聚力文化(002247)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江聚力文化发展股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“姜飞雄”。公司主营业务为建筑装饰贴面材料业务。主要产品包括三聚氰胺装饰纸（含印刷装饰纸和浸渍纸）、高性能装饰板（含装饰纸饰面板和金属饰面板）、PVC装饰材料（含PVC家具膜和PVC地板膜）等产品。
根据聚力文化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.28亿元，同比小幅下降8.97%。扣非净利润2,386.36万元，同比大幅下降50.64%。聚力文化2024年第三季度净利润2.20亿元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为建筑行业，主要产品包括装饰纸、浸渍纸、装饰纸饰面板三项，装饰纸占比44.94%，浸渍纸占比23.24%，装饰纸饰面板占比16.52%。
2021年-2023年装饰纸营收呈下降趋势，从2021年的5.14亿元，下降到2023年的4.25亿元。2023年装饰纸毛利率为27.51%，同比去年的25.41%小幅增长了8.26%。
2023年浸渍纸营收2.20亿元，同比去年的2.18亿元基本持平。同期，2023年浸渍纸毛利率为15.18%，同比去年的12.72%增长了19.34%。
2023年装饰纸饰面板营收1.56亿元，同比去年的1.44亿元小幅增长了8.37%。同期，2023年装饰纸饰面板毛利率为9.81%，同比去年的8.72%小幅增长了12.5%。
2023年PVC装饰材料营收1.34亿元，同比去年的1.33亿元基本持平。2021年-2023年PVC装饰材料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.28%，大幅增长到了2023年的25.14%。
1、营业总收入同比小幅降低8.97%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，聚力文化营业总收入为6.28亿元，去年同期为6.90亿元，同比小幅下降8.97%，净利润为2.20亿元，去年同期为-3.43亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是营业外利润本期为1.96亿元，去年同期为-4.06亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.28亿元 |
6.90亿元 |
-8.97% |
| 营业成本 |
4.99亿元 |
5.37亿元 |
-7.06% |
| 销售费用 |
2,335.95万元 |
2,348.65万元 |
-0.54% |
| 管理费用 |
5,864.92万元 |
4,214.51万元 |
39.16% |
| 财务费用 |
-340.00万元 |
-601.56万元 |
43.48% |
| 研发费用 |
2,809.23万元 |
2,772.91万元 |
1.31% |
| 所得税费用 |
369.38万元 |
194.65万元 |
89.77% |
2024年三季度主营业务利润为1,504.83万元，去年同期为5,886.25万元，同比大幅下降74.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.28亿元，同比小幅下降8.97%；（2）毛利率本期为20.62%，同比小幅下降了1.63%。
聚力文化2024年三季度非主营业务利润为2.08亿元，去年同期为-4.00亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,504.83万元 |
6.86% |
5,886.25万元 |
-74.44% |
| 营业外支出 |
-1.96亿元 |
-89.41% |
4.07亿元 |
-148.22% |
| 其他 |
1,188.59万元 |
5.42% |
742.27万元 |
60.13% |
| 净利润 |
2.20亿元 |
100.00% |
-3.43亿元 |
164.05% |
2024年三季度，聚力文化净现金流为-2.30亿元，去年同期为-1,038.62万元，较去年同期大幅下降21.20倍。
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为6.31亿元，同比增长6.31亿元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.30亿元，同比增长8.30亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为8.30亿元，同比增长8.30亿元。
截止到2025年3月7日，聚力文化近十二个月的滚动营收为9.47亿元，在装修材料行业中，聚力文化的全国排名为6名，全球排名为13名。
装修材料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Beacon Roofing Supply |
708.0 |
-- |
26 |
-- |
| ROCKWOOL |
302.0 |
7.82 |
43 |
21.99 |
| James Hardie Industries 詹姆斯哈迪 |
285.0 |
10.61 |
37 |
24.75 |
| AZEK |
105.0 |
6.93 |
11 |
18.08 |
| Quanex Building Products |
93.0 |
6.03 |
2.40 |
-16.60 |
| Trex |
83.0 |
-1.28 |
16 |
2.74 |
| Brickworks |
50.0 |
6.96 |
-5.43 |
-- |
| 方大集团 |
43.0 |
12.94 |
2.73 |
-10.62 |
| 天安新材 |
31.0 |
53.47 |
1.21 |
46.73 |
| 共创草坪 |
25.0 |
9.98 |
4.31 |
1.62 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 聚力文化 |
9.47 |
-1.72 |
-3.36 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
聚力文化属于建筑材料行业中的建筑装饰贴面材料细分领域，核心产品包括装饰纸、装饰板及PVC装饰材料。 建筑装饰材料行业近三年受房地产调控影响增速放缓，但绿色环保建材及智能工厂升级推动结构性增长。2024年上海二手房成交量同比增长21%，带动装修需求释放。未来行业将受益于存量房改造、消费升级及“以旧换新”政策，市场空间向绿色化、功能化方向扩展，预计2025年智能装饰材料渗透率将突破15%。
聚力文化是国内装饰纸行业领先企业，旗下“帝龙”品牌为驰名商标，2024年净利润扭亏为盈至1.8亿—2.5亿元，智能工厂入选浙江省示范项目。其装饰纸产品在高端市场具备技术优势，但未公开具体市占率，行业头部企业集中度CR5约30%。
