康力电梯(002367)2024年三季报解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
康力电梯股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王友林”。公司主营业务为电、扶梯及自动人行步道产品的研发、设计、生产、销售、安装、维保、更新、改造服务。公司主要产品包括电梯、自动扶梯、自动人行道及成套配件。
根据康力电梯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收28.77亿元，同比下降17.93%。扣非净利润2.56亿元，同比下降17.21%。康力电梯2024年第三季度净利润2.82亿元，业绩同比下降19.57%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电梯，主要产品包括电梯和安装及维保两项，其中电梯占比64.22%，安装及维保占比17.01%。
1、电梯
2023年电梯营收32.34亿元，同比去年的28.16亿元小幅增长了14.82%。2021年-2023年电梯毛利率呈增长趋势，从2021年的26.68%，增长到了2023年的30.92%。
2、安装及维保
2018年-2023年安装及维保营收呈大幅增长趋势，从2018年的3.36亿元，大幅增长到2023年的8.57亿元。2023年安装及维保毛利率为24.16%，同比去年的22.31%小幅增长了8.29%。
3、扶梯
2023年扶梯营收6.81亿元，同比去年的12.55亿元大幅下降了45.75%。同期，2023年扶梯毛利率为19.75%，同比去年的18.51%小幅增长了6.7%。
资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.57%
本期净利润为2.82亿元，去年同期3.50亿元，同比下降19.57%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失3,693.79万元，去年同期损失8,615.48万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失3,898.91万元，去年同期收益446.96万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3.17亿元，去年同期为3.56亿元，同比小幅下降；（3）公允价值变动收益本期为945.12万元，去年同期为4,096.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.77亿元 | 35.06亿元 | -17.93% |
| 营业成本 | 20.38亿元 | 25.16亿元 | -18.99% |
| 销售费用 | 2.85亿元 | 3.38亿元 | -15.72% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 1.26亿元 | -12.47% |
| 财务费用 | -1,660.18万元 | -710.10万元 | -133.79% |
| 研发费用 | 1.22亿元 | 1.46亿元 | -16.98% |
| 所得税费用 | 3,211.13万元 | 3,394.11万元 | -5.39% |
2024年三季度主营业务利润为3.17亿元，去年同期为3.56亿元，同比小幅下降10.96%。
虽然毛利率本期为29.15%，同比小幅增长了0.93%，不过营业总收入本期为28.77亿元，同比下降17.93%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年2月24日，康力电梯近十二个月的滚动营收为50.0亿元，在电梯行业中，康力电梯的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
电梯营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 | 2661.0 | 1.00 | -114.35 | -- |
| Otis Worldwide 奥的斯 | 1034.0 | -0.09 | 119 | 9.70 |
| Schindler 迅达集团 | 905.0 | -- | 77 | 4.69 |
| KONE通力 | 843.0 | 1.82 | 72 | -2.11 |
| 上海机电 | 223.0 | -1.55 | 10.00 | -3.99 |
| Hyundai Elevator现代电梯 | 131.0 | 12.63 | 16 | 49.65 |
| Fujitec富士达 | 111.0 | 10.60 | 8.63 | 24.28 |
| 广日股份 | 74.0 | 2.92 | 7.62 | 2.25 |
| 华宏科技 | 69.0 | 26.79 | -1.59 | -- |
| 康力电梯 | 50.0 | 5.56 | 3.65 | -9.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
康力电梯属于中国电梯行业，主要从事电梯、自动扶梯及相关配件的研发、生产、销售及维保服务 中国电梯行业近三年市场规模持续扩张，2023年达4943亿元，年复合增长率超8%。外资品牌仍主导高端市场，但本土企业通过技术升级和服务优化逐步崛起。未来行业将向智能化、绿色节能方向加速转型，老旧电梯更新改造及轨道交通配套需求成为核心增长点，预计2025年后服务型收入占比将突破40%
2、市场地位及占有率
康力电梯作为本土品牌领军企业，2024年在国内电梯市场占有率约3.6%，位列行业第三梯队首位，在轨道交通等细分领域市占率超15%，民族品牌中综合竞争力排名第一
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康力电梯(002367) | 民族电梯品牌代表，具备整机制造、安装维保全产业链能力 | 2024年轨道交通项目市占率18%，品牌价值158亿元居行业首位 |
| 上海机电(600835) | 国内电梯龙头，与三菱电梯深度合作 | 电梯业务收入规模持续领先，2024年营收突破190亿元 |
| 广日股份(600894) | 华南地区电梯制造及配套服务企业 | 2024年电梯零部件供应量突破300万件，服务网络覆盖全国 |
| 森赫电梯(301056) | 专注中高端电梯研发制造 | 2024年出口业务占比达25%，智能化产品线占比提升至40% |
| 通用电梯(300931) | 电梯系统解决方案服务商 | 2024年研发投入占比提升至5.8%，获专利授权23项 |
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