万东医疗(600055)2024年三季报解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
北京万东医疗科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“何享健”。公司是一家专业经营医疗器械的公司,致力于影像类医疗器械的研发、制造、生产及影像诊断服务,是国内主要的医疗器械提供商之一。主要产品有各类医疗器械以及维修、配件等。
根据万东医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.93亿元，同比增长18.07%。扣非净利润1.11亿元，同比小幅增长5.87%。万东医疗2024年第三季度净利润1.17亿元，业绩同比小幅下降4.27%。本期经营活动产生的现金流净额为2,537.67万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械制造。
1、医疗器械制造
2023年医疗器械制造营收10.42亿元，同比去年的9.87亿元小幅增长了5.58%。2020年-2023年医疗器械制造毛利率呈下降趋势，从2020年的50.23%，下降到了2023年的41.84%。
2、劳务及服务
2019年-2023年劳务及服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的1,629.96万元，大幅增长到2023年的1.19亿元。2023年劳务及服务毛利率为34.78%，同比去年的33.2%小幅增长了4.76%。
2020年，该产品名称由“其他收入”变更为“劳务及服务”。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.27%
本期净利润为1.17亿元，去年同期1.22亿元，同比小幅下降4.27%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.20亿元，去年同期为1.00亿元，同比增长；
但是其他收益本期为1,268.78万元，去年同期为3,799.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长19.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.93亿元 | 9.26亿元 | 18.07% |
| 营业成本 | 6.74亿元 | 5.41亿元 | 24.65% |
| 销售费用 | 1.63亿元 | 1.64亿元 | -0.23% |
| 管理费用 | 5,719.38万元 | 5,828.77万元 | -1.88% |
| 财务费用 | -4,550.67万元 | -5,420.88万元 | 16.05% |
| 研发费用 | 1.16亿元 | 1.10亿元 | 5.24% |
| 所得税费用 | 2,251.41万元 | 2,394.35万元 | -5.97% |
2024年三季度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为1.00亿元，同比增长19.91%。
虽然毛利率本期为38.33%，同比小幅下降了3.26%，不过营业总收入本期为10.93亿元，同比增长18.07%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，万东医疗近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在医学影像设备行业中，万东医疗的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
医学影像设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1715.0 | 7.51 | 149 | 3.97 |
| GE HealthCare Technologies GE医疗 | 1429.0 | 3.81 | 145 | -3.92 |
| Philips 飞利浦 | 1382.0 | 1.65 | -53.76 | -- |
| 联影医疗 | 114.0 | 25.59 | 20 | 29.79 |
| 东软集团 | 105.0 | 11.42 | 0.74 | -17.41 |
| 开立医疗 | 21.0 | 22.16 | 4.54 | -- |
| 万东医疗 | 12.0 | 2.99 | 1.89 | -5.11 |
| ST中珠 | 6.39 | -4.25 | -3.44 | -- |
| None | 5.96 | 9.46 | -5.26 | -- |
| 祥生医疗 | 4.84 | 13.25 | 1.46 | 13.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万东医疗属于医疗器械行业中的医学影像设备细分领域，核心产品涵盖DR、MRI等医学影像诊断设备。 医疗器械行业近三年受政策支持及医疗新基建推动，市场规模稳步扩容，医学影像设备作为核心细分领域，国产替代加速。未来AI技术融合、高端设备创新及基层医疗渗透率提升将驱动行业持续增长，预计2030年国内市场规模突破千亿元。
2、市场地位及占有率
万东医疗在国内DR设备市场占有率约12%，位列前五，MRI领域通过自主研发突破关键技术，2024年推出无液氦超导MRI填补国产空白，但高端市场份额仍低于国际头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万东医疗（600055） | 医学影像设备制造商，产品覆盖DR、MRI等 | 2025年无液氦MRI量产，DR市占率12% |
| 迈瑞医疗（300760） | 综合性医疗器械龙头，涵盖生命信息与影像 | 2024年医学影像业务营收占比28% |
| 联影医疗（688271） | 高端医学影像设备研发商，主攻CT、PET-CT | 国产3.0T MRI市场份额超30% |
| 鱼跃医疗（002223） | 家用医疗器械及临床设备供应商 | 呼吸机产品年供货量超50万台 |
| 开立医疗（300633） | 超声诊断设备及内窥镜技术开发商 | 2024年超声设备营收同比增18% |
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