红蜻蜓(603116)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱金波”。公司的主营业务为设计、开发、生产和销售成人鞋靴、箱包皮具以及儿童用品业务。公司的主要产品为皮鞋、皮具、儿童用品。
根据红蜻蜓2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.69亿元，同比小幅下降10.71%。扣非净利润-2,318.76万元，由盈转亏。红蜻蜓2024年第三季度净利润-1,591.36万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为鞋服行业，其中鞋靴为第一大收入来源，占比76.84%。
1、鞋靴
2023年鞋靴营收18.97亿元，同比去年的17.49亿元小幅增长了8.45%。2021年-2023年鞋靴毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的33.81%，小幅增长到了2023年的37.78%。
2022年，该产品名称由“皮鞋”变更为“鞋靴”。
2、箱包
2023年箱包营收1.96亿元，同比去年的1.59亿元增长了22.98%。同期，2023年箱包毛利率为30.18%，同比去年的29.27%小幅增长了3.11%。
2023年，该产品名称由“皮具”变更为“箱包”。
3、儿童鞋服
2020年-2023年儿童鞋服营收呈下降趋势，从2020年的1.39亿元，下降到2023年的1.12亿元。2021年-2023年儿童鞋服毛利率呈增长趋势，从2021年的16.47%，增长到了2023年的19.51%。
2023年，该产品名称由“儿童用品”变更为“儿童鞋服”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低10.71%，净利润由盈转亏
2024年三季度，红蜻蜓营业总收入为16.69亿元，去年同期为18.69亿元，同比小幅下降10.71%，净利润为-1,591.36万元，去年同期为4,557.32万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,085.57万元，去年同期支出3,002.01万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为339.51万元，去年同期为7,817.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降95.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.69亿元 | 18.69亿元 | -10.71% |
| 营业成本 | 10.42亿元 | 11.81亿元 | -11.80% |
| 销售费用 | 4.29亿元 | 4.23亿元 | 1.24% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.81亿元 | 4.49% |
| 财务费用 | -2,662.60万元 | -2,858.32万元 | 6.85% |
| 研发费用 | 2,349.75万元 | 2,362.51万元 | -0.54% |
| 所得税费用 | 1,085.57万元 | 3,002.01万元 | -63.84% |
2024年三季度主营业务利润为339.51万元，去年同期为7,817.43万元，同比大幅下降95.66%。
虽然毛利率本期为37.60%，同比有所增长了0.77%，不过营业总收入本期为16.69亿元，同比小幅下降10.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
红蜻蜓2024年三季度非主营业务利润为-845.30万元，去年同期为-258.10万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 339.51万元 | -21.33% | 7,817.43万元 | -95.66% |
| 资产减值损失 | -2,682.16万元 | 168.55% | -2,650.02万元 | -1.21% |
| 营业外收入 | 928.54万元 | -58.35% | 862.88万元 | 7.61% |
| 营业外支出 | 191.26万元 | -12.02% | 331.16万元 | -42.25% |
| 其他收益 | 883.40万元 | -55.51% | 1,951.21万元 | -54.73% |
| 信用减值损失 | 266.93万元 | -16.77% | -973.84万元 | 127.41% |
| 其他 | -50.75万元 | 3.19% | 882.82万元 | -105.75% |
| 净利润 | -1,591.36万元 | 100.00% | 4,557.32万元 | -134.92% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，红蜻蜓净现金流为-6.17亿元，去年同期为1.36亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.17亿元，同比大幅下降44.83%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为2.35亿元，同比大幅下降56.00%；（2）取得借款收到的现金本期为3.20亿元，同比大幅下降36.63%；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为18.10亿元，同比小幅下降8.95%。
全球排名
截止到2025年3月7日，红蜻蜓近十二个月的滚动营收为25.0亿元，在品牌鞋行业中，红蜻蜓的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
品牌鞋营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Skechers USA 斯凯奇 | 651.0 | 12.59 | 46 | -4.81 |
| Deckers Outdoor | 311.0 | 18.98 | 55 | 25.68 |
| Crocs 卡骆驰 | 298.0 | 21.04 | 69 | 9.40 |
| StevenMadden史蒂夫马登 | 144.0 | 18.14 | 12 | -- |
| WolverineWorldWide沃尔弗林 | 127.0 | -10.09 | 3.48 | -11.28 |
| Salvatore Ferragamo 萨瓦托菲拉格慕 | 89.0 | 8.08 | 2.00 | -- |
| Dr.Martens马汀博士 | 81.0 | 4.30 | 6.41 | 24.68 |
| Geox | 55.0 | 10.39 | -0.49 | -- |
| ST奥康 | 31.0 | 4.07 | -0.93 | -- |
| 红蜻蜓 | 25.0 | -1.61 | 0.52 | -12.90 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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