPS）产能占全球15%，高端尼龙产品国内市占率约18%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。
