光电股份(600184)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
北方光电股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国兵器工业集团有限公司”。公司主营业务为防务和光电材料与器件。主要产品为大型武器系统、精确制导导引头、光电信息装备、环保玻璃、镧系玻璃、低软化点玻璃。
根据光电股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.44亿元，同比大幅下降30.53%。扣非净利润-975.64万元，由盈转亏。光电股份2024年第三季度净利润110.51万元，业绩同比大幅下降97.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,433.65万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括防务产品和光电材料与器件两项，其中防务产品占比72.77%，光电材料与器件占比26.16%。
1、防务产品
2021年-2023年防务产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的25.67亿元，大幅下降到2023年的16.01亿元。2021年-2023年防务产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.58%，大幅增长到了2023年的16.62%。
2、光电
2023年光电营收5.76亿元，同比去年的7.40亿元下降了22.19%。同期，2023年光电毛利率为15.04%，同比去年的17.42%小幅下降了13.66%。
2023年，该产品名称由“光电材料与器件”变更为“光电”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降30.53%，净利润同比下降97.48%
2024年三季度，光电股份营业总收入为10.44亿元，去年同期为15.02亿元，同比大幅下降30.53%，净利润为110.51万元，去年同期为4,390.84万元，同比大幅下降97.48%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-802.57万元，去年同期为4,400.16万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.44亿元 | 15.02亿元 | -30.53% |
| 营业成本 | 8.80亿元 | 12.74亿元 | -30.91% |
| 销售费用 | 618.77万元 | 695.42万元 | -11.02% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 1.15亿元 | -3.72% |
| 财务费用 | -592.52万元 | -1,835.46万元 | 67.72% |
| 研发费用 | 5,821.40万元 | 7,799.99万元 | -25.37% |
| 所得税费用 | 97.59万元 | 645.25万元 | -84.88% |
2024年三季度主营业务利润为-802.57万元，去年同期为4,400.16万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为15.67%，同比小幅增长了0.47%，不过营业总收入本期为10.44亿元，同比大幅下降30.53%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
光电股份2024年三季度非主营业务利润为1,010.67万元，去年同期为635.93万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -802.57万元 | -726.24% | 4,400.16万元 | -118.24% |
| 投资收益 | 990.95万元 | 896.70% | 771.88万元 | 28.38% |
| 其他收益 | 342.66万元 | 310.07% | 18.07万元 | 1796.16% |
| 信用减值损失 | -274.56万元 | -248.45% | -144.77万元 | -89.65% |
| 其他 | 56.39万元 | 51.02% | 25.39万元 | 122.09% |
| 净利润 | 110.51万元 | 100.00% | 4,390.84万元 | -97.48% |
全球排名
截止到2025年3月6日，光电股份近十二个月的滚动营收为22.0亿元，在null行业中，光电股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall | 550.0 | 6.90 | 41 | -- |
| Axon Enterprise | 151.0 | 34.11 | 27 | -- |
| 建设工业 | 43.0 | 88.14 | 2.91 | -- |
| Smith & Wesson Brands | 39.0 | -20.32 | 2.88 | -46.04 |
| SturmRuger斯特姆鲁格 | 39.0 | -9.83 | 2.22 | -41.91 |
| 光电股份 | 22.0 | -4.06 | 0.69 | 10.05 |
| None | 20.0 | 24.04 | 0.32 | -- |
| 长城军工 | 16.0 | 0.60 | 0.27 | -38.91 |
| AMMO | 11.0 | 32.41 | -1.13 | -- |
| 国科军工 | 10.0 | 21.89 | 1.41 | 30.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
光电股份属于光电行业，核心业务涵盖防务产品及光电材料研发、生产与销售。 近三年光电行业受益于国防建设、智能感知及消费电子需求增长，市场规模持续扩张。2025年行业增速预计维持在8%-10%，核心驱动力包括半导体材料创新、激光技术迭代及智能终端普及，尤其在智能汽车、AR/VR等新兴领域，市场空间有望突破千亿元。
2、市场地位及占有率
光电股份在国内光电行业中定位为防务领域核心供应商，其军工背景和央企资源支撑较高技术壁垒。防务产品市占率约12%-15%，位列行业前三；光电材料业务在高端光学玻璃细分市场占比约8%，技术自主性较强。
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