太龙药业(600222)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
河南太龙药业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“郑州高新技术产业开发区管理委员会”。公司主要包含药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通四个板块的业务。公司药品制剂业务主要产品包括双黄连口服液系列、双金连合剂、小儿复方鸡内金咀嚼片、石杉碱甲片等。
根据太龙药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.41亿元，同比小幅下降7.08%。扣非净利润1,948.68万元，扭亏为盈。太龙药业2024年第三季度净利润2,994.75万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司主要从事药品制造、药品研发服务、药品药材流通，主要产品包括中药饮片、中药口服液、药品研发服务三项，中药饮片占比43.88%，中药口服液占比31.43%，药品研发服务占比16.57%。
2023年中药饮片营收9.08亿元，同比去年的9.42亿元小幅下降了3.63%。2020年-2023年中药饮片毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的9.31%，大幅增长到了2023年的12.55%。
2021年-2023年中药口服液营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.29亿元，大幅增长到2023年的6.51亿元。2023年中药口服液毛利率为44.49%，同比去年的44.29%基本持平。
2019年，该产品名称由“中药口服液系列产品”变更为“中药口服液”。
2023年药品研发服务营收3.43亿元，同比去年的3.20亿元小幅增长了7.08%。同期，2023年药品研发服务毛利率为37.0%，同比去年的32.05%增长了15.44%。
1、营业总收入同比小幅降低7.08%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，太龙药业营业总收入为13.41亿元，去年同期为14.43亿元，同比小幅下降7.08%，净利润为2,994.75万元，去年同期为-1,952.07万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-537.02万元，去年同期为-3,117.38万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益453.20万元，去年同期损失478.38万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为612.09万元，去年同期为59.29万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.41亿元 |
14.43亿元 |
-7.08% |
| 营业成本 |
9.86亿元 |
10.78亿元 |
-8.57% |
| 销售费用 |
1.28亿元 |
1.44亿元 |
-11.00% |
| 管理费用 |
1.03亿元 |
1.04亿元 |
-0.60% |
| 财务费用 |
4,416.19万元 |
3,951.34万元 |
11.76% |
| 研发费用 |
7,711.69万元 |
1.02亿元 |
-24.41% |
| 所得税费用 |
-552.65万元 |
-146.94万元 |
-276.11% |
2024年三季度主营业务利润为-537.02万元，去年同期为-3,117.38万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为13.41亿元，同比小幅下降7.08%，不过毛利率本期为26.49%，同比小幅增长了1.20%，推动主营业务利润亏损有所减小。
太龙药业2024年三季度非主营业务利润为2,979.12万元，去年同期为1,018.38万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-537.02万元 |
-17.93% |
-3,117.38万元 |
82.77% |
| 公允价值变动收益 |
612.09万元 |
20.44% |
59.29万元 |
932.39% |
| 资产减值损失 |
453.20万元 |
15.13% |
-478.38万元 |
194.74% |
| 其他收益 |
691.90万元 |
23.10% |
778.80万元 |
-11.16% |
| 信用减值损失 |
1,130.75万元 |
37.76% |
1,037.57万元 |
8.98% |
| 其他 |
143.29万元 |
4.79% |
-327.23万元 |
143.79% |
| 净利润 |
2,994.75万元 |
100.00% |
-1,952.07万元 |
253.41% |
太龙药业属于中医药行业 中医药行业近三年在国家政策支持下加速发展，《“十四五”中医药发展规划》明确产业升级方向，2023年市场规模突破8000亿元，年复合增长率超7%。老龄化及健康消费升级驱动需求，中药配方颗粒、创新中药等细分领域快速扩容，预计2025年市场规模将超1.1万亿元，未来聚焦标准化、国际化及智能化生产
太龙药业以中药制剂和饮片为核心，在中药配方颗粒领域市场份额约3.5%，居行业前十；双黄连口服液等独家品种在呼吸道用药市场占有率约8%，区域渠道覆盖优势显著，整体稳居国内中药企业第二梯队
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 太龙药业（600222） |
以中药制剂、饮片及配方颗粒为主营，拥有双黄连口服液等核心品种 |
2024年中药配方颗粒产能提升至6000吨，营收占比达34% |
| 同仁堂（600085） |
中华老字号，涵盖中成药、健康食品及医疗服务 |
安宫牛黄丸2024年市占率超45%，营收突破68亿元 |
| 云南白药（000538） |
以云南白药系列产品为核心，拓展健康品及医药商业 |
2024年中药牙膏市占率24%，医药工业营收占比51% |
| 片仔癀（600436） |
聚焦肝病用药及高端保健品，片仔癀锭剂为独家品种 |
核心产品2024年提价15%，营收同比增长22% |
| 华润三九（000999） |
覆盖OTC中药、处方药及配方颗粒，拥有“999”品牌 |
2024年感冒灵颗粒市占率31%，配方颗粒业务营收占比28% |
近3年三季度公司扣非净利润持续增长，2024年三季度扣非净利润2,053.85万元，同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近4年三季度长期处于亏损状态，2021-2023年三季度主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2024年三季度主营利润亏损537.02万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
