冀东水泥(000401)2024年三季报解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比下降
唐山冀东水泥股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品,同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业(业务)。
根据冀东水泥2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收185.57亿元,同比下降16.95%。扣非净利润-4.90亿元,较去年同期亏损增大。冀东水泥2024年第三季度净利润-4.11亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为建材行业,其中水泥为第一大收入来源,占比79.39%。
1、水泥
2021年-2023年水泥营收呈下降趋势,从2021年的290.93亿元,下降到2023年的224.15亿元。2019年-2023年水泥毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的36.94%,大幅下降到了2023年的9.43%。
2、熟料
2018年-2023年熟料营收呈大幅下降趋势,从2018年的34.50亿元,大幅下降到2023年的16.33亿元。2019年-2023年熟料毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的33.32%,大幅下降到了2023年的1.46%。
3、骨料
2020年-2023年骨料营收呈大幅增长趋势,从2020年的9.39亿元,大幅增长到2023年的14.61亿元。2023年骨料毛利率为45.21%,同比去年的39.39%小幅增长了14.78%。
2020年,该产品名称由“其他”变更为“骨料”。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比下降
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4.11亿元,去年同期-4.48亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.98亿元,去年同期收益3,117.19万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为-6.59亿元,去年同期为-9.16亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 185.57亿元 | 223.44亿元 | -16.95% |
营业成本 | 151.93亿元 | 191.03亿元 | -20.47% |
销售费用 | 3.78亿元 | 3.92亿元 | -3.74% |
管理费用 | 26.70亿元 | 27.76亿元 | -3.80% |
财务费用 | 4.24亿元 | 4.60亿元 | -7.61% |
研发费用 | 1.31亿元 | 1.38亿元 | -5.21% |
所得税费用 | 1.98亿元 | -3,117.19万元 | 734.82% |
2024年三季度主营业务利润为-6.59亿元,去年同期为-9.16亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为185.57亿元,同比下降16.95%,不过毛利率本期为18.13%,同比增长了3.62%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比基本持平
冀东水泥2024年三季度非主营业务利润为4.46亿元,去年同期为4.37亿元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -6.59亿元 | 160.34% | -9.16亿元 | 28.09% |
投资收益 | 8,812.45万元 | -21.45% | 1.31亿元 | -32.67% |
营业外收入 | 5,825.47万元 | -14.18% | 6,982.58万元 | -16.57% |
其他收益 | 2.87亿元 | -69.78% | 2.78亿元 | 3.19% |
其他 | 4,119.32万元 | -10.03% | 2,200.69万元 | 87.18% |
净利润 | -4.11亿元 | 100.00% | -4.48亿元 | 8.18% |
全国排名
截止到2025年3月7日,冀东水泥近十二个月的滚动营收为282.0亿元,在水泥行业中,冀东水泥的全国排名为5名,全球排名为15名。
水泥营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
CRH | 2580.0 | 4.71 | 253 | 10.83 |
Holcim 霍尔希姆 | 2201.0 | 5.29 | 249 | 21.72 |
中国建材 | 2102.0 | -6.21 | 44 | -31.18 |
HeidelbergCement 海德堡水泥 | 1653.0 | 4.24 | 139 | 0.43 |
海螺水泥 | 1410.0 | -7.17 | 104 | -33.29 |
Cemex西麦斯 | 1175.0 | 3.65 | 68 | 7.62 |
Siam Cement暹罗水泥 | 1103.0 | -1.21 | 14 | -48.77 |
金隅集团 | 1080.0 | -0.02 | 0.25 | -79.29 |
天山股份 | 1074.0 | 131.17 | 20 | 9.03 |
None | 749.0 | 1.23 | 14 | 6.87 |
... | ... | ... | ... | ... |
冀东水泥 | 282.0 | -7.33 | -14.98 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
冀东水泥属于水泥制造行业,主营硅酸盐水泥、熟料及相关建材产品的生产与销售。 近三年水泥行业受需求下滑、能耗双控及煤价上涨影响,产量持续收缩,2022年全国产量同比下降10.5%。随着“双碳”政策深化,行业加速向低碳化、智能化转型,龙头企业通过技术升级与资源整合提升竞争力。未来市场空间集中于绿色生产、骨料及固废协同处置领域,预计政策驱动下集中度将进一步提升,环保标准严格化推动行业结构性优化。
2、市场地位及占有率
冀东水泥是中国北方最大水泥生产商,京津冀地区市占率超50%,熟料产能达1.51亿吨,位列全国第三。其通过资源储备与成本管控巩固区域龙头地位,并依托金隅集团股权协同增强市场话语权。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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冀东水泥(000401) | 中国北方最大水泥生产商,京津冀市场主导者,熟料产能1.51亿吨 | 2025年京津冀市占率超50%,熟料生产线100%采用新型干法技术 |
海螺水泥(600585) | 全国水泥行业龙头,产能规模与盈利能力领先 | 2024年熟料产能3.5亿吨,国内市占率约18% |
天山股份(000877) | 中材集团旗下水泥平台,整合西北区域产能 | 2024年重组后熟料产能2.8亿吨,西北区域市占率超35% |
华新水泥(600801) | 华中地区水泥龙头,重点布局骨料与环保业务 | 2024年骨料产能1.2亿吨,环保业务营收占比提升至15% |
金隅集团(601992) | 控股冀东水泥,业务涵盖水泥、新型建材与房地产开发 | 持有冀东水泥45.4%股权,2024年水泥产能1.2亿吨 |