中远海能(600026)2024年三季报解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
中远海运能源运输股份有限公司于2002年上市。公司主营业务为从事国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气(LNG)运输以及国际化学品运输。
根据中远海能2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收171.44亿元,同比小幅增长3.68%。扣非净利润33.49亿元,同比基本持平。中远海能2024年第三季度净利润36.51亿元,业绩同比小幅下降8.92%。本期经营活动产生的现金流净额为57.62亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为水上运输业,其中油品运输为第一大收入来源,占比91.48%。
1、外贸原油
2021年-2023年外贸原油营收呈大幅增长趋势,从2021年的40.18亿元,大幅增长到2023年的93.87亿元。2021年-2023年外贸原油毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-23.2%,大幅增长到了2023年的43550.0%。
2、内贸原油
2018年-2023年内贸原油营收呈大幅增长趋势,从2018年的23.97亿元,大幅增长到2023年的34.05亿元。2023年内贸原油毛利率为26158.0%,同比去年的26.2%大幅增长了近997倍。
3、内贸成品油
2023年内贸成品油营收26.57亿元,同比去年的48.69亿元大幅下降了45.44%。2021年-2023年内贸成品油毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的9.41%,大幅增长到了2023年的7806.0%。
2023年,该产品名称由“内贸成品油、内贸油品船舶租赁、外贸成品油”,整合为“内贸成品油”。
4、外贸油品船舶租赁
2021年-2023年外贸油品船舶租赁营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.39亿元,大幅增长到2023年的21.93亿元。2021年-2023年外贸油品船舶租赁毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-16.4%,大幅增长到了2023年的21985.0%。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降8.92%
本期净利润为36.51亿元,去年同期40.08亿元,同比小幅下降8.92%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出7.99亿元,去年同期支出9.45亿元,同比下降;
但是(1)资产处置收益本期为9,525.15万元,去年同期为4.02亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为33.66亿元,去年同期为35.72亿元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降5.76%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 171.44亿元 | 165.35亿元 | 3.68% |
营业成本 | 120.36亿元 | 112.45亿元 | 7.04% |
销售费用 | 4,736.77万元 | 4,447.51万元 | 6.50% |
管理费用 | 7.09亿元 | 6.98亿元 | 1.68% |
财务费用 | 8.81亿元 | 8.64亿元 | 1.99% |
研发费用 | 1,192.31万元 | 1,671.14万元 | -28.65% |
所得税费用 | 7.99亿元 | 9.45亿元 | -15.46% |
2024年三季度主营业务利润为33.66亿元,去年同期为35.72亿元,同比小幅下降5.76%。
虽然营业总收入本期为171.44亿元,同比小幅增长3.68%,不过毛利率本期为29.79%,同比小幅下降了2.20%,导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比下降
中远海能2024年三季度非主营业务利润为10.84亿元,去年同期为13.81亿元,同比下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 33.66亿元 | 92.21% | 35.72亿元 | -5.76% |
投资收益 | 9.51亿元 | 26.06% | 9.33亿元 | 1.99% |
其他 | 1.53亿元 | 4.20% | 4.70亿元 | -67.39% |
净利润 | 36.51亿元 | 100.00% | 40.08亿元 | -8.92% |
全球排名
截止到2025年3月7日,中远海能近十二个月的滚动营收为221.0亿元,在油运行业中,中远海能的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
油运营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
招商轮船 | 259.0 | 12.72 | 48 | 20.31 |
中远海能 | 221.0 | 10.47 | 34 | 12.19 |
MISC | 215.0 | 7.45 | 19 | -13.30 |
None | 200.0 | -14.07 | 45 | 0.47 |
Frontline | 133.0 | 14.36 | 48 | 16.71 |
None | 118.0 | 54.01 | 63 | -- |
TORM | 110.0 | 26.71 | 47 | 94.49 |
Scorpio Tankers | 90.0 | 32.01 | 49 | -- |
Teekay Corp | 89.0 | 21.37 | 9.71 | 157.82 |
Teekay Tankers | 89.0 | 31.36 | 29 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中远海能属于能源运输行业中的油轮运输细分领域,主营国际原油、液化天然气(LNG)海运业务。 2023年以来,全球油轮运输行业因船舶老龄化加剧、新造船订单不足进入供给紧平衡阶段,20年以上船龄的VLCC(超大型油轮)占比达11.5%,2024年运力增速预计低于1%。市场需求端受益于能源贸易格局重构及全球经济复苏,2025年VLCC日均收益维持5万美元以上高位,行业整体呈现“存量优化+需求扩张”趋势,未来三年市场空间有望突破500亿美元。