中远海能(600026)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
中远海运能源运输股份有限公司于2002年上市。公司主营业务为从事国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气(LNG)运输以及国际化学品运输。
根据中远海能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收171.44亿元，同比小幅增长3.68%。扣非净利润33.49亿元，同比基本持平。中远海能2024年第三季度净利润36.51亿元，业绩同比小幅下降8.92%。本期经营活动产生的现金流净额为57.62亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为水上运输业，其中油品运输为第一大收入来源，占比91.48%。
2021年-2023年外贸原油营收呈大幅增长趋势，从2021年的40.18亿元，大幅增长到2023年的93.87亿元。2021年-2023年外贸原油毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-23.2%，大幅增长到了2023年的43550.0%。
2018年-2023年内贸原油营收呈大幅增长趋势，从2018年的23.97亿元，大幅增长到2023年的34.05亿元。2023年内贸原油毛利率为26158.0%，同比去年的26.2%大幅增长了近997倍。
2023年内贸成品油营收26.57亿元，同比去年的48.69亿元大幅下降了45.44%。2021年-2023年内贸成品油毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.41%，大幅增长到了2023年的7806.0%。
2023年，该产品名称由“内贸成品油、内贸油品船舶租赁、外贸成品油”，整合为“内贸成品油”。
2021年-2023年外贸油品船舶租赁营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.39亿元，大幅增长到2023年的21.93亿元。2021年-2023年外贸油品船舶租赁毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-16.4%，大幅增长到了2023年的21985.0%。
本期净利润为36.51亿元，去年同期40.08亿元，同比小幅下降8.92%。
虽然所得税费用本期支出7.99亿元，去年同期支出9.45亿元，同比下降；
但是（1）资产处置收益本期为9,525.15万元，去年同期为4.02亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为33.66亿元，去年同期为35.72亿元，同比小幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
171.44亿元 |
165.35亿元 |
3.68% |
| 营业成本 |
120.36亿元 |
112.45亿元 |
7.04% |
| 销售费用 |
4,736.77万元 |
4,447.51万元 |
6.50% |
| 管理费用 |
7.09亿元 |
6.98亿元 |
1.68% |
| 财务费用 |
8.81亿元 |
8.64亿元 |
1.99% |
| 研发费用 |
1,192.31万元 |
1,671.14万元 |
-28.65% |
| 所得税费用 |
7.99亿元 |
9.45亿元 |
-15.46% |
2024年三季度主营业务利润为33.66亿元，去年同期为35.72亿元，同比小幅下降5.76%。
虽然营业总收入本期为171.44亿元，同比小幅增长3.68%，不过毛利率本期为29.79%，同比小幅下降了2.20%，导致主营业务利润同比小幅下降。
中远海能2024年三季度非主营业务利润为10.84亿元，去年同期为13.81亿元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
33.66亿元 |
92.21% |
35.72亿元 |
-5.76% |
| 投资收益 |
9.51亿元 |
26.06% |
9.33亿元 |
1.99% |
| 其他 |
1.53亿元 |
4.20% |
4.70亿元 |
-67.39% |
| 净利润 |
36.51亿元 |
100.00% |
40.08亿元 |
-8.92% |
截止到2025年3月7日，中远海能近十二个月的滚动营收为221.0亿元，在油运行业中，中远海能的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
油运营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 招商轮船 |
259.0 |
12.72 |
48 |
20.31 |
| 中远海能 |
221.0 |
10.47 |
34 |
12.19 |
| MISC |
215.0 |
7.45 |
19 |
-13.30 |
| None |
200.0 |
-14.07 |
45 |
0.47 |
| Frontline |
133.0 |
14.36 |
48 |
16.71 |
| None |
118.0 |
54.01 |
63 |
-- |
| TORM |
110.0 |
26.71 |
47 |
94.49 |
| Scorpio Tankers |
90.0 |
32.01 |
49 |
-- |
| Teekay Corp |
89.0 |
21.37 |
9.71 |
157.82 |
| Teekay Tankers |
89.0 |
31.36 |
29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中远海能属于能源运输行业中的油轮运输细分领域，主营国际原油、液化天然气（LNG）海运业务。 2023年以来，全球油轮运输行业因船舶老龄化加剧、新造船订单不足进入供给紧平衡阶段，20年以上船龄的VLCC（超大型油轮）占比达11.5%，2024年运力增速预计低于1%。市场需求端受益于能源贸易格局重构及全球经济复苏，2025年VLCC日均收益维持5万美元以上高位，行业整体呈现“存量优化+需求扩张”趋势，未来三年市场空间有望突破500亿美元。
