辽宁成大(600739)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比增长
辽宁成大股份有限公司于1996年上市。公司涉及医药医疗、金融投资、供应链服务（贸易）和能源开发四大业务板块。主要包括生物制药、医药流通、医疗服务、金融投资、供应链服务（贸易）、能源开发。
根据辽宁成大2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收82.82亿元，同比小幅增长6.58%。扣非净利润7.01亿元，同比增长17.83%。辽宁成大2024年第三季度净利润6.84亿元，业绩同比增长21.90%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商品流通，占比高达67.17%，主要产品包括钢材产品、生物疫苗、煤炭、粮油四项，钢材产品占比34.88%，生物疫苗占比16.23%，煤炭占比13.75%，粮油占比12.32%。
1、钢材产品
2021年-2023年钢材产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的77.84亿元，大幅下降到2023年的37.61亿元。2023年钢材产品毛利率为1.18%，同比去年的0.9%大幅增长了31.11%。
2、生物疫苗
2021年-2023年生物疫苗营收呈下降趋势，从2021年的20.88亿元，下降到2023年的17.50亿元。2021年-2023年生物疫苗毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的89.85%，小幅下降到了2023年的83.65%。
3、煤炭
2021年-2023年煤炭营收呈大幅下降趋势，从2021年的25.40亿元，大幅下降到2023年的14.83亿元。2023年煤炭毛利率为1.16%，同比去年的0.92%增长了26.09%。
4、粮油
2023年粮油营收13.29亿元，同比去年的12.73亿元小幅增长了4.4%。同期，2023年粮油毛利率为1.63%，同比去年的1.71%小幅下降了4.68%。
5、纺织品
2023年纺织品营收12.85亿元，同比去年的12.75亿元基本持平。同期，2023年纺织品毛利率为19.49%，同比去年的16.96%小幅增长了14.92%。
6、页岩油
2023年页岩油营收4.52亿元，同比去年的12.37亿元大幅下降了63.44%。同期，2023年页岩油毛利率为2.37%，同比去年的16.53%大幅下降了85.66%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.90%
本期净利润为6.84亿元，去年同期5.61亿元，同比增长21.90%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3.13亿元，去年同期为2,636.69万元，由盈转亏；
但是资产减值损失本期损失4,758.39万元，去年同期损失3.91亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.82亿元 | 77.71亿元 | 6.58% |
| 营业成本 | 71.23亿元 | 63.56亿元 | 12.08% |
| 销售费用 | 4.27亿元 | 4.24亿元 | 0.69% |
| 管理费用 | 3.33亿元 | 3.58亿元 | -6.89% |
| 财务费用 | 4.72亿元 | 4.29亿元 | 9.86% |
| 研发费用 | 2.07亿元 | 1.39亿元 | 48.81% |
| 所得税费用 | 8,653.46万元 | 9,235.00万元 | -6.30% |
2024年三季度主营业务利润为-3.13亿元，去年同期为2,636.69万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为82.82亿元，同比小幅增长6.58%，不过毛利率本期为13.99%，同比下降了4.22%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
辽宁成大2024年三季度非主营业务利润为10.84亿元，去年同期为6.27亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.13亿元 | -45.86% | 2,636.69万元 | -1288.79% |
| 投资收益 | 11.56亿元 | 169.19% | 10.47亿元 | 10.40% |
| 其他 | -5,638.47万元 | -8.25% | -3.47亿元 | 83.74% |
| 净利润 | 6.84亿元 | 100.00% | 5.61亿元 | 21.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
辽宁成大属于多元化综合商业贸易行业，主营业务涵盖供应链服务及生物制药领域。 近三年，商业贸易行业受供应链数字化转型驱动，市场空间稳步扩容，新能源及环保领域需求增长显著。未来趋势聚焦高效供应链整合与生物医药创新，预计2025年供应链服务市场规模超6万亿元，生物制药细分领域年复合增长率达12%，行业整体向智能化、绿色化升级。
2、市场地位及占有率
辽宁成大在商业贸易领域具有区域竞争优势，供应链业务覆盖大宗商品全链条，2024年营收占比超83%，生物制药板块通过成大生物占据兽用疫苗市场约8%份额，但整体行业排名处于中游，尚未进入全国前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 辽宁成大（600739） | 以供应链服务为核心，布局生物制药及金融投资 | 2024年供应链业务营收占比83.26%，生物制药营收同比增长9% |
| 厦门国贸（600755） | 供应链管理与金融服务双轮驱动 | 2024年供应链业务营收超2000亿元，市占率位列行业前五 |
| 物产中大（600704） | 深耕大宗商品供应链集成服务 | 2024年金属、能源供应链营收占比75%，行业排名前三 |
| 建发股份（600153） | 供应链运营与地产开发协同发展 | 2024年供应链运营收入突破3000亿元，同比增长18% |
| 浙商中拓（000906） | 聚焦生产资料供应链管理与工程服务 | 2024年黑色金属供应链营收占比超65%，规模达千亿级 |
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