光启技术(002625)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
光启技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘若鹏”。公司的主营业务为新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。主要产品包括超材料业务、汽车零部件业务。
根据光启技术2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.69亿元，同比小幅增长3.68%。扣非净利润5.30亿元，同比增长28.39%。光启技术2024年第三季度净利润5.37亿元，业绩同比增长20.07%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为超材料行业，占比高达85.34%，其中超材料产品为第一大收入来源，占比83.47%。
1、超材料产品
2017年-2023年超材料产品营收呈大幅增长趋势，从2017年的3,114.16万元，大幅增长到2023年的12.47亿元。2021年-2023年超材料产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的59.7%，小幅下降到了2023年的52.19%。
2018年，该产品名称由“研制业务”变更为“超材料产品”。
2、汽车零部件产品
2023年汽车零部件产品营收2.06亿元，同比去年的2.73亿元下降了24.56%。2021年-2023年汽车零部件产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.86%，大幅增长到了2023年的9.35%。
2017年，该产品名称由“滑轨、调角器、升降器、其他”，整合为“汽车零部件产品”。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.07%
本期净利润为5.37亿元，去年同期4.47亿元，同比增长20.07%。
净利润同比增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失7,899.93万元，去年同期损失4,750.57万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6.64亿元，去年同期为5.15亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长28.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.69亿元 | 12.24亿元 | 3.68% |
| 营业成本 | 5.89亿元 | 6.78亿元 | -13.16% |
| 销售费用 | 356.87万元 | 1,112.13万元 | -67.91% |
| 管理费用 | 5,867.76万元 | 7,503.10万元 | -21.80% |
| 财务费用 | -1.31亿元 | -1.29亿元 | -1.69% |
| 研发费用 | 7,198.59万元 | 6,545.68万元 | 9.98% |
| 所得税费用 | 8,479.04万元 | 7,038.17万元 | 20.47% |
2024年三季度主营业务利润为6.64亿元，去年同期为5.15亿元，同比增长28.82%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.69亿元，同比小幅增长3.68%；（2）毛利率本期为53.62%，同比增长了8.99%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，光启技术净现金流为-3.80亿元，去年同期为7,558.43万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 4.01亿元 | 29.88% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 7.18亿元 | 35.88% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 6,971.93万元 | 1189.18% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.70亿元 | -31.01% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 1,458.71万元 | -70.27% |
行业分析
1、行业发展趋势
光启技术属于超材料研发与应用行业，聚焦国防军工、航空航天等尖端领域的技术创新与产业化 超材料行业近三年处于技术突破期，全球市场规模年复合增长率超15%，应用场景从军工向民用通信、电子等领域延伸，2025年预计国内市场规模突破200亿元，未来将受益于人工智能、低空经济等新质生产力需求驱动，技术迭代与跨领域融合加速产业扩容
2、市场地位及占有率
光启技术在国内超材料领域占据技术主导地位，其尖端装备产品在部分军用细分市场占有率超60%，依托自主知识产权构建竞争壁垒，被列为行业标准制定参与单位
3、主要竞争对手
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