恒申新材(000782)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东新会美达锦纶股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“李坚之”。公司的主要业务为锦纶6切片和纺丝的生产、销售。其主要产品为切片、复丝、弹力丝等。
根据恒申新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.15亿元，同比增长19.02%。扣非净利润-1,458.65万元，较去年同期亏损有所减小。恒申新材2024年第三季度净利润-1,340.72万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是化工行业，一块是化纤行业，主要产品包括切片和锦纶丝两项，其中切片占比51.86%，锦纶丝占比43.87%。
1、切片
2023年切片营收14.61亿元，同比去年的14.25亿元基本持平。同期，2023年切片毛利率为4.11%，同比去年的2.38%大幅增长了72.69%。
2、锦纶丝
2021年-2023年锦纶丝营收呈下降趋势，从2021年的16.10亿元，下降到2023年的12.36亿元。2021年-2023年锦纶丝毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.11%，大幅下降到了2023年的0.09%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加19.02%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，恒申新材营业总收入为24.15亿元，去年同期为20.29亿元，同比增长19.02%，净利润为-1,340.72万元，去年同期为-8,011.77万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-963.19万元，去年同期为-6,455.82万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,012.81万元，去年同期为52.61万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.15亿元 | 20.29亿元 | 19.02% |
| 营业成本 | 23.16亿元 | 19.78亿元 | 17.08% |
| 销售费用 | 2,360.49万元 | 2,337.41万元 | 0.99% |
| 管理费用 | 6,119.79万元 | 7,116.46万元 | -14.01% |
| 财务费用 | 492.25万元 | 643.79万元 | -23.54% |
| 研发费用 | 755.00万元 | 687.05万元 | 9.89% |
| 所得税费用 | 7.37万元 | 7.62万元 | -3.19% |
2024年三季度主营业务利润为-963.19万元，去年同期为-6,455.82万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为24.15亿元，同比增长19.02%；（2）毛利率本期为4.10%，同比大幅增长了1.59%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
恒申新材2024年三季度非主营业务利润为-370.16万元，去年同期为-1,548.34万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -963.19万元 | 71.84% | -6,455.82万元 | 85.08% |
| 投资收益 | 847.37万元 | -63.20% | 498.69万元 | 69.92% |
| 资产减值损失 | -2,135.62万元 | 159.29% | -1,790.62万元 | -19.27% |
| 其他收益 | 1,012.81万元 | -75.54% | 52.61万元 | 1825.12% |
| 其他 | -77.95万元 | 5.81% | -278.55万元 | 72.02% |
| 净利润 | -1,340.72万元 | 100.00% | -8,011.77万元 | 83.27% |
资产负债率同比大幅下降
2024年三季度，企业资产负债率为40.28%，去年同期为61.41%，同比大幅下降了21.13%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为12.36亿元，同比大幅下降41.27%，另外总资产本期为30.69亿元，同比小幅下降10.46%。
本期有息负债为1.90亿元，占总负债为15.00%，去年同期为51.00%，同比降低了36.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为1.90亿元，去年同期为10.68亿元，同比大幅下降82.17%，主要是短期借款同比大幅下降89.74%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 1.10亿元 | 10.68亿元 | -89.74 |
| 一年内到期的非流动负债 | 434.95万元 | 0.00元 | 0 |
| 长期借款 | 7,650.00万元 | 0.00元 | 0 |
| 合计 | 1.90亿元 | 10.68亿元 | -82.17 |
恒申新材本期支付利息的现金为1,229.12万元，有息负债的利率为6.46%，而去年同期为1.63%，同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，恒申新材近十二个月的滚动营收为28.0亿元，在锦纶行业中，恒申新材的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
锦纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 神马股份 | 129.0 | 13.18 | 1.23 | -30.69 |
| 华鼎股份 | 87.0 | -3.70 | 1.60 | -- |
| 台华新材 | 51.0 | 26.76 | 4.49 | 55.37 |
| 美达股份 | 28.0 | 6.24 | -1.43 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
恒申新材属于化工新材料行业。 化工新材料行业近三年受新能源、电子等领域需求驱动，年均增速超12%，2024年市场规模达2.3万亿元。未来趋势聚焦高性能材料国产替代及绿色低碳技术升级，预计2025年市场空间突破2.8万亿元，复合增长率保持10%以上。
2、市场地位及占有率
恒申新材在特种工程塑料细分领域位列国内前三，2025年聚苯硫醚（PPS）产能占全球15%，高端尼龙产品国内市占率约18%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。
请下载并登录APP，即可阅读全文
