安利股份(300218)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽安利材料科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务，主要产品为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料。
根据安利股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.02亿元，同比增长25.89%。扣非净利润1.39亿元，同比大幅增长3.78倍。安利股份2024年第三季度净利润1.52亿元，业绩同比大幅增长2.86倍。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为合成革行业，占比高达98.29%，其中生态功能性合成革为第一大收入来源，占比92.57%。
1、生态功能性聚氨酯合成革
2023年生态功能性聚氨酯合成革营收18.52亿元，同比去年的17.31亿元小幅增长了6.96%。同期，2023年生态功能性聚氨酯合成革毛利率为21.51%，同比去年的17.0%增长了26.53%。
2023年，该产品名称由“生态功能性合成革”变更为“生态功能性聚氨酯合成革”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加25.89%，净利润同比大幅增加2.86倍
2024年三季度，安利股份营业总收入为18.02亿元，去年同期为14.31亿元，同比增长25.89%，净利润为1.52亿元，去年同期为3,925.50万元，同比大幅增长2.86倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.73亿元，去年同期为4,118.04万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.19倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.02亿元 | 14.31亿元 | 25.89% |
| 营业成本 | 13.46亿元 | 11.45亿元 | 17.50% |
| 销售费用 | 7,713.10万元 | 5,925.12万元 | 30.18% |
| 管理费用 | 7,348.43万元 | 6,400.00万元 | 14.82% |
| 财务费用 | 554.79万元 | 1,341.46万元 | -58.64% |
| 研发费用 | 1.12亿元 | 9,572.49万元 | 17.43% |
| 所得税费用 | 1,077.39万元 | -79.66万元 | 1452.40% |
2024年三季度主营业务利润为1.73亿元，去年同期为4,118.04万元，同比大幅增长3.19倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.02亿元，同比增长25.89%；（2）毛利率本期为25.31%，同比增长了5.33%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，安利股份净现金流为9,444.53万元，去年同期为-4,136.41万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 13.76亿元 | 14.71% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 7.69亿元 | 8.30% |
| 偿还债务支付的现金 | 1.32亿元 | -21.07% | 支付给职工以及为职工支付的现金 | 3.52亿元 | 17.37% |
| 取得借款收到的现金 | 1.63亿元 | 25.15% |
全球排名
截止到2025年3月6日，安利股份近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在皮革行业中，安利股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
皮革营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 华峰超纤 | 46.0 | 12.53 | -2.31 | -- |
| 巨星农牧 | 40.0 | 41.07 | -6.45 | -- |
| 兴业科技 | 27.0 | 22.73 | 1.86 | 17.27 |
| 安利股份 | 20.0 | 8.95 | 0.71 | 11.97 |
| 双象股份 | 15.0 | 4.03 | 0.55 | 9.38 |
| 达威股份 | 7.25 | 15.55 | 0.28 | -20.71 |
| Tandy Leather Factory 坦迪皮革 | 5.4 | -3.45 | 0.06 | -15.15 |
| 同大股份 | 3.29 | -6.97 | -0.08 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安利股份属于聚氨酯合成革及复合材料制造业，专注于生态功能性聚氨酯合成革的研发、生产和销售。 近年来，聚氨酯合成革行业加速向生态化、功能化、高端化转型，环保政策推动水性无溶剂技术普及，下游应用从传统鞋服扩展至汽车内饰、电子产品和体育装备等高附加值领域。全球市场规模保持约5%的年均增速，2025年预计突破500亿元，其中中国占全球产能60%以上，龙头企业通过技术升级和海外布局持续扩大竞争优势。
2、市场地位及占有率
安利股份为全球聚氨酯合成革行业龙头，国内市占率超20%，出口量连续八年居国内首位，2024年海外营收占比达45%，在功能鞋材、汽车内饰等高端领域客户覆盖耐克、丰田等国际头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安利股份（300218） | 全球最大生态功能性聚氨酯合成革企业 | 2025年汽车内饰领域营收占比提升至28% |
| 华峰超纤（300180） | 超纤革及复合材料核心供应商 | 2024年超纤革产能占国内总产能32% |
| 同大股份（300321） | 高端PU合成革及涂层材料生产商 | 2025年航空航天配套材料营收突破5亿元 |
| 双象股份（002395） | 超细纤维超真皮革行业龙头 | 2024年体育装备领域市占率提升至18% |
| 天安新材（603725） | 环保高分子复合材料综合服务商 | 2025年新能源汽车内饰订单同比增长40% |
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