华正新材(603186)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
浙江华正新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“汪力成”。公司主要从事覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料等产品的设计、研发、生产及销售。
根据华正新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收28.24亿元，同比小幅增长13.08%。扣非净利润-1,037.47万元，较去年同期亏损有所减小。华正新材2024年第三季度净利润-540.36万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为845.72万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为复合材料，其中覆铜板为第一大收入来源，占比78.24%。
1、覆铜
2023年覆铜营收26.30亿元，同比去年的24.92亿元小幅增长了5.55%。同期，2023年覆铜毛利率为6.04%，同比去年的10.13%大幅下降了40.38%。
2023年，该产品名称由“覆铜板”变更为“覆铜”。
2、交通物料用复合材料
2023年交通物料用复合材料营收2.64亿元，同比去年的3.40亿元下降了22.31%。同期，2023年交通物料用复合材料毛利率为14.01%，同比去年的15.22%小幅下降了7.95%。
2023年，该产品名称由“交通物流用复合材料”变更为“交通物料用复合材料”。
3、导热材料
2023年导热材料营收2.28亿元，同比去年的1.90亿元增长了19.76%。同期，2023年导热材料毛利率为17.75%，同比去年的15.38%增长了15.41%。
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加13.08%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，华正新材营业总收入为28.24亿元，去年同期为24.97亿元，同比小幅增长13.08%，净利润为-540.36万元，去年同期为-2,901.40万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,693.32万元，去年同期收益2,746.94万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为4,973.14万元，去年同期为3,119.16万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为15.67万元，去年同期为-444.89万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.24亿元 | 24.97亿元 | 13.08% |
| 营业成本 | 25.27亿元 | 22.29亿元 | 13.36% |
| 销售费用 | 6,522.49万元 | 6,057.57万元 | 7.68% |
| 管理费用 | 8,195.49万元 | 8,338.97万元 | -1.72% |
| 财务费用 | 5,911.39万元 | 2,803.60万元 | 110.85% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 1.51亿元 | -7.69% |
| 所得税费用 | -1,693.32万元 | -2,746.94万元 | 38.36% |
2024年三季度主营业务利润为-6,198.97万元，去年同期为-6,642.42万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为10.51%，同比有所下降了0.23%，不过营业总收入本期为28.24亿元，同比小幅增长13.08%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华正新材2024年三季度非主营业务利润为3,965.29万元，去年同期为994.08万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,198.97万元 | 1147.19% | -6,642.42万元 | 6.68% |
| 资产减值损失 | -673.21万元 | 124.59% | -888.06万元 | 24.19% |
| 其他收益 | 4,973.14万元 | -920.33% | 3,119.16万元 | 59.44% |
| 其他 | -187.22万元 | 34.65% | -1,099.50万元 | 82.97% |
| 净利润 | -540.36万元 | 100.00% | -2,901.40万元 | 81.38% |
全球排名
截止到2025年3月6日，华正新材近十二个月的滚动营收为34.0亿元，在覆铜板行业中，华正新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
覆铜板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 南亚 Nan Ya Plastics | 574.0 | -1.69 | 14 | -37.39 |
| 建滔集团 | 371.0 | -3.00 | 19 | -24.02 |
| 生益科技 | 166.0 | 4.14 | 12 | -11.52 |
| 建滔积层板 | 156.0 | -1.07 | 8.48 | -31.34 |
| 联茂ITEQ | 55.0 | -0.45 | 1.50 | -36.68 |
| 金安国纪 | 36.0 | -0.33 | -0.79 | -- |
| 华正新材 | 34.0 | 13.75 | -1.21 | -- |
| 南亚新材 | 30.0 | 12.04 | -1.29 | -- |
| 逸豪新材 | 13.0 | 15.05 | -0.33 | -- |
| 中英科技 | 2.78 | 9.73 | 1.46 | 36.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华正新材属于覆铜板行业，主要从事覆铜板、半固化片等电子基材的研发、生产和销售。 中国覆铜板行业近三年集中度持续提升，头部四家企业占据超50%市场份额，2024年全球70%以上产能集中于中国大陆。未来行业将向高频高速、高导热等高端产品升级，5G通信、AI算力及新能源汽车驱动需求增长，预计2025年市场规模突破800亿元，但原材料成本占比超90%对盈利构成压力。
2、市场地位及占有率
华正新材处于行业第二梯队，主营规模约为头部企业的1/5，2022年营收约30亿元，在挠性覆铜板、碳氢材料等细分领域具备技术储备，但整体市占率不足5%，尚未进入行业前四强。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
